Lue Yieldbase: Vipuvaikutteinen likviditeettimoottori väliaikaisten tappioiden eliminoimiseksi

Lähde: Alea Research
Zhoun kokoama ChainCatcher

Yieldbasis saattaa olla yksi Q4:n odotetuimmista DeFi-projekteista.

Curve Financen perustajan Michael Egorovin luoma projekti pyrkii muuttamaan vakiotuote-AMM-poolit "carry tradeiksi", jotka kestävät pysyviä tappioita (IL), alkaen Bitcoinista. YieldBasis ei hyväksy oletusta, että LP:t välttämättä olettavat IL:n, mutta ylläpitävät jatkuvaa 2x vipuvaikutteista positiota BTC/stablecoin-poolissa ja seuraavat BTC:n hintaa suhteessa 1:1 ja ansaitsevat silti transaktiomaksuja.

Curve tarjosi 60 miljoonaa dollaria crvUSD-krediittejä kolmen BTC-poolin käynnistämiseen käyttämällä samoja dynaamisia maksujen jakamis- ja hallintomekanismeja, jotka ovat saaneet inspiraationsa Curven veCRV-mallista.

Tässä artikkelissa tarkastellaan, kuinka YieldBasis eliminoi väliaikaiset tappiot, sen vipuvaikutteista likviditeettimoottoria ja maksusuunnittelua sekä äskettäistä Legion-myyntiä, joka keräsi lähes 200 miljoonaa dollaria FDV:tä tulosperusteisten jakojen kautta.

Likviditeettivipuvaikutuksen hyödyntäminen IL:n

epämääräisten tappioiden eliminoimiseksi on aina ollut taakka likviditeetin tarjoamisessa DEX:ille. Uniswap v3:n kaltaiset hankkeet tarjoavat keskitettyä likviditeettiä väliaikaisten tappioiden lieventämiseksi, kun taas toiset tukevat likviditeetin tarjoajia (LP) token-tarjouksilla.

YieldBasis ratkaisee IL-ongelman muuttamalla kahden omaisuuserän AMM:n yhden omaisuuden arbitraasikaupaksi ja varmistamalla, että poolilla on aina 100 % BTC:n nettoaltistumisesta (2x vipuvaikutuksen kautta) samalla kun se lainaa vakaita kolikoita toisen osapuolen rahoittamiseksi. Tämä menetelmä on samanlainen kuin TradFin peruskauppa, jossa käyttäjät lainaavat käteistä ostaakseen futuureja tai spot-sopimuksia ja hyötyäkseen rahoituksen spreadeista ja hintavaihteluista.

Keskeiset käsitteet:

Talletukset vs. lainanotto: Kun käyttäjät tallettavat BTC:tä, protokolla lainaa nopeasti USD crvUSD:tä vastaavan summan ja lisää molemmat varat Curve BTC/crvUSD -pooliin. Tuloksena olevia LP-tokeneita käytetään vakuutena, lainaamalla crvUSD:tä ja maksamalla flash-laina takaisin, ja loput 50 % velkaa / 50 % pääomapositio (2x vipuvaikutus).

AMM:ien ja virtuaalipoolien tasapainottaminen: BTC:n hintojen vaihdellessa AMM:ien ja virtuaalisten poolien tasapainottaminen paljastaa pieniä hintaeroja, mikä kannustaa arbitraasseja palaamaan 2-kertaiseen vipuvaikutukseen. Kun BTC:n hinta nousee, järjestelmä lyö enemmän crvUSD:tä ja LP:tä; Kun BTC:n hinta laskee, järjestelmä maksaa velan pois ja polttaa LP:n. Arbitraasit ansaitsevat spreadin ja sovittavat kannustimensa poolin terveyteen.

Lineaarinen altistuminen: Ylläpitämällä jatkuvaa 2x-vipuvaikutusta likviditeetin tarjoajat (LP) kasvavat lineaarisesti BTC:n hinnan kanssa eivätkä suhteessa sen neliöjuureen. Tämä tarkoittaa, että likviditeetin tarjoajat (LP) ovat alttiina BTC-hinnoille 1:1, mutta saavat silti Curve-kaupankäyntimaksuja.

