Read Yieldbasis: Pákový motor likvidity pro eliminaci dočasných ztrát

Zdroj: Alea Research
ChainCatcher Yieldbasis, který sestavil Zhou,

může být jedním z nejočekávanějších projektů DeFi ve 4. čtvrtletí.

Projekt, který vytvořil Michael Egorov, zakladatel společnosti Curve Finance, si klade za cíl transformovat pooly AMM s konstantním produktem na "carry trades", které jsou odolné vůči dočasné ztrátě (IL), počínaje Bitcoinem. YieldBasis nepřijímá předpoklad, že LP nutně předpokládají IL, ale udržuje konstantní 2x pákovou pozici v BTC/stablecoinovém poolu, sleduje cenu BTC v poměru 1:1 a zároveň vydělává transakční poplatky.

Společnost Curve poskytla 60 milionů dolarů v kreditech crvUSD na spuštění tří BTC poolů s využitím stejných dynamických mechanismů sdílení poplatků a správy inspirovaných modelem veCRV společnosti Curve.

Tento článek se bude zabývat tím, jak společnost YieldBasis eliminovala dočasnou ztrátu, jejím pákovým motorem likvidity a návrhem poplatků a nedávným prodejem společnosti Legion, který získal téměř 200 milionů dolarů v FDV prostřednictvím distribuce založené na výkonu.

Využití pákového efektu likvidity k eliminaci

dočasné ztráty IL bylo vždy zátěží při poskytování likvidity DEX. Projekty jako Uniswap v3 poskytují centralizovanou likviditu ke zmírnění dočasné ztráty, zatímco jiné dotují poskytovatele likvidity (LP) prostřednictvím nabídek tokenů.

YieldBasis řeší problém IL tím, že mění AMM s duálními aktivy na arbitrážní obchod s jedním aktivem, čímž zajišťuje, že pool vždy drží 100 % čisté expozice vůči BTC (prostřednictvím 2x pákového efektu) a zároveň si půjčuje stablecoiny k financování druhé strany. Tato metoda je podobná bazickému obchodování v TradFi, kde si uživatelé půjčují hotovost na nákup futures nebo spotu a profitují z rozpětí financování a kolísání cen.

Klíčové pojmy: Vklady

vs. půjčování: Když uživatelé vloží BTC, protokol si rychle půjčí ekvivalent USD crvUSD a přidá obě aktiva do poolu Curve BTC/crvUSD. Výsledné tokeny LP budou použity jako kolaterál, půjčí si crvUSD a splatí flash půjčku, přičemž zbývajících 50 % dluhu / 50 % vlastní kapitálové pozice (2x pákový efekt).

Rebalancování AMM a virtuálních poolů: Jak ceny BTC kolísají, rebalancování AMM a virtuálních poolů odhaluje malé cenové rozdíly, což motivuje arbitrážní obchodníky k návratu k 2x pákovému efektu. Když cena BTC vzroste, systém vyrazí více crvUSD a LP; Když cena BTC klesne, systém splatí dluh a spálí LP. Arbitrážníci vydělávají na rozpětí a slaďují své pobídky se zdravím bazénu.

Lineární expozice: Při udržování konstantního 2násobného pákového efektu porostou poskytovatelé likvidity (LP) lineárně s cenou BTC, nikoli úměrně k její druhé odmocnině. To znamená, že poskytovatelé likvidity (LP) budou mít expozici vůči cenám BTC 1:1 a zároveň budou dostávat poplatky za obchodování s křivkou.

– >

setrvačník Curve

Tento design také plně využívá ekosystém setrvačníku Curve. YieldBasis si půjčuje crvUSD přímo z úvěrové linky společnosti Curve (pokud je schválena).

– Transakční

poplatky > poolu BTC / crvUSD jsou poskytovány poskytovatelům likvidity YieldBasis (LP) a držitelům veYB ve formě poplatků za dynamickou správu. 50 % z těchto poplatků se používá na rebalancování a zbývajících 50 % se rozdělí mezi nevsazené poskytovatele likvidity (LP) a veYB na základě vsazeného podílu ybBTC. Pokud mnoho poskytovatelů likvidity (LP) sází na emisi YB, poplatek za správu se zvyšuje a platí se více veYB. Pokud je však počet vsazených položek menší, poskytovatelé likvidity (LP) obdrží více poplatků denominovaných v BTC.

Tento mechanismus vyvažuje motivační mechanismus a přestavuje systém měření společnosti Curve.

– >

5 milionů dolarů v rámci financování

Legion a Kraken Launch Společnost Yieldbasis nedávno uzavřela 5 milionů dolarů (2,5 % z celkové nabídky) prostřednictvím společností Kraken a Legion s FDV 200 milionů dolarů. Z této částky bylo 2,5 milionu dolarů přiděleno na veřejný prodej společnosti Legion "založený na příspěvcích" a 2,5 milionu dolarů na společnost Kraken Launch. Tyto tokeny jsou 100% odemčeny v TGE.

Veřejný prodej je rozdělen do dvou fází:

Fáze 1: Vyhrazení až 20 % tokenů uživatelům s vysokým skóre reputace na Legion (na základě aktivity v řetězci, příspěvků na sociálních sítích a GitHubu atd.).

Fáze 2: Otevřete zbývající kvótu pro lodě Kraken a Legion podle zásady "kdo dřív přijde, je dřív na řadě".

Nabídka Legion byla 98x přeupsána. Konečné řešení zahrnuje vyřazení čarodějnic a botů a přijetí přístupu "weight-to-end":

přidělení více finančních prostředků nejlepším přispěvatelům (těm, kteří mohou zvýšit TVL, zviditelnit, přispět do kódové základny atd.);

Současně tisíce dalších společností také získaly určité alokace, které kombinují výhody andělského kruhového financování s širokou škálou alokací.