Phí giao thức so với doanh thu: ai thực sự đang kiếm tiền? 🧐 Những giao thức nào thực sự đang nắm bắt giá trị, và biên lợi nhuận khác nhau như thế nào giữa các loại? Tôi đã phân tích số liệu từ @DefiLlama về 30 giao thức hàng đầu theo phí (30D) và so sánh chúng với 30 giao thức hàng đầu theo doanh thu. Kết quả thật thú vị 0⃣Cơ bản > Phí = tổng phí mà người dùng phải trả khi sử dụng các giao thức > Doanh thu = phần phí mà giao thức phân bổ cho chính nó, không bao gồm (tương tự như doanh thu gộp) > Biên lợi nhuận = Doanh thu / Phí, cho thấy khả năng nắm bắt doanh thu từ phí; 1⃣ Stablecoin Chiếm Ưu Thế Tether & Circle đứng đầu cả hai danh sách. 100% phí = doanh thu. Cùng nhau, họ kiếm được nhiều hơn tất cả các DEX và L1 cộng lại. 2⃣ DEXs Khác Nhau Về Giá Trị Nắm Bắt @PancakeSwap đứng thứ 1 trong số các DEX, với biên lợi nhuận 35% nhờ vào IDO của Binance Wallet & airdrop Alpha. Uniswap, Aerodrome, Raydium khác nhau rất nhiều về hiệu quả nắm bắt phí. Hyperliquid chiếm ưu thế trong các DEX Perp với biên lợi nhuận gần 100% (64.5M phí —> 60M doanh thu) 3⃣ Launchpads: Solana Dẫn Đầu Tất cả các launchpad kiếm tiền hàng đầu đều trên Solana. @pumpdotfun dẫn đầu với biên lợi nhuận 53%. @RaydiumProtocol LaunchLab cũng ghi nhận lợi nhuận vững chắc. & Raydium hiện đang khóa trong một cuộc cạnh tranh doanh thu. 4⃣ LST & MEV: Phí Cao, Doanh Thu Thấp 🔸Liquid Staking: @LidoFinance, BNB Staked ETH, @MarinadeFinance tạo ra phí lớn; chỉ có Lido lọt vào top 30 về doanh thu, giữ lại chỉ 10% sau khi trả cho các validator & LPs. 🔸MEV: Jito MEV Tips & @Flashbot cho thấy dòng phí lớn. Nhưng lợi nhuận rất mỏng sau khi chia sẻ tiền thưởng với các validator & chi phí hạ tầng cao. 5⃣ TG Bot: Phí Thấp, Doanh Thu Cao 7 bot giao dịch TG lọt vào top 30 về doanh thu mặc dù không đứng đầu về phí. Bot TG có thể đạt được doanh thu khá với một cơ sở người dùng nhỏ nhưng hoạt động tích cực. Axiom dẫn đầu tất cả các giao thức về doanh thu. Nhưng tôi tự hỏi điều đó có bền vững không vì nhiều studio được cho là đang khai thác phí giới thiệu của nó. Đối với bot TG, biên lợi nhuận thực tế có thể không cao vì chi phí vận hành và bảo trì khá cao. 6⃣ Ví: Các Cường Quốc Doanh Thu Đang Tăng @phantom đã kiếm được 14 triệu đô la trong 30 ngày qua, vượt trội hơn nhiều DEX. @CoinbaseWallet và @MetaMask cũng cho thấy các con số doanh thu mạnh mẽ. Ví là một trong những loại có lợi nhuận cao nhất với gần 100% biên lợi nhuận, nhờ vào phí hoán đổi trong ứng dụng và trợ cấp tối thiểu (khác với DEX). Là một kênh phân phối chính cho các giao thức trên chuỗi, ví với cơ sở người dùng hoạt động đang trở thành các cường quốc doanh thu trên chuỗi.