Aset dunia nyata onchain: Gelombang DeFi institusional berikutnya

TL; DR:

• DeFi kehilangan lebih dari 75% likuiditasnya setelah tahun 2022, mendorong dana dan DAO untuk mencari sumber hasil yang lebih andal.

• Zoth memungkinkan pengambilan kembali aset dunia nyata yang ditokenisasi, seperti T-Bill dan ETF, dengan menggabungkan minat off-chain dengan hasil DeFi on-chain. Institusi dapat memperoleh pengembalian ganda dari satu aset tanpa kehilangan likuiditas atau melanggar kepatuhan.

• ZeUSD, stablecoin yang didukung oleh RWA yang dipertaruhkan, membuka composability di seluruh protokol DeFi.

• Dengan tokenisasi RWA yang diproyeksikan melebihi $2 triliun pada tahun 2030, Zoth sedang membangun infrastruktur inti untuk DeFi institusional.

• Zoth membangun kembali dengan kemitraan keamanan yang lebih kuat, pemantauan AI real-time, dan peningkatan tata kelola yang menetapkan standar baru untuk DeFi tingkat institusional

Runtuhnya likuiditas DeFi pada tahun 2022 mengungkapkan lebih dari sekadar penurunan pasar. Total nilai terkunci turun dari $180 miliar menjadi di bawah $40 miliar, dan pasokan stablecoin turun secara keseluruhan. Hasil mengering. Modal institusional tidak hilang; itu mundur karena risikonya tidak lagi membenarkan pengembalian. DeFi tidak menawarkan pendapatan yang stabil dan kredibel. Itu menawarkan volatilitas yang dibungkus dalam kompleksitas.

Pada saat yang sama, pasar tradisional menawarkan kejelasan. Treasury membayar 4 hingga 5 persen dengan risiko yang jauh lebih sedikit. Institusi tidak kehilangan minat pada blockchain. Mereka hanya membutuhkan sesuatu yang membumi. Sesuatu dengan nilai nyata di belakangnya, dibuat untuk memenuhi kebutuhan kepatuhan, dan cukup fleksibel untuk dimasukkan ke dalam portofolio modern.

Masalahnya bukan hasil. Itu adalah hasil tanpa struktur. DeFi terlalu mengandalkan insentif token asli dan model pinjaman jangka pendek. Saat kepercayaan turun, stablecoin seperti USDC, DAI, dan Tether kehilangan miliaran kapitalisasi pasar. Manajer dan dana perbendaharaan tidak memiliki tempat yang aman untuk memindahkan modal tanpa mengambil volatilitas atau eksposur rekanan.

Apa yang dibutuhkan institusi tidak berubah. Mereka menginginkan hasil yang stabil dengan transparansi. Aset dunia nyata seperti T-Bill dan piutang tokenisasi memberikan hal itu. Tetapi untuk membuka nilai penuh on-chain mereka, mereka memerlukan infrastruktur yang menghubungkan pengembalian tradisional dengan likuiditas DeFi.

Memikirkan Kembali Hasil Kelembagaan Melalui Staking Ulang

Zoth sedang membangun lapisan infrastruktur bagi institusi untuk membuka hasil dunia nyata dalam DeFi. Ini dirancang untuk jenis alokasi baru, yang mengharapkan kejelasan peraturan, efisiensi modal, dan stabilitas dari aset on-chain.

Pinjaman DeFi tradisional mengandalkan jaminan berlebih dan hadiah berbasis token. Model itu bekerja dalam siklus spekulatif tetapi rusak di bawah standar kelembagaan. Ini tidak memiliki prediktabilitas dan tidak dapat diskalakan di seluruh portofolio yang diatur.

Zoth mengambil pendekatan yang berbeda. Ini dimulai dengan aset dunia nyata yang ditokenisasi seperti tagihan Treasury, ETF, atau piutang yang diterbitkan melalui kustodian yang patuh. Aset-aset ini menghasilkan hasil off-chain seperti yang mereka lakukan di pasar tradisional; itu lapisan pertama. Tetapi Zoth memungkinkan aset yang sama ini untuk diambil kembali dalam protokol DeFi, membuka lapisan pengembalian tambahan dari pasar pinjaman, program staking, atau strategi likuiditas.

Untuk membuat composable ini, Zoth memperkenalkan ZeUSD, stablecoin yang didukung oleh aset dunia nyata yang dipertaruhkan kembali. Pengguna dapat mencetak ZeUSD tanpa melepaskan eksposur ke sumber hasil asli. Ini berfungsi di seluruh DeFi, menciptakan jembatan likuid antara agunan yang diatur dan modal yang dapat diprogram.

