Strategi menghabiskan $740 juta untuk membawa cadangan Bitcoin menjadi 607 ribu BTC di tengah peringatan risiko ATM
Pembangkit tenaga listrik Bitcoin Strategy telah menambahkan 6.220 BTC ke cadangannya, menghabiskan $739,8 juta dalam bentuk tunai dengan harga rata-rata $118.940 per koin, menurut pengajuan SEC 21 Juli.
Akuisisi terbaru mewakili pasokan Bitcoin baru selama 13,82 hari, atau hampir dua kali lipat dari total BTC yang ditambang antara 14 dan 20 Juli.
Sementara itu, pembelian terbaru ini membawa total kepemilikan Bitcoin Strategy menjadi 607.770 BTC, diperoleh seharga sekitar $43,61 miliar dengan biaya rata-rata $71.756 per koin. Pada harga pasar saat ini, perbendaharaan Bitcoin perusahaan bernilai $72 miliar, mengunci laba yang belum terealisasi hampir $28 miliar.
Strategy mengatakan menjual 1,64 juta saham MSTR-nya untuk mendanai pembelian, mengumpulkan sekitar $ 736,4 juta. Perusahaan juga mengungkapkan divestasi kecil dalam saham STRK, STRF, dan STRD, mengumpulkan $3,9 juta.
Peringatan untuk peniru Strategi
Karena semakin banyak perusahaan mengadopsi buku pedoman perbendaharaan Bitcoin Strategy, beberapa analis mulai memperingatkan tentang potensi kerugian langkah tersebut.
James Check, analis utama di Checkonchain, memperingatkan dalam posting 21 Juli di X bahwa perusahaan dengan strategi Bitcoin yang agresif mungkin menuju masalah. Dia menggambarkan risiko itu mirip dengan bertahan "penarikan kelas Bitcoin 2012 dengan durasi kelas emas."
Menurutnya, beberapa perusahaan mungkin telah mencapai puncaknya, dengan premi saham mereka yang berlebihan ke tingkat yang mungkin tidak akan pernah diperoleh kembali.
Jika skenario seperti itu terjadi, dia menyatakan bahwa perusahaan-perusahaan tersebut akan:
"Ambil alih, atau jual BTC untuk membeli kembali saham mereka."
Kekhawatirannya menggemakan kepala riset aset digital VanEck, Matthew Sigel, yang sebelumnya telah memperingatkan bahwa beberapa perusahaan Bitcoin yang berat dapat menghadapi risiko.
Dalam posting 16 Juni di X, dia mengkritik meluasnya penggunaan penawaran di pasar (ATM) untuk mendanai pembelian Bitcoin.
Menurut Sigel, perusahaan dapat menerbitkan saham baru secara menguntungkan ketika saham mereka diperdagangkan jauh di atas nilai aset dasar mereka, yang dikenal sebagai nilai aktiva bersih (NAB). Pendekatan ini memungkinkan mereka untuk meningkatkan modal dengan lebih efisien, seperti yang terlihat dengan Strategi Michael Saylor, yang menggunakan harga saham tinggi untuk mendanai pembelian Bitcoin dalam jumlah besar melalui penjualan saham dan obligasi.
Namun, pendekatan ini memiliki batasan. Jika harga saham tergelincir mendekati NAB, menerbitkan saham tambahan tidak lagi menciptakan nilai. Sebaliknya, itu mencairkan pemegang saham yang ada dan melemahkan kasus investasi.
Untuk mengurangi risiko ini, Sigel merekomendasikan untuk menghentikan program ATM ketika perdagangan saham turun di bawah 0,95 kali NAB selama 10 hari berturut-turut, memprioritaskan pembelian kembali ketika BTC naik tetapi harga saham tertinggal, dan meluncurkan tinjauan strategis jika diskon NAB berlanjut.
Dia juga menyarankan untuk mengikat kompensasi eksekutif dengan pertumbuhan NAB per saham daripada akumulasi BTC atau jumlah saham.
The post Strategi menghabiskan $740 juta untuk membawa cadangan Bitcoin menjadi 607 ribu BTC di tengah peringatan risiko ATM appeared first on CryptoSlate.