Hoán đổi tài chính đường cong trên Arbitrum có thể biến mất trong những tháng tới: Đây là lý do tại sao

Thông tin chi tiết chính:

• Việc sử dụng Arbitrum của Curve Finance đã giảm xuống dưới 2% tổng TVL, làm dấy lên lo ngại về tính bền vững.
• Một đề xuất mới đề xuất cắt giảm tất cả các phát triển L2 do lợi nhuận thấp trên 24 chuỗi.
• Ethereum tiếp tục thống trị phí, khối lượng và trọng tâm quản trị của Curve; L2 hầu như không giữ vững.

Curve Finance, một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) được biết đến với stablecoin và hoán đổi trượt giá thấp, có thể sẽ đóng cửa hàng trên Arbitrum và có thể là các mạng Layer 2 (L2) khác.

Một đề xuất mới trên diễn đàn quản trị của Curve đề xuất loại bỏ tất cả các triển khai L2 trong tương lai. Và nếu bạn kiểm tra các con số, cuộc gọi đó không xuất hiện từ hư không.

Arbitrum TVL đang thu hẹp nhanh chóng

Để hiểu điều gì đang xảy ra, hãy bắt đầu với tổng giá trị bị khóa (TVL), cho biết người dùng đã gửi bao nhiêu tiền vào các hợp đồng thông minh của Curve.

Vào ngày 4 tháng 8, TVL của Curve trên Arbitrum chỉ ở mức 52,6 triệu đô la. Để so sánh, Ethereum, chuỗi cơ sở ban đầu cho Curve, có hơn 3,1 tỷ đô la. Đó không phải là lỗi chính tả. Arbitrum hiện chỉ chiếm 1,6% tổng TVL của Curve và nó đang giảm.

Arbitrum là một trong những Ethereum L2 phổ biến nhất, cung cấp các giao dịch rẻ hơn và nhanh hơn bằng cách giảm tải dữ liệu từ chuỗi chính của Ethereum.

Tuy nhiên, mặc dù được áp dụng rộng rãi hơn, sự hiện diện của Curve ở đó đang mờ dần. Các chuỗi khác như Base, Fraxtal và Sonic cũng không làm tốt hơn nhiều.

TVL của Curve trên tất cả các L2 cộng lại ít hơn 3% TVL Ethereum của nó. Đó là một dấu hiệu cảnh báo lớn cho Curve trên Arbitrum và các triển khai L2 khác của nó.

TVL cho bạn biết tiền được đỗ ở đâu, nhưng còn hoạt động thì sao? Hãy xem khối lượng DEX trong 24 giờ của Curve vào ngày 4 tháng 8. Ethereum đã thu về 304 triệu đô la. Trọng tài?

Chỉ 3.6 triệu đô la. Ngay cả Sonic, một chuỗi mới hơn nhiều, cũng đạt 2,1 triệu đô la. Điều đó không chỉ xấu; nó không liên quan đến biên giới trong bức tranh lớn hơn.

Khối lượng DEX đo lường mức độ giao dịch thực sự xảy ra.

Curve chuyên về hoán đổi stablecoin như USDC, USDT, DAI và crvUSD, và thường phát triển mạnh với khối lượng lớn, ổn định. Nhưng Arbitrum không cung cấp.

Khi bạn thu nhỏ khối lượng DEX trong 30 ngày, Curve đã xử lý tổng cộng khoảng 7,7 tỷ đô la. Phần lớn đến từ Ethereum. Arbitrum thậm chí còn không làm xước bề mặt. Vai trò của nó như một trung tâm giao dịch cho Curve đang nhanh chóng mờ nhạt.

Đề xuất cắt giảm tất cả các công việc L2 của Curve Finance đạt được động lực

Những con số này đã làm dấy lên một đề xuất quản trị nghiêm túc có tiêu đề "Cắt giảm tất cả các phát triển L2 tiếp theo hoặc đang diễn ra". Trong Curve Finance, chủ sở hữu token bỏ phiếu cho các đề xuất như vậy bằng cách sử dụng veCRV, token quản trị bị khóa của nó.

