Chiến lược chi 740 triệu đô la để đưa dự trữ Bitcoin lên 607 nghìn BTC trong bối cảnh cảnh báo rủi ro ATM
Chiến lược Bitcoin đã bổ sung 6.220 BTC vào dự trữ của mình, chi 739,8 triệu đô la tiền mặt với giá trung bình là 118.940 đô la cho mỗi đồng xu, theo hồ sơ ngày 21 tháng 7 của SEC.
Việc mua lại mới nhất đại diện cho nguồn cung Bitcoin mới trong 13,82 ngày, hoặc gần gấp đôi tổng số BTC được khai thác từ ngày 14 đến ngày 20 tháng 7.
Trong khi đó, giao dịch mua mới nhất này nâng tổng số Bitcoin nắm giữ của Strategy lên 607.770 BTC, được mua với giá khoảng 43,61 tỷ đô la với chi phí trung bình là 71.756 đô la cho mỗi đồng xu. Theo giá thị trường hiện tại, kho bạc Bitcoin của công ty được định giá 72 tỷ USD, chốt lợi nhuận chưa thực hiện gần 28 tỷ USD.
Strategy cho biết họ đã bán 1,64 triệu cổ phiếu MSTR của mình để tài trợ cho việc mua, huy động được khoảng 736,4 triệu đô la. Công ty cũng tiết lộ các khoản thoái vốn nhỏ đối với cổ phiếu STRK, STRF và STRD, huy động được 3,9 triệu đô la.
Cảnh báo cho những kẻ bắt chước Chiến lược
Khi nhiều công ty áp dụng sổ tay kho bạc Bitcoin của Strategy, một số nhà phân tích đang bắt đầu cảnh báo về những nhược điểm tiềm ẩn của động thái này.
James Check, nhà phân tích chính tại Checkonchain, đã cảnh báo trong một bài đăng ngày 21 tháng 7 trên X rằng các công ty có chiến lược Bitcoin tích cực có thể gặp rắc rối. Ông mô tả rủi ro tương tự như phải chịu đựng "các đợt sụt giảm cấp Bitcoin năm 2012 với thời hạn cấp vàng".
Theo ông, một số công ty có thể đã đạt đỉnh, với phí bảo hiểm cổ phiếu của họ quá mức có thể không bao giờ lấy lại.
Nếu những kịch bản như vậy xảy ra, ông tuyên bố rằng các công ty đó sẽ:
"Bị tiếp quản, hoặc bán BTC để mua lại cổ phiếu của họ."
Mối quan tâm của ông lặp lại mối quan tâm của người đứng đầu nghiên cứu tài sản kỹ thuật số của VanEck, Matthew Sigel, người trước đây đã cảnh báo rằng một số công ty sử dụng Bitcoin nặng có thể phải đối mặt với rủi ro.
Trong một bài đăng ngày 16 tháng 6 trên X, ông đã chỉ trích việc sử dụng rộng rãi các dịch vụ tại thị trường (ATM) để tài trợ cho việc mua Bitcoin.
Theo Sigel, các công ty có thể phát hành cổ phiếu mới có lợi nhuận khi cổ phiếu của họ giao dịch cao hơn nhiều so với giá trị tài sản cơ bản của họ, được gọi là giá trị tài sản ròng (NAV). Cách tiếp cận này cho phép họ huy động vốn hiệu quả hơn, như đã thấy với Chiến lược của Michael Saylor, sử dụng giá cổ phiếu cao để tài trợ cho các giao dịch mua Bitcoin lớn thông qua việc bán cổ phiếu và trái phiếu.
Tuy nhiên, cách tiếp cận này có giới hạn. Nếu giá cổ phiếu trượt gần NAV, việc phát hành thêm cổ phiếu không còn tạo ra giá trị. Thay vào đó, nó làm loãng các cổ đông hiện tại và làm suy yếu trường hợp đầu tư.
Để giảm thiểu những rủi ro này, Sigel khuyến nghị tạm dừng các chương trình ATM khi giao dịch chứng khoán giảm xuống dưới 0,95 lần NAV trong 10 ngày liên tiếp, ưu tiên mua lại khi BTC tăng nhưng giá cổ phiếu tụt hậu và đưa ra đánh giá chiến lược nếu giảm giá NAV vẫn tiếp diễn.
Ông cũng khuyên gắn lương thưởng điều hành với tăng trưởng NAV trên mỗi cổ phiếu hơn là tích lũy BTC hoặc số lượng cổ phiếu.
The post Chiến lược chi 740 triệu đô la để đưa dự trữ Bitcoin lên 607 nghìn BTC trong bối cảnh cảnh báo rủi ro ATM xuất hiện đầu tiên trên CryptoSlate.