Landasan peluncuran yang dijalankan di bursa rata-rata kenaikan 10x lipat tetapi menghadapi pengawasan atas penilaian yang curam, model buram

Token yang diluncurkan melalui launchpad yang dijalankan di bursa memberikan pengembalian dua digit pada tahun 202, namun saluran penggalangan dana masih membebani pengguna ritel dengan penilaian curam dan alokasi buram, kata MEXC Research dalam laporan 15 Juli.

Laporan tersebut meninjau lusinan penawaran di seluruh platform pertukaran terpusat (CEX) dan pertukaran terdesentralisasi (DEX). MEXC mencatat lima daftar pada paruh pertama tahun ini dengan pengembalian puncak rata-rata 10,83 kali harga jual, menduduki puncak lapangan berdasarkan jumlah kesepakatan.

Bybit membukukan hasil tunggal terbaik, yang dicapai oleh Xterio, dengan pengembalian 14,71 kali investasi awal. Namun, itu mengharuskan pengguna untuk mengunci token platform melalui sistem berjenjang.

Pada saat yang sama, Gate.io menurunkan biaya masuk menjadi 1 USDT, meskipun sebagian besar alokasi masih diberikan kepada staker yang memenuhi aturan snapshot.

Tempat DEX seperti Pump.fun terkadang cocok dengan pengembalian CEX dan menawarkan akses tidak terbatas, namun peserta menghadapi perubahan harga yang ekstrem dan insiden penarikan karpet yang lebih tinggi karena daftar melewatkan tinjauan uji tuntas.

Kekurangan struktural menghambat kinerja pascapenjualan

Laporan tersebut mengidentifikasi beberapa mekanisme yang mencairkan nilai jangka panjang. Banyak launchpad mencantumkan token dengan penilaian yang dilusi sepenuhnya yang meningkat sementara hanya melepaskan sedikit pasokan yang beredar. Kombinasi ini mendorong pemegang awal dan platform untuk menjual ke gelombang pertama permintaan pasar sekunder.

Penarikan langsung mengikis kepercayaan dan membuat pembeli ritel memegang aset yang terdepresiasi meskipun angka ROI utama.

Desain akses juga memiringkan manfaat yang menguntungkan orang dalam. Program CEX sering mendukung pemegang saldo besar melalui tingkat VIP atau peningkatan ambang batas staking, sementara kurva ikatan DEX dapat dipermainkan oleh bot yang menjalankan pembeli manual di depan.

Kedua jalur tersebut merusak narasi "penawaran demokratis" yang awalnya membedakan penjualan token dari putaran ventura tradisional.

Batas penilaian dan alokasi berbasis kontribusi

Laporan tersebut menguraikan model yang muncul yang dirancang untuk mengatasi kelemahan ini.

Kerangka kerja peluncuran yang adil dengan penetapan harga dinamis bertujuan untuk memperluas distribusi tanpa token yang terlalu tinggi, sementara sistem berbasis kontribusi, seperti Virtuals Genesis, mengalokasikan tempat kepada pengguna yang menguji jaringan atau memegang NFT ekosistem, bukan mereka yang mempertaruhkan modal.

Selain itu, program inkubasi siklus penuh menjanjikan likuiditas, pemasaran, dan pengawasan pasca-pencatatan untuk menyelaraskan proyek dengan investor. Laporan tersebut merekomendasikan batas keras pada penilaian yang terdilusi sepenuhnya, rasio putaran publik yang lebih tinggi, dan kriteria kualifikasi fleksibel yang disesuaikan dengan kematangan proyek.

Mereka juga menyerukan metrik akuntabilitas pasca-peluncuran, sehingga platform dapat melacak apakah daftar memenuhi tonggak pengembangan setelah penjualan awal.

Studi ini menyimpulkan bahwa launchpad akan terus mendominasi distribusi tahap awal selama kenaikan pasar berikutnya. Namun, hanya model yang menyeimbangkan potensi pengembalian dengan alokasi transparan dan penetapan harga yang realistis yang cenderung mempertahankan kepercayaan pengguna.

The post Launchpad yang dijalankan di bursa rata-rata kenaikan 10x lipat tetapi menghadapi pengawasan atas valuasi yang curam, model buram appeared first on CryptoSlate.