Tài sản trong thế giới thực trên chuỗi: Làn sóng tiếp theo của DeFi tổ chức

TL; DR:

• DeFi đã mất hơn 75% thanh khoản sau năm 2022, khiến các quỹ và DAO tìm kiếm các nguồn lợi nhuận đáng tin cậy hơn.

• Zoth cho phép mua lại các tài sản trong thế giới thực được mã hóa, chẳng hạn như T-Bills và ETF, bằng cách kết hợp lãi suất ngoài chuỗi với lợi nhuận DeFi trên chuỗi. Các tổ chức có thể kiếm được lợi nhuận kép từ một tài sản duy nhất mà không bị mất thanh khoản hoặc vi phạm tuân thủ.

• ZeUSD, một stablecoin được hỗ trợ bởi RWA đã đặt cược, mở khóa khả năng kết hợp trên các giao thức DeFi.

• Với việc mã hóa RWA dự kiến sẽ vượt quá 2 nghìn tỷ đô la vào năm 2030, Zoth đang xây dựng cơ sở hạ tầng cốt lõi cho DeFi tổ chức.

• Zoth đang xây dựng lại với quan hệ đối tác bảo mật mạnh mẽ hơn, giám sát AI theo thời gian thực và nâng cấp quản trị đang thiết lập một tiêu chuẩn mới cho DeFi cấp tổ chức

Sự sụp đổ của thanh khoản DeFi vào năm 2022 không chỉ là suy thoái thị trường. Tổng giá trị bị khóa giảm từ 180 tỷ đô la xuống dưới 40 tỷ đô la và nguồn cung stablecoin giảm trên diện rộng. Năng suất cạn kiệt. Vốn thể chế không biến mất; Nó rút lui vì rủi ro không còn biện minh cho lợi nhuận. DeFi không cung cấp thu nhập ổn định, đáng tin cậy. Nó mang lại sự biến động được bao bọc bởi sự phức tạp.

Đồng thời, các thị trường truyền thống mang lại sự rõ ràng. Trái phiếu kho bạc trả từ 4 đến 5% với rủi ro thấp hơn nhiều. Các tổ chức không mất hứng thú với blockchain. Họ chỉ cần một cái gì đó có cơ sở. Một cái gì đó có giá trị thực đằng sau nó, được xây dựng để đáp ứng nhu cầu tuân thủ và đủ linh hoạt để phù hợp với danh mục đầu tư hiện đại.

Vấn đề không phải là nhượng bộ. Đó là năng suất không có cấu trúc. DeFi phụ thuộc quá nhiều vào các ưu đãi token gốc và các mô hình cho vay ngắn hạn. Khi niềm tin giảm, các stablecoin như USDC, DAI và Tether đã mất hàng tỷ USD vốn hóa thị trường. Các nhà quản lý và quỹ kho bạc không có nơi an toàn để di chuyển vốn mà không có sự biến động hoặc tiếp xúc với đối tác.

Những gì các tổ chức cần không thay đổi. Họ muốn năng suất ổn định với sự minh bạch. Các tài sản trong thế giới thực như T-Bills được mã hóa và các khoản phải thu mang lại điều đó. Nhưng để mở khóa toàn bộ giá trị trên chuỗi, họ cần cơ sở hạ tầng kết nối lợi nhuận truyền thống với thanh khoản DeFi.

Suy nghĩ lại về lợi nhuận thể chế thông qua việc đặt lại

Zoth đang xây dựng lớp cơ sở hạ tầng cho các tổ chức để mở khóa lợi nhuận trong thế giới thực trong DeFi. Nó được thiết kế cho một loại phân bổ mới, một loại mong đợi sự rõ ràng về quy định, hiệu quả vốn và sự ổn định từ các tài sản trên chuỗi.

Cho vay DeFi truyền thống dựa vào thế chấp quá mức và phần thưởng dựa trên token. Mô hình đó hoạt động trong một chu kỳ đầu cơ nhưng bị phá vỡ theo các tiêu chuẩn thể chế. Nó thiếu khả năng dự đoán và không thể mở rộng quy mô trên các danh mục đầu tư được quản lý.

