Đọc Yieldbasis: Công cụ thanh khoản đòn bẩy để loại bỏ tổn thất tạm thời

Nguồn: Alea Research
Tổng hợp bởi Zhou, ChainCatcher

Yieldbasis có thể là một trong những dự án DeFi được mong đợi nhất trong quý 4.

Được tạo ra bởi Michael Egorov, người sáng lập Curve Finance, dự án nhằm mục đích chuyển đổi các nhóm AMM sản phẩm không đổi thành "giao dịch chênh lệch" có khả năng chống lại tổn thất tạm thời (IL), bắt đầu với Bitcoin. YieldBasis không chấp nhận tiền đề rằng các LP nhất thiết phải giả định IL, nhưng duy trì vị thế đòn bẩy 2x không đổi trong nhóm BTC/stablecoin, theo dõi giá BTC theo tỷ lệ 1:1 trong khi vẫn kiếm được phí giao dịch.

Curve đã cung cấp 60 triệu đô la tín dụng crvUSD để ra mắt ba nhóm BTC, sử dụng cùng một cơ chế quản trị và chia sẻ phí động lấy cảm hứng từ mô hình veCRV của Curve.

Bài viết này sẽ xem xét cách YieldBasis loại bỏ tổn thất tạm thời, công cụ thanh khoản đòn bẩy và thiết kế phí cũng như đợt bán Legion gần đây, đã huy động được gần 200 triệu đô la FDV thông qua các khoản phân phối dựa trên hiệu suất.

Sử dụng đòn bẩy thanh khoản để loại bỏ

tổn thất tạm thời IL luôn là gánh nặng cung cấp thanh khoản cho DEX. Các dự án như Uniswap v3 cung cấp thanh khoản tập trung để giảm thiểu tổn thất tạm thời, trong khi những dự án khác trợ cấp cho các nhà cung cấp thanh khoản (LP) thông qua các dịch vụ token.

YieldBasis giải quyết vấn đề IL bằng cách biến AMM tài sản kép thành giao dịch chênh lệch giá một tài sản, đảm bảo rằng pool luôn nắm giữ 100% mức độ tiếp xúc ròng với BTC (thông qua đòn bẩy 2x) trong khi vay stablecoin để tài trợ cho bên kia. Phương pháp này tương tự như giao dịch cơ sở trong TradFi, nơi người dùng vay tiền mặt để mua hợp đồng tương lai hoặc giao ngay và kiếm lợi nhuận từ chênh lệch tài trợ và biến động giá.

Các khái niệm chính:

Tiền gửi so với đi vay: Khi người dùng gửi BTC, giao thức sẽ nhanh chóng vay số tiền tương đương với USD crvUSD và thêm cả hai tài sản vào nhóm Curve BTC/crvUSD. Các token LP thu được sẽ được sử dụng làm tài sản thế chấp, vay crvUSD và hoàn trả khoản vay nhanh, với 50% nợ còn lại/50% vị thế vốn chủ sở hữu (đòn bẩy gấp 2 lần).

Tái cân bằng AMM và Virtual Pool: Khi giá BTC biến động, việc tái cân bằng AMM và Virtual Pool cho thấy sự chênh lệch giá nhỏ, khuyến khích các nhà kinh doanh chênh lệch giá quay trở lại đòn bẩy 2x. Khi giá BTC tăng, hệ thống sẽ đúc thêm crvUSD và LP; Khi giá BTC giảm, hệ thống sẽ trả hết nợ và đốt LP. Các nhà kinh doanh chênh lệch giá kiếm được mức chênh lệch, điều chỉnh các ưu đãi của họ với sức khỏe của nhóm.

Tiếp xúc tuyến tính: Bằng cách duy trì đòn bẩy 2x không đổi, các nhà cung cấp thanh khoản (LP) sẽ tăng tuyến tính với giá BTC thay vì tỷ lệ thuận với căn bậc hai của nó. Điều này có nghĩa là các nhà cung cấp thanh khoản (LP) sẽ tiếp xúc với giá BTC 1:1 trong khi vẫn nhận được phí giao dịch Curve.

–

Bánh đà > Curve

kế này cũng tận dụng tối đa lợi thế của bánh đà hệ sinh thái của Curve. YieldBasis vay crvUSD trực tiếp từ hạn mức tín dụng của Curve (nếu được chấp thuận).

- Phí giao dịch

> nhóm BTC / crvUSD được cung cấp cho các nhà cung cấp thanh khoản YieldBasis (LP) và chủ sở hữu veYB dưới dạng phí quản lý động. 50% trong số các khoản phí này được sử dụng để tái cân bằng và 50% còn lại được phân phối giữa các nhà cung cấp thanh khoản (LP) chưa đặt cọc và veYB dựa trên cổ phần đã đặt cọc của ybBTC. Nếu nhiều nhà cung cấp thanh khoản (LP) đặt cược để kiếm được YB phát hành, phí quản lý sẽ tăng lên, trả nhiều hơn cho veYB. Tuy nhiên, nếu số lượng stake nhỏ hơn, các nhà cung cấp thanh khoản (LP) sẽ nhận được nhiều phí bằng BTC hơn.

Cơ chế này cân bằng cơ chế khuyến khích và xây dựng lại hệ thống đo lường của Curve.

5 triệu đô la tài trợ

cho Legion và Kraken Launch Yieldbasis gần đây đã chốt 5 triệu đô la (2,5% tổng nguồn cung) thông qua Kraken và Legion, với FDV là 200 triệu đô la. Trong số tiền này, 2,5 triệu đô la đã được phân bổ cho việc bán công khai "dựa trên đóng góp" của Legion và 2,5 triệu đô la cho Kraken Launch. Các token này được mở khóa 100% tại TGE.

Đợt bán công khai được chia thành hai giai đoạn:

Giai đoạn 1: Dự trữ tối đa 20% token cho người dùng có điểm danh tiếng cao trên Legion (dựa trên hoạt động trên chuỗi, đóng góp trên mạng xã hội và GitHub, v.v.).

Giai đoạn 2: Mở hạn ngạch còn lại trên Kraken và Legion trên cơ sở ai đến trước được phục vụ trước.

Đề nghị của Legion đã được đăng ký vượt quá 98 lần. Phương pháp xử lý cuối cùng bao gồm loại bỏ phù thủy và bot và áp dụng phương pháp phân bổ "trọng số đến cuối":

phân bổ nhiều tiền hơn cho những người đóng góp hàng đầu (những người có thể tăng TVL, mang lại khả năng hiển thị, đóng góp vào cơ sở mã, v.v.);

Đồng thời, hàng nghìn công ty khác cũng đã nhận được một số phân bổ, kết hợp lợi thế của tài trợ vòng thiên thần với nhiều loại phân bổ.