Sự Khác Nhau Giữa Hợp Đồng Kỳ Hạn Và Hợp Đồng Tương Lai

Hợp đồng tương lai thường xuyên được sử dụng trong không gian tiền điện tử và đã trở thành một công cụ trong kho vũ khí của nhiều nhà giao dịch. Hợp đồng tương lai là hợp đồng phái sinh, có nghĩa là giá trị của chúng bắt nguồn từ giá của tài sản cơ bản. Vì vậy, nếu bạn mua một hợp đồng tương lai Bitcoin, bạn sẽ không sở hữu BTC mà là đang suy đoán về biến động giá của nó.

Khái niệm hợp đồng tương lai xuất phát từ hợp đồng kỳ hạn. Hợp đồng kỳ hạn là một trong những công cụ tài chính lâu đời nhất hiện nay. Chúng có từ nhiều thế kỷ trước khi những người nông dân và thương nhân muốn phòng ngừa rủi ro trước những biến động giá cả. Ngày nay, các hợp đồng kỳ hạn vẫn được các doanh nghiệp sử dụng cho mục đích phòng ngừa rủi ro. Bài viết này sẽ giải thích hợp đồng tương lai so với hợp đồng kỳ hạn và thảo luận về những ưu điểm và nhược điểm của chúng.

Hợp đồng kỳ hạn là gì?

Hợp đồng kỳ hạn là một thỏa thuận giữa hai bên để mua một tài sản trong tương lai với mức giá đã thỏa thuận ngày hôm nay. Ví dụ, giá nhiên liệu máy bay hiện nay là $10 mỗi gallon. Một công ty hàng không và một công ty nhiên liệu máy bay có thể ký kết một hợp đồng kỳ hạn để mua một lượng nhiên liệu nhất định với giá 11 USD/gallon trong 6 tháng kể từ bây giờ.

Trong trường hợp trên, $10 mỗi gallon là “giá giao ngay” và $11 mỗi gallon là “giá kỳ hạn”. Giá nhiên liệu máy bay có thể tăng hoặc giảm trong sáu tháng tới. Nếu giá tăng lên 12 đô la trong sáu tháng, công ty hàng không vẫn có thể mua với giá 11 đô la một gallon vì đã được chiết khấu. Nếu giá giảm xuống còn 9 đô la một gallon, hãng hàng không vẫn phải trả 10 đô la để tôn trọng các điều khoản hợp đồng kỳ hạn của mình. Bây giờ, hãy thảo luận về cách loại giao dịch này hoạt động.

Thị trường kỳ hạn hoạt động như thế nào

Thị trường kỳ hạn có thể tùy chỉnh. Bất kỳ hai bên nào cũng có thể ký kết hợp đồng kỳ hạn và đưa ra thỏa thuận về tài sản cơ sở mà họ muốn trao đổi, định giá và xác định ngày thanh toán hoặc ngày đáo hạn của hợp đồng.

Thị trường kỳ hạn là thị trường giao dịch qua quầy (OTC), có nghĩa là các giao dịch diễn ra riêng tư giữa hai bên, không phải trên nền tảng trao đổi. Vì lý do này, các giao dịch không được quy định bởi bên thứ ba. Hai bên tham gia bị ràng buộc bởi hợp đồng có hiệu lực pháp luật.

Ưu điểm của hợp đồng kỳ hạn

Hợp đồng kỳ hạn có nhiều lợi thế cho những người muốn phòng ngừa rủi ro biến động giá của tài sản trong tương lai.

• Ưu điểm đầu tiên là hai bên không phải đặt cọc tiền để giao kết hợp đồng.
• Ưu điểm thứ hai là hợp đồng kỳ hạn có thể tùy chỉnh, nghĩa là người tham gia có thể xác định tài sản cơ bản mà họ muốn giao dịch và giá thanh toán của hợp đồng.
• Ưu điểm thứ ba là hợp đồng kỳ hạn diễn ra qua quầy, mang lại cho các hợp đồng kỳ hạn một mức độ riêng tư nhất định.

Bất lợi của hợp đồng kỳ hạn

Bất lợi đầu tiên là các hợp đồng kỳ hạn mang rất nhiều rủi ro đối tác. Điều này có nghĩa là có khả năng một trong hai bên có thể không thực hiện nghĩa vụ theo hợp đồng của mình.

Nhược điểm thứ hai là các hợp đồng kỳ hạn có tính thanh khoản cao. Rất ít người mua và người bán sẵn sàng mua các hợp đồng này. Điều này có thể gây khó khăn cho cả hai bên khi thoát khỏi hợp đồng kỳ hạn.

Hợp đồng tương lai là gì?

Hợp đồng tương lai là một hợp đồng tiêu chuẩn được giao dịch trên một sàn giao dịch và được đánh dấu trên thị trường hàng ngày. Nhà giao dịch có thể sử dụng hợp đồng tương lai để mở các vị thế mua hoặc bán đối với một tài sản cơ sở. Sau đây, chúng tôi sẽ giải thích điều này có nghĩa là gì bằng cách thảo luận về cách thức hoạt động của thị trường tương lai.

Cách thức hoạt động của thị trường tương lai

Hợp đồng tương lai được tiêu chuẩn hóa, có nghĩa là tài sản cơ sở, quy mô của hợp đồng, giá và ngày thanh toán được xác định trước.

Hợp đồng tương lai được giao dịch trên các sàn giao dịch công khai. Điều đó mang lại cho các hợp đồng này rất nhiều thanh khoản. Tuy nhiên, người mua và người bán trên nền tảng giao dịch không giao dịch hợp đồng tương lai trực tiếp với nhau. Thay vào đó, trung tâm thanh toán bù trừ là trung gian giữa người bán và người mua.