Zoth có một cách tiếp cận khác. Nó bắt đầu với các tài sản trong thế giới thực được mã hóa như tín phiếu kho bạc, ETF hoặc các khoản phải thu được phát hành thông qua các công ty giám sát tuân thủ. Những tài sản này tạo ra lợi nhuận ngoài chuỗi như trong các thị trường truyền thống; đó là lớp đầu tiên. Nhưng Zoth cho phép những tài sản tương tự này được đặt lại trong các giao thức DeFi, mở khóa thêm một lớp lợi nhuận từ thị trường cho vay, chương trình đặt cược hoặc chiến lược thanh khoản.

Để làm cho kết hợp này trở nên khả thi, Zoth giới thiệu ZeUSD, một stablecoin được hỗ trợ bởi các tài sản trong thế giới thực được đặt cọc lại. Người dùng có thể đúc ZeUSD mà không cần từ bỏ tiếp xúc với nguồn lợi nhuận ban đầu. Nó hoạt động trên DeFi, tạo ra một cầu nối thanh khoản giữa tài sản thế chấp được quản lý và vốn có thể lập trình.

Kết quả là một cấu trúc năng suất kép. Mặc dù đặt cược stablecoin truyền thống có thể mang lại lợi nhuận từ 1 đến 2 phần trăm, nhưng các vị thế được đặt lại của Zoth thường tạo ra từ 7 đến 9 phần trăm bằng cách kết hợp lãi suất ngoài chuỗi với phần thưởng trên chuỗi.

Điều gì làm cho mô hình của Zoth hoạt động

Zoth không chỉ là một nâng cấp kỹ thuật; đó là một suy nghĩ lại về cấu trúc về cách các tài sản trong thế giới thực tương tác với DeFi. Nền tảng này áp dụng các nguyên tắc tài chính tổ chức vào môi trường on-chain mà không ảnh hưởng đến khả năng kết hợp xác định cơ sở hạ tầng tiền điện tử.

Ở lớp tài sản, Zoth làm việc với các đối tác token hóa đáng tin cậy, những người phát hành tài sản thế chấp được quản lý trong thế giới thực. Các tài sản này đáp ứng các tiêu chuẩn tuân thủ và lưu ký, đồng thời được xác nhận cả trên chuỗi và thông qua các thỏa thuận pháp lý. Cấu trúc kép đó giải quyết một rào cản chính cho các tổ chức: niềm tin vào nguồn gốc tài sản và khả năng phục hồi.

Ở lớp giao thức, hệ thống đặt cược của Zoth được xây dựng để có khả năng tương tác. Stablecoin của nó, ZeUSD, hoạt động như một tài sản chuỗi chéo được hỗ trợ bởi các công cụ trong thế giới thực đã đặt cọc. Không giống như stablecoin dựa vào giá thị trường hoặc khuyến khích thanh khoản, ZeUSD được neo vào tài sản thế chấp tạo ra thu nhập.

Hệ thống này cho phép các tổ chức mở khóa lợi nhuận trên nhiều lớp trong khi vẫn duy trì tính thanh khoản, khả năng kiểm toán và kiểm soát. Đó là vốn hoạt động mà không bị khóa hoặc tiếp xúc với các cơ chế phần thưởng không ổn định.

Giải quyết phân mảnh và quy định

Zoth giải quyết hai trong số những rào cản dai dẳng nhất đối với sự tham gia của tổ chức DeFi: thanh khoản phân mảnh và sự không chắc chắn về quy định.

DeFi từ lâu đã bị ảnh hưởng bởi cơ sở hạ tầng tách biệt. Tài sản bị khóa trong một giao thức thường không thể được sử dụng ở nơi khác nếu không tháo gỡ các vị thế. Điều này làm cho vốn không hiệu quả và hạn chế cơ hội lợi nhuận. Zoth giải quyết vấn đề này với ZeUSD, một stablecoin cho phép các tài sản trong thế giới thực được mã hóa di chuyển linh hoạt trên các nền tảng DeFi. Cho dù được sử dụng để cho vay, cung cấp thanh khoản hay thị trường tín dụng, ZeUSD vẫn duy trì quyền truy cập vào lợi nhuận cơ bản trong khi giải phóng thanh khoản có thể kết hợp.

