Rất có thể đề xuất quản trị mới của @SonicLabs sẽ được thông qua trong khoảng thời gian dự kiến, nhưng rất ít người đặt ra những câu hỏi có ý nghĩa khi xem xét đề xuất ngắn gọn và mơ hồ như vậy. 🔷Những suy nghĩ ban đầu của tôi sau khi đọc toàn bộ nội dung: 🔹Đề xuất có vẻ khá nhẹ về các chi tiết cụ thể 🔹Thời gian bỏ phiếu có vẻ khá chặt chẽ cho một quyết định lớn như vậy 🔹Một số lo ngại về cách thức diễn ra động lực bỏ phiếu 🔹Thời gian cảm thấy bị thúc ép khi xem xét sự thay đổi quan trọng này những gì đang được đề xuất: 🔷Phê duyệt phát hành Token cho 🔹$50M phân bổ ETF 🔹$100M phát triển NASDAQ PIPE 🔹150M S Tokens Sonic USA đó là +600 triệu trong việc phát hành token mới 🔷Ý định đằng sau đề xuất: Sự chấp nhận của tổ chức: 🔹Hỗ trợ ETP/ETF của Mỹ, NASDAQ PIPE (Đầu tư tư nhân vào vốn cổ phần công khai) 🔹Sonic USA LLC và cơ sở mới của Sonic tại Mỹ 🔹Tăng tỷ lệ đốt trong các cơ chế phí gas để củng cố sự giảm phát lâu dài. (Tôi thích điều này) Các câu hỏi cần được đặt ra: 1⃣: Nhu cầu cho một $S ETF/ETP ở đâu? Nhu cầu thị trường hiện tại và vị trí cho $S là không đủ để biện minh cho sự chấp nhận có ý nghĩa từ các nhà đầu tư tổ chức TradFi của Mỹ. Chúng tôi đã có $S giảm giá thông qua fNFTs, nhưng nhu cầu từ các VC tiền điện tử và kho bạc cho đến nay vẫn rất ít hoặc không có. Nghĩ rằng có một nhu cầu lớn từ các nhà đầu tư tổ chức khi chúng tôi có một ETF là rất lạc quan mà không có sự chấp nhận của nhà bán lẻ/phát triển được chứng minh trước. 2⃣ Cơ sở người dùng lớn và hệ sinh thái trên chuỗi nên là chất xúc tác cho nhu cầu tổ chức, không phải ngược lại, liệu có thực sự cần điều này ở giai đoạn này không? Tôi hoàn toàn ủng hộ sự chấp nhận của tổ chức nhưng với vị trí hiện tại của Sonic và tỷ lệ chấp nhận tương đối thấp cho người dùng/phát triển mới so với các chuỗi khác (cũng không có ETF nhưng đang phát triển tích cực), sự chấp nhận của tổ chức nên là một ưu tiên ở giai đoạn sau. Ngay cả với các quy trình phê duyệt SEC mở rộng cho năm 2025, các nhà cung cấp ETF ưu tiên các tài sản có cơ sở hạ tầng tổ chức đã được thiết lập, thị trường tương lai và vốn hóa thị trường đáng kể. Vốn hóa thị trường khoảng 1 tỷ đô la của Sonic đặt nó dưới ngưỡng 8-10 tỷ đô la mà các ứng cử viên khả thi như Solana (81 tỷ đô la) và XRP (210 tỷ đô la đỉnh) đã thể hiện, tất cả đều có cơ sở người dùng/phát triển lớn hơn nhiều so với Sonic hiện tại. 3⃣Sự mơ hồ tổng thể và độ ngắn của đề xuất thực sự là gì Điều này đại diện cho sự thay đổi lớn nhất được đề xuất bởi SonicLabs trong lịch sử FTM/Sonic bên cạnh việc đổi thương hiệu cách đây 9 tháng. Một đề xuất mơ hồ với thời gian bỏ phiếu ngắn không phải là cách tiếp cận phù hợp cho những thay đổi có quy mô như vậy. Một đề xuất có tầm quan trọng như vậy nên được đề xuất, thảo luận và phân tích lâu hơn trước khi bỏ phiếu bắt đầu. 4⃣Narrative về bất lợi cạnh tranh có vẻ hơi phóng đại Phân tích về các đối thủ L1 thành công là không chính xác. Sự xuất sắc về kỹ thuật và sự chấp nhận của nhà phát triển/người dùng của các L1 đó đã thúc đẩy sự quan tâm của tổ chức nhiều hơn là quy mô kho bạc. Sự chấp nhận của tổ chức đối với Ethereum đã xảy ra trước khi tích lũy kho bạc lớn. Sự phát triển của Solana và SUI diễn ra thông qua việc xây dựng hệ sinh thái nhà phát triển thay vì phân phối token cho tổ chức. 5⃣Những "cơ hội bị bỏ lỡ" được tuyên bố thiếu sự biện minh: 🔹Robinhood: Đã xây dựng trên Arbitrum vì lý do kỹ thuật/chiến lược, không phải vì Arbitrum cung cấp thanh toán bằng token. Lựa chọn blockchain của Robinhood được thúc đẩy bởi cơ sở hạ tầng và cơ sở người dùng đã được chứng minh. 