Hasilnya adalah struktur hasil ganda. Sementara staking stablecoin tradisional mungkin menawarkan pengembalian 1 hingga 2 persen, posisi Zoth yang dipertaruhkan kembali sering menghasilkan antara 7 dan 9 persen dengan menggabungkan minat off-chain dengan hadiah on-chain.

Apa yang Membuat Model Zoth Bekerja

Zoth bukan hanya peningkatan teknis; ini adalah pemikiran ulang struktural tentang bagaimana aset dunia nyata berinteraksi dengan DeFi. Platform ini menerapkan prinsip-prinsip keuangan institusional ke lingkungan on-chain tanpa mengorbankan composability yang mendefinisikan infrastruktur kripto.

Di lapisan aset, Zoth bekerja dengan mitra tokenisasi tepercaya yang menerbitkan jaminan dunia nyata yang diatur. Aset ini memenuhi standar kepatuhan dan kustodian dan divalidasi baik secara on-chain maupun melalui perjanjian hukum. Struktur ganda itu memecahkan penghambat utama bagi institusi: kepercayaan pada asal aset dan pemulihan.

Pada lapisan protokol, sistem staking Zoth dibangun untuk interoperabilitas. Stablecoin-nya, ZeUSD, bertindak sebagai aset lintas rantai yang didukung oleh instrumen dunia nyata yang dipertaruhkan. Tidak seperti stablecoin yang mengandalkan harga pasar atau insentif likuiditas, ZeUSD berlabuh pada jaminan penghasil pendapatan.

Sistem ini memungkinkan institusi untuk membuka hasil di berbagai lapisan sambil mempertahankan likuiditas, auditabilitas, dan kontrol. Ini adalah modal yang berkinerja tanpa terkunci atau terkena mekanisme hadiah yang tidak stabil.

Memecahkan Fragmentasi dan Regulasi

Zoth mengatasi dua hambatan paling persisten untuk partisipasi DeFi institusional: likuiditas yang terfragmentasi dan ketidakpastian peraturan.

DeFi telah lama menderita karena infrastruktur yang tertutup. Aset yang terkunci dalam satu protokol seringkali tidak dapat digunakan di tempat lain tanpa melepaskan posisi. Hal ini membuat modal tidak efisien dan membatasi peluang imbal hasil. Zoth mengatasi hal ini dengan ZeUSD, stablecoin yang memungkinkan aset dunia nyata yang ditokenisasi bergerak dengan lancar di seluruh platform DeFi. Baik digunakan untuk pinjaman, provisi likuiditas, atau pasar kredit, ZeUSD mempertahankan akses ke imbal hasil yang mendasarinya sekaligus membebaskan likuiditas yang dapat dikomposisikan.

Di bidang peraturan, Zoth dibangun untuk memenuhi standar yang dibutuhkan modal institusional. Ini selaras dengan kerangka kerja seperti MiCA dan Basel III dengan memastikan setiap RWA di platform memiliki kepemilikan hukum yang jelas, kustodian yang patuh, dan struktur pelaporan yang transparan. Pilihan desain ini memungkinkan dana lindung nilai, DAO dengan badan hukum, dan manajer aset untuk menyebarkan modal on-chain tanpa memicu tanda bahaya peraturan.

Dengan memecahkan kepatuhan dan komposisi, Zoth menghilangkan dua gesekan struktural terbesar yang mencegah modal dunia nyata memasuki DeFi.

Pasar RWA Meningkat

Pasar untuk aset dunia nyata yang ditokenisasi tidak lagi teoritis. Aset senilai lebih dari delapan miliar dolar telah diterbitkan secara on-chain. Ini termasuk tagihan Treasury, kredit tingkat investasi, utang real estat, dan bahkan offset karbon. Analis memproyeksikan bahwa jumlah ini akan tumbuh melampaui $2 triliun pada tahun 2030, didorong oleh permintaan institusional untuk instrumen hasil yang transparan, likuid, dan dapat diprogram.

Pemain utama sudah membangun. BlackRock meluncurkan dana Treasury tokenized dengan akses langsung ke penyelesaian on-chain. Jaringan Onyx JPMorgan memproses perdagangan repo tokenisasi dan transaksi lintas batas antara bank global. Franklin Templeton dan WisdomTree mengelola portofolio tokenisasi real-time dengan pelaporan nilai aset bersih harian di blockchain publik.

Apa yang dulunya merupakan ide sekarang menjadi migrasi aktif. Infrastruktur pasar modal sedang dibangun kembali dengan aset yang dapat diprogram dan primitif keuangan dunia nyata. Zoth memposisikan dirinya dalam perubahan ini tidak hanya sebagai pembungkus tokenisasi, tetapi sebagai mesin retaking yang membuat aset ini produktif di beberapa lapisan DeFi.