Về mặt pháp lý, Zoth được xây dựng để đáp ứng các tiêu chuẩn mà vốn tổ chức yêu cầu. Nó phù hợp với các khuôn khổ như MiCA và Basel III bằng cách đảm bảo mỗi RWA trên nền tảng có quyền sở hữu pháp lý rõ ràng, quyền giám sát tuân thủ và cấu trúc báo cáo minh bạch. Những lựa chọn thiết kế này giúp các quỹ phòng hộ, DAO có pháp nhân và nhà quản lý tài sản có thể triển khai vốn trên chuỗi mà không gây ra cờ đỏ theo quy định.

Bằng cách giải quyết cả tuân thủ và khả năng kết hợp, Zoth loại bỏ hai trong số những xích mích cấu trúc lớn nhất ngăn cản vốn trong thế giới thực xâm nhập vào DeFi.

Thị trường RWA đang mở rộng quy mô

Thị trường cho các tài sản trong thế giới thực được mã hóa không còn là lý thuyết. Hơn tám tỷ đô la tài sản đã được phát hành trên chuỗi. Chúng bao gồm tín phiếu kho bạc, tín dụng cấp đầu tư, nợ bất động sản và thậm chí cả bù đắp carbon. Các nhà phân tích dự đoán rằng con số này sẽ tăng vượt quá 2 nghìn tỷ đô la vào năm 2030, được thúc đẩy bởi nhu cầu của tổ chức đối với các công cụ lợi nhuận minh bạch, thanh khoản và có thể lập trình.

Những người chơi lớn đã xây dựng. BlackRock đã ra mắt một quỹ Kho bạc được mã hóa với quyền truy cập trực tiếp vào thanh toán trên chuỗi. Mạng Onyx của JPMorgan xử lý các giao dịch repo được mã hóa và các giao dịch xuyên biên giới giữa các ngân hàng toàn cầu. Franklin Templeton và WisdomTree đang quản lý danh mục đầu tư được mã hóa theo thời gian thực với báo cáo giá trị tài sản ròng hàng ngày trên các blockchain công khai.

Những gì đã từng là một ý tưởng bây giờ là một cuộc di cư tích cực. Cơ sở hạ tầng thị trường vốn đang được xây dựng lại với các tài sản có thể lập trình và các nguyên thủy tài chính trong thế giới thực. Zoth đang định vị mình trong sự thay đổi này không chỉ là một trình bao bọc mã hóa mà còn là một công cụ đặt lại giúp các tài sản này hoạt động hiệu quả trên nhiều lớp DeFi.

Mở rộng ngăn xếp RWA: Lộ trình của Zoth

Zoth đang bổ sung hỗ trợ cho nhiều loại tài sản hơn ngoài Kho bạc ngắn hạn, bao gồm tín dụng doanh nghiệp, cho vay thương mại, bất động sản và vốn cổ phần tư nhân. Những tài sản này khác nhau về cách chúng được cấu trúc, định giá và giải quyết. Để hỗ trợ chúng, cơ sở hạ tầng cần tính đến các nguồn dữ liệu, mô hình lưu ký và khoảng thời gian khác nhau.

ZeUSD đang được tích hợp vào hệ thống quản lý ngân quỹ, giao thức cho vay và nền tảng đặt cược. Điều này cho phép các tổ chức sử dụng một đơn vị tài khoản ổn định trên DeFi mà không cần phải giải phóng các vị thế trong thế giới thực của họ. Điều đó trở nên hữu ích hơn khi các tài sản cơ bản kém thanh khoản hơn hoặc có thời gian khóa lâu hơn.

Về mặt bảo mật, Zoth đã giới thiệu tính năng giám sát tự động để theo dõi hành vi cấp giao thức trong thời gian thực. Nó cũng đã hoàn thành các cuộc kiểm toán độc lập, xuất bản tiền thưởng lỗi và các phần mã nguồn mở của ngăn xếp. Các biện pháp này giúp giảm chi phí hoạt động cho các tổ chức cần theo dõi kiểm toán và quy trình đánh giá nội bộ.

