Strategy тратит $740 млн на доведение резервов биткоина до 607 тыс. BTC на фоне предупреждений о рисках в банкоматах
Биткоин-гигант Strategy добавил 6 220 BTC в свои резервы, потратив 739,8 миллиона долларов наличными по средней цене 118 940 долларов за монету, согласно заявке SEC от 21 июля.
Последнее приобретение представляет собой 13,82 дня нового предложения биткоинов, что почти вдвое превышает общее количество BTC, добытых в период с 14 по 20 июля.
Между тем, эта последняя покупка доводит общие запасы биткоинов Strategy до 607 770 BTC, приобретенных примерно за 43,61 миллиарда долларов при средней стоимости 71 756 долларов за монету. По текущим рыночным ценам биткоин-казна компании оценивается в $72 млрд, что составляет почти $28 млрд нереализованной прибыли.
Strategy заявила, что продала 1,64 млн акций MSTR для финансирования покупки, собрав около $736,4 млн. Компания также раскрыла незначительные продажи акций STRK, STRF и STRD, привлекая $3,9 млн.
Предупреждение для подражателей стратегий
По мере того, как все больше компаний внедряют тактику биткоин-казначейства Strategy, некоторые аналитики начинают предупреждать о потенциальных недостатках этого шага.
Джеймс Чек, ведущий аналитик Checkonchain, предупредил в сообщении от 21 июля на X, что фирмы с агрессивными стратегиями биткоина могут столкнуться с проблемами. Он описал риск как «просадку уровня биткоина 2012 года с золотой дюрацией».
По его словам, некоторые фирмы, возможно, уже достигли пика, а их премии по акциям превысили до уровней, которые, возможно, никогда не будут восстановлены.
По его словам, если такие сценарии произойдут, эти фирмы:
«Быть поглощенными или продать BTC, чтобы выкупить их акции».
Его опасения перекликаются с опасениями главы отдела исследований цифровых активов VanEck Мэтью Сигела, который ранее предупреждал, что несколько компаний, работающих с биткоинами, могут столкнуться с рисками.
В сообщении от 16 июня на X он подверг критике широкое использование предложений на рынке (ATM) для финансирования покупок биткоинов.
По словам Сигела, компании могут выгодно выпускать новые акции, когда их акции торгуются значительно выше стоимости их базовых активов, известной как стоимость чистых активов (NAV). Такой подход позволяет им более эффективно привлекать капитал, как это видно на примере стратегии Майкла Сэйлора, которая использовала высокие цены акций для финансирования крупных покупок биткоинов за счет продажи акций и облигаций.
Однако у такого подхода есть пределы. Если цена акций приближается к NAV, выпуск дополнительных акций больше не создает стоимости. Вместо этого это размывает существующих акционеров и ослабляет инвестиционную привлекательность.
Чтобы снизить эти риски, Сигел рекомендовал приостанавливать программы банкоматов, когда торги акциями падают ниже 0,95-кратной NAV в течение 10 дней подряд, отдавать приоритет выкупу, когда BTC растет, но цены на акции отстают, и запускать стратегические пересмотры, если скидки NAV сохраняются.
Он также посоветовал привязать вознаграждение руководителей к росту NAV за акцию, а не к накоплению BTC или количеству акций.
Сообщение Стратегия тратит 740 миллионов долларов, чтобы довести резервы биткоинов до 607 тыс. BTC на фоне предупреждений о рисках в банкоматах впервые появилось на CryptoSlate.