Біржові лаунчпади в середньому приносять 10-кратний приріст, але стикаються з пильною увагою через високі оцінки, непрозорі моделі
Токени, запущені через біржові лаунчпади, принесли двозначну прибутковість у 202 році, проте канал збору коштів все ще обтяжує роздрібних користувачів високими оцінками та непрозорими розподілами, йдеться у звіті MEXC Research від 15 липня.
У звіті було розглянуто десятки пропозицій на платформах централізованої біржі (CEX) та децентралізованої біржі (DEX). У першому півріччі MEXC зафіксував п'ять лістингів із середньою піковою прибутковістю в 10,83 рази вищою за ціну продажу, очоливши поле за кількістю угод.
Bybit продемонстрував найкращий результат за один раз, досягнутий Xterio, з прибутковістю в 14,71 раза від початкових інвестицій. Тим не менш, це вимагало від користувачів блокування токенів платформи за допомогою багаторівневої системи.
При цьому Gate.io знизили вартість входу до 1 USDT, хоча більша частина розподілу все одно дісталася стейкерам, які дотримувалися правил снапшоту.
Майданчики DEX, такі як Pump.fun, іноді відповідали прибутковості CEX і пропонували необмежений доступ, але учасники зіткнулися з екстремальними коливаннями цін і більшою частотою перетягування килимів, оскільки лістинги пропускали перевірку належної перевірки.
Структурні недоліки ускладнюють роботу після продажу
У звіті було визначено кілька механізмів, які розмивають довгострокову вартість. Багато лаунчпадів виставляють токени за завищеними, повністю розведеними оцінками, при цьому випускаючи лише невелику циркулюючу пропозицію. Ця комбінація заохочує ранніх власників і платформи продавати в першу хвилю попиту на вторинному ринку.
Негайні просідання підривають довіру та змушують роздрібних покупців утримувати активи, що знецінюються, незважаючи на загальні дані про рентабельність інвестицій.
Дизайн доступу також спотворює переваги на користь інсайдерів. Програми CEX часто надають перевагу великим балансхолдерам через VIP-рівні або підвищені пороги стейкінгу, тоді як криві зв'язування DEX можуть обігрувати боти, які випереджають покупців вручну.
Обидва шляхи підривають наратив про «демократичну пропозицію», який спочатку відрізняв продаж токенів від традиційних венчурних раундів.
Обмеження оцінки та розподіл на основі внесків
У звіті були окреслені нові моделі, призначені для усунення цих недоліків.
Фреймворки справедливого запуску з динамічним ціноутворенням мають на меті розширити розподіл без завищення цін на токени, тоді як системи, засновані на внеску, такі як Virtuals Genesis, виділяють місця користувачам, які тестують мережі або тримають NFT екосистеми, а не тим, хто ставить капітал.
Крім того, інкубаційні програми повного циклу обіцяють ліквідність, маркетинг і нагляд після лістингу для узгодження проектів з інвесторами. У звіті рекомендувалися жорсткі обмеження на повністю розбавлені оцінки, вищі коефіцієнти публічного раунду та гнучкі кваліфікаційні критерії, які масштабуються відповідно до зрілості проєкту.
Вони також закликали враховувати показники підзвітності після запуску, щоб платформи могли відстежувати, чи відповідають лістинги етапам розробки після початкового продажу.
У дослідженні зроблено висновок, що лаунчпади продовжуватимуть домінувати в розподілі на ранніх стадіях під час наступного підйому ринку. Однак лише моделі, які балансують між потенціалом повернення та прозорим розподілом і реалістичним ціноутворенням, швидше за все, збережуть довіру користувачів.
Запущені біржею launchpad в середньому приносять 10-кратний приріст, але стикаються з пильною увагою через високі оцінки, непрозорі моделі вперше з'явилися на CryptoSlate.