Các bệ phóng do sàn giao dịch tăng trung bình gấp 10 lần nhưng phải đối mặt với sự giám sát kỹ lưỡng về định giá cao, các mô hình mờ đục

Các token được tung ra thông qua các bệ phóng do sàn giao dịch điều hành đã mang lại lợi nhuận hai con số vào năm 202, nhưng kênh gây quỹ vẫn tạo gánh nặng cho người dùng bán lẻ với mức định giá cao và phân bổ không rõ ràng, MEXC Research cho biết trong một báo cáo ngày 15 tháng 7.

Báo cáo đã xem xét hàng chục dịch vụ trên các nền tảng trao đổi tập trung (CEX) và sàn giao dịch phi tập trung (DEX). MEXC đã ghi nhận năm danh sách trong nửa đầu năm với lợi nhuận cao điểm trung bình gấp 10,83 lần giá bán, đứng đầu lĩnh vực về số lượng giao dịch.

Bybit đã công bố kết quả đơn lẻ tốt nhất, đạt được bởi Xterio, với lợi nhuận gấp 14,71 lần khoản đầu tư ban đầu. Tuy nhiên, nó yêu cầu người dùng khóa mã thông báo nền tảng thông qua một hệ thống phân tầng.

Đồng thời, Gate.io đã giảm chi phí vào lệnh xuống còn 1 USDT, mặc dù hầu hết phân bổ vẫn dành cho những người đặt cược đáp ứng các quy tắc chụp nhanh.

Các địa điểm DEX như Pump.fun đôi khi khớp với lợi nhuận CEX và cung cấp quyền truy cập không hạn chế, nhưng những người tham gia phải đối mặt với sự biến động giá cực đoan và tỷ lệ kéo thảm cao hơn vì danh sách bỏ qua các đánh giá thẩm định.

Lỗi cấu trúc cản trở hiệu suất sau bán hàng

Báo cáo đã xác định một số cơ chế làm loãng giá trị lâu dài. Nhiều launchpad niêm yết các token ở mức định giá pha loãng hoàn toàn tăng cao trong khi chỉ giải phóng một nguồn cung lưu hành nhỏ. Sự kết hợp này khuyến khích những người nắm giữ sớm và các nền tảng bán vào làn sóng đầu tiên của nhu cầu thị trường thứ cấp.

Việc sụt giảm ngay lập tức làm xói mòn niềm tin và khiến người mua bán lẻ nắm giữ tài sản mất giá bất chấp số liệu ROI tiêu đề.

Thiết kế truy cập cũng làm sai lệch lợi ích có lợi cho người trong cuộc. Các chương trình CEX thường ủng hộ những người nắm giữ số dư lớn thông qua các cấp VIP hoặc tăng ngưỡng đặt cược, trong khi các đường cong liên kết DEX có thể được chơi bởi các bot chạy trước người mua thủ công.

Cả hai con đường đều làm suy yếu câu chuyện "cung cấp dân chủ" ban đầu phân biệt việc bán token với các vòng liên doanh truyền thống.

Giới hạn định giá và phân bổ dựa trên đóng góp

Báo cáo đã phác thảo các mô hình mới nổi được thiết kế để giải quyết những sai sót này.

Các khuôn khổ khởi chạy công bằng với định giá động nhằm mục đích mở rộng phân phối mà không định giá quá cao token, trong khi các hệ thống dựa trên đóng góp, chẳng hạn như Virtuals Genesis, phân bổ vị trí cho người dùng thử nghiệm mạng hoặc nắm giữ NFT trong hệ sinh thái, thay vì những người đặt cọc vốn.

Hơn nữa, các chương trình ươm tạo toàn chu kỳ hứa hẹn tính thanh khoản, tiếp thị và giám sát sau niêm yết để điều chỉnh các dự án với các nhà đầu tư. Báo cáo khuyến nghị giới hạn cứng đối với định giá pha loãng hoàn toàn, tỷ lệ vòng công khai cao hơn và các tiêu chí đủ điều kiện linh hoạt theo độ trưởng thành của dự án.

Họ cũng kêu gọi các chỉ số trách nhiệm giải trình sau khi ra mắt, để các nền tảng có thể theo dõi liệu danh sách có đáp ứng các mốc phát triển sau đợt bán ban đầu hay không.

Nghiên cứu kết luận rằng bệ phóng sẽ tiếp tục thống trị phân phối giai đoạn đầu trong đợt tăng giá tiếp theo của thị trường. Tuy nhiên, chỉ những mô hình cân bằng tiềm năng lợi nhuận với phân bổ minh bạch và giá cả thực tế mới có khả năng giữ được niềm tin của người dùng.

Các bài viết các bệ phóng do sàn giao dịch điều hành trung bình tăng gấp 10 lần nhưng phải đối mặt với sự giám sát kỹ lưỡng về định giá cao, mô hình mờ đục xuất hiện đầu tiên trên CryptoSlate.