Nhóm cũng đang điều chỉnh hệ thống để hoạt động trong khuôn khổ pháp lý khu vực. Điều này bao gồm những thay đổi về cách ghi lại quyền sở hữu tài sản, cách xử lý lưu ký và cách tiết lộ cơ chế stablecoin. Những điều chỉnh này là cần thiết để làm việc với các đối tác có nghĩa vụ pháp lý hoặc báo cáo.

DAO và Quỹ phòng hộ đã tham gia

Zoth đã được sử dụng bởi những người chơi tổ chức. Các quỹ phòng hộ đang triển khai tín phiếu kho bạc được mã hóa thông qua nền tảng để kiếm lợi nhuận kép trong khi vẫn tuân thủ đầy đủ. Các DAO đang chuyển đổi USDC nhàn rỗi thành ZeUSD để tiếp cận các chiến lược lợi nhuận mà không từ bỏ thanh khoản.

Đối với các nhà quản lý ngân quỹ, ZeUSD cung cấp khả năng kết hợp trên các giao thức. Nó có thể được cho mượn trên các nền tảng như Morpho hoặc Clearpool, được sử dụng trong kho tiền tự động hoặc được ghép nối trong các nhóm thanh khoản. Trong suốt quá trình này, các tài sản cơ bản trong thế giới thực vẫn còn nguyên vẹn và tiếp tục tạo ra lợi nhuận sơ cấp.

Cấu trúc lợi nhuận kép này đang được chứng minh là một trong những lựa chọn thay thế thực tế đầu tiên để chỉ đơn giản là nắm giữ stablecoin. Các tổ chức không còn phải lựa chọn giữa lợi nhuận và bảo mật. Với Zoth, họ có thể có cả hai.

Đội ngũ đằng sau Zoth

Đồng sáng lập kiêm Giám đốc điều hành Pritam Dutta mang đến 15+ năm kinh nghiệm từ Unilever và AB InBev, nơi ông lãnh đạo đơn vị Digital Ventures. Ở đó, anh ấy đã khởi động các sáng kiến fintech và Web3, tạo ra doanh thu 275 triệu đô la và lợi nhuận gộp 12 triệu đô la vào năm 2021. Anh ấy đã dẫn đầu việc ra mắt NFT của Budweiser, bán được 50 triệu đô la trong vòng chưa đầy bốn giờ. Pritam cũng thành lập Eagle10 Ventures, hỗ trợ 25+ công ty với hai lần rút lui. Công ty khởi nghiệp công nghệ thực phẩm trước đó của ông, Pasto, đã được Ghost Kitchens mua lại sau khi đạt doanh thu hàng năm 1 triệu đô la.

Đồng sáng lập và CTO Koushik Bhargav Muthe là một nhà nghiên cứu blockchain và Học giả ETH có kinh nghiệm tại UC Berkeley, NTU Singapore và ASTAR IHPC. Là người chiến thắng trong 15+ cuộc thi hackathon toàn cầu, bao gồm cả ETHDenver, trước đây ông đã lãnh đạo các sáng kiến Web3 tại bộ phận ZTech của AB InBev. Công việc của Koushik kết nối nghiên cứu học thuật và phát triển giao thức, với nhiều ấn phẩm trên các tạp chí được bình duyệt.

Kết luận: Lợi nhuận thực là tương lai của DeFi

Khi các DAO, quỹ và nhà quản lý tài sản suy nghĩ lại về cách họ phân bổ vốn trên chuỗi, Zoth cung cấp cơ sở hạ tầng để thực hiện điều đó với trách nhiệm giải trình và quy mô. Làn sóng lợi nhuận tiếp theo sẽ đến từ các hệ thống được xây dựng để xử lý tài sản thực, không chỉ tài sản gốc. Zoth kết hợp lợi nhuận trong thế giới thực với tiện ích trên chuỗi. Mô hình mua lại của nó biến tài sản thế chấp tĩnh thành vốn sản xuất. ZeUSD cho phép tham gia trên các giao thức mà không phải hy sinh các tiêu chuẩn quy định hoặc sự ổn định của tài sản.

Nếu bạn đang phân bổ trong DeFi hoặc thiết kế xung quanh tài sản được mã hóa, đã đến lúc xem xét lợi nhuận thực sự đến từ đâu. Kiểm tra tài liệu kỹ thuật của Zoth để có cái nhìn sâu hơn về hệ thống của họ.