Khi một giao dịch xảy ra, người mua và người bán gửi giao dịch của họ đến trung tâm thanh toán bù trừ. Cơ quan thanh toán bù trừ xác minh các chi tiết của cả hai bên và tạo điều kiện cho các giao dịch. Điều này đảm bảo việc thực hiện hợp đồng và loại bỏ rủi ro đối tác.

Cơ quan thanh toán bù trừ thực thi các yêu cầu ký quỹ với mọi vị thế giao dịch. Ký quỹ đề cập đến số tiền ban đầu và số tiền duy trì mà các nhà giao dịch phải gửi để bù đắp các khoản lỗ hợp đồng trong tương lai.

Trong hợp đồng tương lai, các bên cần duy trì số dư tối thiểu được xác định bởi giá và quy mô vị thế của họ. Nếu số dư giảm xuống dưới mức này, họ sẽ nhận được lệnh gọi ký quỹ để nạp tiền nhằm duy trì vị thế. Nếu họ không chú ý đến cuộc gọi ký quỹ, vị trí giao dịch của họ sẽ tự động bị đóng và hợp đồng bị chấm dứt.

Ưu điểm hợp đồng tương lai

Hợp đồng tương lai có nhiều lợi thế cho những người muốn phòng ngừa rủi ro hoặc đầu cơ vào giá của tài sản trong tương lai. Ưu điểm đầu tiên là các hợp đồng này được tiêu chuẩn hóa. Điều này có nghĩa là chi phí tài sản cơ sở và thời gian thanh toán luôn được theo dõi bởi mọi người, giúp chúng trở nên minh bạch hơn và tạo ra một môi trường giao dịch công bằng hơn.

Ưu điểm thứ hai là các trung tâm thanh toán bù trừ tạo điều kiện thuận lợi cho các hợp đồng tương lai. Điều này giúp loại bỏ rủi ro đối tác và đảm bảo rằng các giao dịch được thực hiện theo thời hạn quy định của hợp đồng.

Ưu điểm thứ ba của hợp đồng tương lai là chúng có tính thanh khoản cao. Những người tham gia có thể nhanh chóng thoát khỏi vị trí của họ nếu mọi thứ đi theo một hướng khác.

Bất lợi của hợp đồng tương lai

Nhược điểm đầu tiên của hợp đồng tương lai là chi phí và lệ phí liên quan. Hợp đồng tương lai được coi là đắt đỏ vì việc thanh toán chênh lệch hàng ngày giữa các tài khoản có thể phát sinh thêm phí giao dịch.

Nhược điểm thứ hai là hợp đồng tương lai không thể tùy chỉnh. Nhà giao dịch bị giới hạn trong việc lựa chọn các tài sản cơ bản do sàn giao dịch quy định, và cũng không có tiếng nói trong việc xác định quy mô, giá cả và phí của hợp đồng.

Loại hợp đồng nào tốt hơn?

Tóm lại, dưới đây là hai điểm khác biệt chính giữa hợp đồng tương lai và hợp đồng kỳ hạn:

• Hợp đồng tương lai diễn ra trên một sàn giao dịch. Sàn giao dịch xác định giá, kích thước và tài sản cơ bản. Mặt khác, hợp đồng kỳ hạn xảy ra tại quầy. Có nghĩa là đây là những thỏa thuận riêng tư giữa hai bên. Hai bên thống nhất về giá cả, quy mô và tài sản cơ sở.
• Hợp đồng tương lai yêu cầu ký quỹ ban đầu và duy trì để mở một vị thế. Cơ quan thanh toán bù trừ tạo điều kiện thanh toán tài khoản hàng ngày giữa người mua và người bán, giúp hạn chế rủi ro đối tác. Mặt khác, hợp đồng kỳ hạn không yêu cầu trả trước tiền. Hai bên chỉ trao đổi tiền khi kết thúc hợp đồng hoặc ngày thanh toán, đó là lý do tại sao hợp đồng kỳ hạn có rủi ro đối tác lớn.

Câu hỏi thường gặp

Sự khác biệt giữa thị trường kỳ hạn và thị trường tương lai là gì?

Một thị trường kỳ hạn diễn ra qua quầy (OTC). Các giao dịch này là riêng tư và không được kiểm soát. Một thị trường tương lai diễn ra trên một sàn giao dịch, tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch thông qua một trung tâm thanh toán bù trừ. Tại Hoa Kỳ, các sàn giao dịch được quy định bởi CFTC hoặc SEC.

Tại sao chọn hợp đồng kỳ hạn thay vì hợp đồng tương lai?

Các nhà giao dịch có thể thích hợp đồng kỳ hạn hơn hợp đồng tương lai vì nó là một công cụ phái sinh rẻ hơn để duy trì. Hợp đồng kỳ hạn là một công cụ tài chính tốt hơn khi một thương nhân muốn giao hàng hóa.

Sự khác biệt giữa hợp đồng kỳ hạn và hợp đồng quyền chọn là gì?

Hợp đồng kỳ hạn và hợp đồng quyền chọn đều là công cụ phái sinh để phòng ngừa rủi ro hoặc đầu cơ. Hợp đồng kỳ hạn buộc nhà giao dịch phải thực hiện các điều khoản của thỏa thuận. Hợp đồng quyền chọn cung cấp cho nhà giao dịch quyền chọn để thực hiện các điều khoản của hợp đồng.