Los swaps de Curve Finance en Arbitrum podrían desaparecer en los próximos meses: he aquí por qué
Ideas clave:
- El uso de Arbitrum de Curve Finance ha caído por debajo del 2% de su TVL total, lo que genera preocupaciones sobre la sostenibilidad.
- Una nueva propuesta sugiere recortar todos los desarrollos de L2 debido a los bajos rendimientos en 24 cadenas.
- Ethereum continúa dominando las tarifas, el volumen y el enfoque de gobernanza de Curve; Los L2 apenas aguantan.
Curve Finance, un exchange descentralizado (DEX) conocido por sus stablecoins y swaps de bajo deslizamiento, podría estar cerrando la tienda en Arbitrum, y posiblemente también en otras redes de capa 2 (L2).
Una nueva propuesta en el foro de gobernanza de Curve sugiere eliminar todas las futuras implementaciones de L2. Y si revisas los números, esa llamada no sale de la nada.
El TVL de Arbitrum se está reduciendo rápidamente
Para comprender qué está fallando, comience con el valor total bloqueado (TVL), que muestra cuánto dinero han depositado los usuarios en los contratos inteligentes de Curve.
El 4 de agosto, el TVL de Curve en Arbitrum se situó en solo USD 52.6 millones. A modo de comparación, Ethereum, la cadena base original de Curve, tenía más de $ 3.1 mil millones. Eso no es un error tipográfico. Arbitrum ahora representa apenas el 1.6% del TVL total de Curve, y está cayendo.
Arbitrum es uno de los L2 de Ethereum más populares, que ofrece transacciones más baratas y rápidas al descargar datos de la cadena principal de Ethereum.
Sin embargo, a pesar de su adopción más amplia, la presencia de Curve allí se está desvaneciendo. Otras cadenas como Base, Fraxtal y Sonic tampoco lo están haciendo mucho mejor.
El TVL de Curve en todas las L2 combinadas es menos del 3% de su TVL de Ethereum. Esa es una señal de advertencia importante para Curve en Arbitrum y sus otras implementaciones L2.
TVL le dice dónde está estacionado el dinero, pero ¿qué pasa con la actividad? Veamos el volumen DEX de 24 horas de Curve el 4 de agosto. Ethereum obtuvo 304 millones de dólares. ¿Arbitrum?
Solo $3.6 millones. Incluso Sonic, una cadena mucho más nueva, registró $ 2.1 millones. Eso no solo es malo; Está al borde de lo irrelevante en el panorama general.
El volumen DEX mide la cantidad de operaciones que realmente ocurren.
Curve se especializa en swaps de monedas estables como USDC, USDT, DAI y crvUSD, y generalmente prospera con un volumen alto y constante. Pero Arbitrum no está cumpliendo.
Cuando se aleja el volumen DEX de 30 días, Curve procesó alrededor de $ 7.7 mil millones en total. La mayor parte provino de Ethereum. Arbitrum ni siquiera rascó la superficie. Su papel como centro comercial para Curve se está desvaneciendo rápidamente.
La propuesta de recortar todo el trabajo de Curve Finance L2 cobra impulso
Estos números han provocado una propuesta de gobernanza seria titulada "Cortar todos los desarrollos de L2 adicionales o en curso". En Curve Finance, los titulares de tokens votan sobre tales propuestas utilizando veCRV, su token de gobernanza bloqueado.
Esta publicación argumenta que desarrollar y mantener la presencia de Curve en 24 L2 diferentes es una gran pérdida de tiempo con poca recompensa.
Según un comentario sobre la propuesta, estos 24 L2 combinados generan solo $ 1,500 de ingresos diarios. Eso es solo $ 62 por día por L2.
Los pools de Ethereum de Curve, por el contrario, generan USD 28,000 por día en un día lento. Eso significa que Ethereum solo funciona como 450 L2 unidos. Desde el punto de vista de la asignación de recursos, la decisión es casi una obviedad.
Los datos de ingresos de Curve Finance respaldan este movimiento
El desglose más amplio de ingresos y tarifas respalda esto. En los últimos 30 días, Curve generó 2,72 millones de dólares en comisiones y 1,67 millones de dólares en ingresos. Ethereum fue el principal impulsor. Desde su lanzamiento, Curve ha obtenido un total acumulado de 171 millones de dólares en ingresos.
Si bien Curve tiene tres servicios principales: su DEX principal, su moneda estable crvUSD y la plataforma de préstamos LlamaLend, la mayoría de las tarifas diarias aún provienen del DEX. Las plataformas L2 como Arbitrum apenas aparecen en los gráficos de distribución de tarifas. Ese es un problema para la sostenibilidad a largo plazo y los incentivos para desarrolladores.
No es solo arbitrum; Otras cadenas también están sangrando
Arbitrum no es el único de bajo rendimiento. El TVL y el volumen de negociación de Curve en cadenas como Polygon, BNB Smart Chain (BSC) e incluso Base son mínimos.
Los datos de volumen por cadena muestran que Arbitrum se está quedando atrás de jugadores más nuevos como Sonic, y muy por detrás de Ethereum. Gnosis, Avalanche y Polygon contribuyen cada uno con una pequeña porción del volumen total de Curve.
Los datos de tarifas acumulativas hacen que el contraste sea aún más claro. Ethereum ha generado más de 319 millones de dólares en tarifas para Curve desde su lanzamiento.
¿Arbitrum? $4.8 millones. ¿Polígono? $11.5 millones.
Curve Finance en Ethereum no solo es dominante; Es la única cadena que realmente hace su parte.
Si la propuesta de gobernanza y las primeras señales apuntan a un fuerte apoyo, los swaps de Curve en Arbitrum podrían desaparecer en los próximos meses. Esto no significará un cierre total.
Los fondos de liquidez existentes en Arbitrum y otras L2 permanecerán activos. Pero no habrá nuevos desarrollos, ni incentivos adicionales, y probablemente no habrá crecimiento futuro.
En cambio, Curve parece estar listo para duplicar Ethereum. Los miembros de la gobernanza ya están presionando para una adopción más profunda de crvUSD y una integración más estrecha dentro del ecosistema Ethereum, donde Curve sigue siendo un peso pesado de DeFi.
En resumen, Curve Finance puede estar reduciendo su experimento L2. Arbitrum y sus pares no han cumplido con las expectativas. Y a menos que algo cambie drásticamente, los intercambios de Curve en estas cadenas pueden desvanecerse lentamente en la irrelevancia, mientras que Ethereum continúa llevando la antorcha.
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