🔹Polymarket: Đã đối mặt với sự giám sát quy định về giao dịch rửa (33% khối lượng được xác định là giả). Những thách thức của nền tảng của họ liên quan đến tuân thủ, không phải về việc thiếu các quan hệ đối tác blockchain. 🔹GameStop: Thực sự đã ra mắt thị trường NFT của họ trên Ethereum L2s (Loopring/Immutable X) vào năm 2022. Họ đã chọn những chuỗi này vì cơ sở hạ tầng cụ thể cho trò chơi và hệ sinh thái NFT đã được chứng minh, không phải vì các ưu đãi token. 6⃣Các chỉ số hiệu suất và tiêu chí thành công rõ ràng là thiếu Cộng đồng sẽ đánh giá như thế nào liệu sự hợp tác ETF có tạo ra giá trị? Điều gì cấu thành thành công cho phương tiện NASDAQ PIPE? Nếu không có các KPI và cấu trúc trách nhiệm rõ ràng, điều này đại diện cho việc phân bổ tài nguyên lớn dựa trên sự lạc quan hơn là chiến lược có thể chứng minh. 7⃣Sự nhấn mạnh vào việc thao túng xếp hạng CMC và CoinGecko?! Sự nhấn mạnh của đề xuất về việc thao túng xếp hạng CMC và CoinGecko thông qua kiểm soát kho bạc không có ý nghĩa, Điều này giống như theo đuổi các chỉ số vanity hơn là tạo ra giá trị cơ bản. Cải thiện xếp hạng bền vững thường theo sau sự tăng trưởng sử dụng tự nhiên hơn là lạm phát kho bạc nhân tạo. 8⃣Đề xuất thiếu các cơ chế trách nhiệm đầy đủ Trong khi các địa chỉ multisig sẽ được công khai, các quyết định triển khai thực tế vẫn tập trung vào đội ngũ Sonic Labs. Không có khung quản trị nào tồn tại cho sự giám sát của cộng đồng đối với các quan hệ đối tác tổ chức hoặc hoạt động của Sonic USA. 9⃣Sự tập trung quyền bỏ phiếu gây ra lo ngại về đại diện Với 40 validator, một số nắm giữ 20-30 triệu token (cổ phần 6-9 triệu đô la), quyền bỏ phiếu tự nhiên tập trung giữa các cổ đông lớn. Thời gian nén khiến cho những người nắm giữ nhỏ hơn khó có thể tham gia một cách có ý nghĩa, tạo ra một động lực mà các cổ đông lớn có ảnh hưởng không tương xứng đến các quyết định tokenomics lớn ảnh hưởng đến tất cả các cổ đông 🔟Sự thay đổi mạnh mẽ từ vị trí gần đây Điều này đại diện cho một nhánh cứng từ chiến lược đổi thương hiệu ban đầu chỉ 9 tháng trước. Trong nhiều tháng, chúng tôi đã nhấn mạnh rằng Sonic là một chuỗi đã được pha loãng hoàn toàn so với các đối thủ tập trung, và chúng tôi đã tập hợp về điều này như một điểm khác biệt chính. Giờ đây, 9 tháng sau, chúng tôi đang đề xuất một sự đảo ngược mạnh mẽ như vậy với thông báo tối thiểu và thời gian ngắn ------------------------------------ Các phương pháp tiếp cận thay thế với lợi nhuận điều chỉnh rủi ro tốt hơn 1⃣Phát triển tổ chức tự nhiên thông qua sự xuất sắc kỹ thuật liên tục, mở rộng hệ sinh thái nhà phát triển và xây dựng quan hệ đối tác có thể tạo ra sự quan tâm thực sự từ tổ chức trong 2-3 năm mà không làm tổn hại đến tokenomics hoặc cấu trúc quản trị. 2⃣Thay thế 1: Cấu trúc phát hành token dựa trên hiệu suất: 🔹Phát hành token dần dần dựa trên các cột mốc có thể đo lường Bắt đầu với 50 triệu - 100 triệu token cho các mục tiêu Q3-Q4, mở khóa nhiều hơn chỉ khi đạt được 🔹Chỉ số: Tăng trưởng TVL, sự chấp nhận của nhà phát triển, các quan hệ đối tác tổ chức đã thực hiện Lợi ích: ✅Căn chỉnh động lực của đội ngũ với kết quả ✅Giảm rủi ro pha loãng nếu các mục tiêu không đạt được ✅Cộng đồng giữ quyền kiểm soát thông qua phê duyệt cột mốc 3⃣Mô hình chia sẻ doanh thu hệ sinh thái 🔹Lấy cổ phần trong các dApp lớn xây dựng trên Sonic (thay vì chỉ chia sẻ phí) 🔹Sonic Labs trở thành nhà đầu tư hệ sinh thái, chia sẻ thành công của dApp 🔹Doanh thu từ các dự án thành công tài trợ cho các sáng kiến tăng trưởng Cơ chế: 🔹Cung cấp các khoản tài trợ phát triển để đổi lấy 5-10% cổ phần trong các dApp 🔹Khi hệ sinh thái phát triển, giá trị danh mục đầu tư tài trợ cho sự mở rộng 🔹Tương tự như cách hoạt động của Coinbase Ventures 4⃣ Một sự kết hợp của tất cả các phương án thay thế trên