Memperluas RWA Stack: Peta Jalan Zoth

Zoth menambahkan dukungan untuk lebih banyak jenis aset di luar Treasury jangka pendek, termasuk kredit perusahaan, pinjaman komersial, real estat, dan ekuitas swasta. Aset ini berbeda dalam cara mereka disusun, dinilai, dan diselesaikan. Untuk mendukungnya, infrastruktur perlu memperhitungkan sumber data, model kustodian, dan cakrawala waktu yang berbeda.

ZeUSD diintegrasikan ke dalam sistem manajemen perbendaharaan, protokol pinjaman, dan platform staking. Hal ini memungkinkan institusi untuk menggunakan unit akun yang stabil di seluruh DeFi tanpa perlu melonggarkan posisi dunia nyata mereka. Itu menjadi lebih berguna ketika aset dasar kurang likuid atau memiliki periode penguncian yang lebih lama.

Di sisi keamanan, Zoth telah memperkenalkan pemantauan otomatis untuk melacak perilaku tingkat protokol secara real time. Itu juga telah menyelesaikan audit independen, menerbitkan bug bounty, dan bagian tumpukan sumber terbuka. Langkah-langkah ini membantu mengurangi overhead operasional bagi institusi yang membutuhkan jejak audit dan proses peninjauan internal.

Tim juga mengadaptasi sistem untuk bekerja dalam kerangka peraturan regional. Ini termasuk perubahan pada cara kepemilikan aset dicatat, bagaimana kustodian ditangani, dan bagaimana mekanisme stablecoin diungkapkan. Penyesuaian ini diperlukan untuk bekerja sama dengan rekanan yang memiliki kewajiban hukum atau pelaporan.

DAO dan Hedge Fund Sudah Berpartisipasi

Zoth sudah digunakan oleh pemain institusional. Hedge fund menyebarkan tagihan Treasury yang ditokenisasi melalui platform untuk mendapatkan hasil ganda sambil tetap sepenuhnya patuh. DAO mengubah USDC menganggur menjadi ZeUSD untuk mengakses strategi imbal hasil tanpa melepaskan likuiditas.

Untuk manajer treasury, ZeUSD menawarkan composability di seluruh protokol. Ini dapat dipinjamkan di platform seperti Morpho atau Clearpool, digunakan dalam brankas otomatis, atau dipasangkan dalam kumpulan likuiditas. Selama proses ini, aset dunia nyata yang mendasarinya tetap utuh dan terus menghasilkan imbal hasil primer.

Struktur hasil ganda ini terbukti menjadi salah satu alternatif praktis pertama untuk hanya memegang stablecoin. Institusi tidak lagi harus memilih antara hasil dan sekuritas. Dengan Zoth, mereka bisa memiliki keduanya.

Tim di belakang Zoth

Co-founder dan CEO Pritam Dutta membawa pengalaman 15+ tahun dari Unilever dan AB InBev, di mana ia memimpin unit Digital Ventures. Di sana, ia meluncurkan inisiatif fintech dan Web3, menghasilkan pendapatan $275 juta dan laba kotor $12 juta pada tahun 2021. Dia mempelopori peluncuran NFT Budweiser, menjual senilai $50 juta dalam waktu kurang dari empat jam. Pritam juga mendirikan Eagle10 Ventures, mendukung 25+ perusahaan dengan dua keluar. Startup teknologi makanan sebelumnya, Pasto, diakuisisi oleh Ghost Kitchens setelah mencapai penjualan tahunan $1 juta.

Salah satu pendiri dan CTO Koushik Bhargav Muthe adalah peneliti blockchain dan ETH Scholar dengan pengalaman di UC Berkeley, NTU Singapura, dan ASTAR IHPC. Pemenang 15+ hackathon global, termasuk ETHDenver, dia sebelumnya memimpin inisiatif Web3 di divisi ZTech AB InBev. Karya Koushik menjembatani penelitian akademik dan pengembangan protokol, dengan beberapa publikasi di jurnal peer-review.

Kesimpulan: Hasil Riil Adalah Masa Depan DeFi

Saat DAO, dana, dan manajer aset memikirkan kembali bagaimana mereka mengalokasikan modal on-chain, Zoth menawarkan infrastruktur untuk melakukannya dengan akuntabilitas dan skala. Gelombang imbal hasil berikutnya akan datang dari sistem yang dibangun untuk menangani aset nyata, bukan hanya aset asli. Zoth menggabungkan hasil dunia nyata dengan utilitas on-chain. Model retaking mengubah agunan statis menjadi modal produktif. ZeUSD memungkinkan partisipasi di seluruh protokol tanpa mengorbankan standar peraturan atau stabilitas aset.

Jika Anda mengalokasikan di DeFi atau merancang aset tokenisasi, inilah saatnya untuk melihat dari mana hasil riil berasal. Periksa dokumentasi teknis Zoth untuk melihat sistem mereka secara lebih mendalam.