– >

Curve-vauhtipyörä

Tämä muotoilu hyödyntää myös Curven ekosysteemin vauhtipyörää täysimääräisesti. YieldBasis lainaa crvUSD:tä suoraan Curven luottolimiitistä (jos se hyväksytään).

– BTC

/crvUSD-poolin transaktiomaksut > tarjotaan YieldBasis-likviditeetin tarjoajille (LP) ja veYB:n haltijoille dynaamisten hallinnointipalkkioiden muodossa. 50 % näistä maksuista käytetään tasapainottamiseen, ja loput 50 % jaetaan panostamattomien likviditeetin tarjoajien (LP) ja veYB:n kesken ybBTC:n panostetun osuuden perusteella. Jos monet likviditeetin tarjoajat (LP) panostavat ansaitakseen YB-liikkeeseenlaskun, hallinnointipalkkio nousee ja maksaa enemmän veYB:lle. Jos panostettujen määrä on kuitenkin pienempi, likviditeetin tarjoajat (LP) saavat enemmän BTC-määräisiä maksuja.

Tämä mekanismi tasapainottaa kannustinmekanismia ja rakentaa uudelleen Curven mittausjärjestelmän.

– >

5 miljoonan dollarin Legion- ja Kraken Launch -rahoitusta

Yieldbasis sulki äskettäin 5 miljoonaa dollaria (2,5 % kokonaistarjonnasta) Krakenin ja Legionin kautta, ja FDV oli 200 miljoonaa dollaria. Tästä summasta 2,5 miljoonaa dollaria kohdennettiin Legionin "lahjoituksiin perustuvaan" julkiseen myyntiin ja 2,5 miljoonaa dollaria Kraken Launchiin. Nämä tokenit ovat 100 % lukitsemattomia TGE:ssä.

Julkinen myynti on jaettu kahteen vaiheeseen:

Vaihe 1: Varaa jopa 20 % tokeneista käyttäjille, joilla on korkeat mainepisteet Legionissa (perustuu ketjussa tapahtuvaan toimintaan, sosiaalisiin ja GitHub-panoksiin jne.).

Vaihe 2: Avaa jäljellä oleva kiintiö Krakenille ja Legionille saapumisjärjestyksessä.

Legionin tarjonta ylimerkittiin 98-kertaisesti. Lopullinen käsittely sisältää noitien ja bottien teurastamisen ja "painosta loppuun" -allokointilähestymistavan omaksumisen:

varojen jakaminen suurimmille rahoittajille (niille, jotka voivat lisätä TVL:ää, tuoda näkyvyyttä, osallistua koodipohjaan jne.);

Samaan aikaan myös tuhannet muut yritykset ovat saaneet joitakin allokaatioita, joissa enkelikierroksen rahoituksen edut yhdistyvät monenlaisiin allokaatioihin.

3,63 t.

Tällä sivulla näytettävä sisältö on kolmansien osapuolten tarjoamaa. Ellei toisin mainita, OKX ei ole lainatun artikkelin / lainattujen artikkelien kirjoittaja, eikä OKX väitä olevansa materiaalin tekijänoikeuksien haltija. Sisältö on tarkoitettu vain tiedoksi, eikä se edusta OKX:n näkemyksiä. Sitä ei ole tarkoitettu minkäänlaiseksi suositukseksi, eikä sitä tule pitää sijoitusneuvontana tai kehotuksena ostaa tai myydä digitaalisia varoja. Siltä osin kuin yhteenvetojen tai muiden tietojen tuottamiseen käytetään generatiivista tekoälyä, tällainen tekoälyn tuottama sisältö voi olla epätarkkaa tai epäjohdonmukaista. Lue aiheesta lisätietoa linkitetystä artikkelista. OKX ei ole vastuussa kolmansien osapuolten sivustojen sisällöstä. Digitaalisten varojen, kuten vakaakolikoiden ja NFT:iden, omistukseen liittyy suuri riski, ja niiden arvo voi vaihdella merkittävästi. Sinun tulee huolellisesti harkita, sopiiko digitaalisten varojen treidaus tai omistus sinulle taloudellisessa tilanteessasi.