Bài đăng này lập luận rằng việc phát triển và duy trì sự hiện diện của Curve trên 24 L2 khác nhau là một thời gian rất lớn với ít phần thưởng.

Theo một nhận xét về đề xuất, 24 chiếc L2 này kết hợp chỉ mang lại 1.500 đô la doanh thu hàng ngày. Đó chỉ là 62 đô la mỗi ngày cho mỗi L2.

Ngược lại, các nhóm Ethereum của Curve tạo ra 28.000 đô la mỗi ngày vào một ngày chậm chạp. Điều đó có nghĩa là chỉ riêng Ethereum đã hoạt động giống như 450 L2 được ghép lại với nhau. Từ quan điểm phân bổ nguồn lực, quyết định này gần như không cần bàn cãi.

Dữ liệu doanh thu của Curve Finance hỗ trợ động thái này

Phân tích doanh thu và phí rộng hơn hỗ trợ điều này. Trong 30 ngày qua, Curve đã tạo ra 2,72 triệu đô la phí và 1,67 triệu đô la doanh thu. Ethereum là động lực chính. Kể từ khi ra mắt, Curve đã thu về doanh thu tích lũy 171 triệu đô la.

Trong khi Curve có ba dịch vụ chính: DEX cốt lõi, stablecoin crvUSD và nền tảng cho vay LlamaLend, hầu hết các khoản phí hàng ngày vẫn đến từ DEX. Các nền tảng L2 như Arbitrum hầu như không xuất hiện trong biểu đồ phân phối phí. Đó là một vấn đề đối với tính bền vững lâu dài và các ưu đãi của nhà phát triển.

Nó không chỉ là trọng tài; Các chuỗi khác cũng đang chảy máu

Arbitrum không phải là công ty hoạt động kém hiệu quả duy nhất. TVL của Curve và khối lượng giao dịch trên các chuỗi như Polygon, BNB Smart Chain (BSC) và thậm chí cả Base là tối thiểu.

Dữ liệu khối lượng theo chuỗi cho thấy Arbitrum tụt hậu so với những người chơi mới hơn như Sonic và kém xa Ethereum. Gnosis, Avalanche và Polygon mỗi người đóng góp một mảnh nhỏ trong tổng thể tích Đường cong.

Dữ liệu phí tích lũy làm cho sự tương phản trở nên rõ ràng hơn. Ethereum đã tạo ra hơn 319 triệu đô la phí cho Curve kể từ khi ra mắt.

Trọng tài? 4.8 triệu USD. Đa giác? 11.5 triệu đô la.

Curve Finance trên Ethereum không chỉ chiếm ưu thế; đó là dây chuyền duy nhất thực sự kéo trọng lượng của nó.

Nếu đề xuất quản trị và các dấu hiệu ban đầu chỉ ra sự hỗ trợ mạnh mẽ, hoán đổi Curve trên Arbitrum có thể kết thúc trong những tháng tới. Điều này sẽ không có nghĩa là đóng cửa hoàn toàn.

Các nhóm thanh khoản hiện có trên Arbitrum và các L2 khác sẽ vẫn hoạt động. Nhưng sẽ không có sự phát triển mới, không có ưu đãi bổ sung và có khả năng không có sự tăng trưởng trong tương lai.

Thay vào đó, Curve dường như đã sẵn sàng tăng gấp đôi trên Ethereum. Các thành viên quản trị đã thúc đẩy việc áp dụng crvUSD sâu hơn và tích hợp chặt chẽ hơn trong hệ sinh thái Ethereum, nơi Curve vẫn là một đối thủ nặng ký của DeFi.

Nói tóm lại, Curve Finance có thể đang kết thúc thử nghiệm L2 của mình. Arbitrum và các công ty cùng ngành đã không đáp ứng được kỳ vọng. Và trừ khi có điều gì đó thay đổi mạnh mẽ, các giao dịch hoán đổi Curve trên các chuỗi này có thể dần dần trở nên không còn phù hợp, trong khi Ethereum tiếp tục mang ngọn đuốc.

Các bài viết Hoán đổi tài chính đường cong trên Arbitrum có thể biến mất trong những tháng tới: Đây là lý do tại sao xuất hiện đầu tiên trên The Coin Republic.