Криві фінансові свопи на Arbitrum можуть зникнути в найближчі місяці: і ось чому

Ключові висновки:

• Використання Arbitrum Curve Finance впало нижче 2% від загального TVL, що викликає занепокоєння щодо стійкості.
• Нова пропозиція пропонує скоротити всі розробки L2 через низьку прибутковість у 24 ланцюгах.
• Ethereum продовжує домінувати в рейтингу комісій, обсягу та управлінні Curve; L2 ледве тримаються.

Curve Finance, децентралізована біржа (DEX), відома стейблкоїнами та свопами з низьким прослизанням, може закрити магазин на Arbitrum, а можливо, і на інші мережі рівня 2 (L2).

Нова пропозиція на форумі з управління Curve пропонує скасувати всі майбутні розгортання L2. І якщо ви перевірите номери, цей дзвінок не надходить нізвідки.

Arbitrum TVL швидко скорочується

Щоб зрозуміти, що йде не так, почніть із загальної заблокованої вартості (TVL), яка показує, скільки грошей користувачі вклали в смарт-контракти Curve.

4 серпня TVL Curve на Arbitrum становив лише $52,6 млн. Для порівняння, Ethereum, початковий базовий ланцюг для Curve, мав понад 3,1 мільярда доларів. Це не помилка. Зараз Arbitrum становить ледве 1,6% від загального TVL Curve, і він падає.

Arbitrum — один із найпопулярніших L2 Ethereum, який пропонує дешевші та швидші транзакції шляхом вивантаження даних з основного ланцюга Ethereum.

Проте, незважаючи на більш широке прийняття, присутність Curve там зникає. Інші мережі, такі як Base, Fraxtal і Sonic, також не набагато кращі.

TVL Curve на всіх L2 разом узятих становить менше 3% від TVL в Ethereum. Це серйозний попереджувальний знак для Curve на Arbitrum та інших його розгортаннях L2.

TVL розповідає, де припарковані гроші, а як щодо активності? Давайте подивимося на 24-годинний обсяг DEX Curve 4 серпня. Ethereum залучив $304 млн. Арбітраж?

Лише $3,6 млн. Навіть Sonic, набагато новіша мережа, заробила 2,1 мільйона доларів. Це не просто погано; Це гранично не має значення в загальній картині.

Обсяг DEX вимірює, скільки насправді відбувається торгів.

Curve спеціалізується на свопах стабільних монет, таких як USDC, USDT, DAI та crvUSD, і зазвичай процвітає на високому, стабільному обсязі. Але Arbitrum не допомагає.

Якщо зменшити масштаб до 30-денного обсягу DEX, Curve загалом обробив близько $7,7 млрд. Основна частина надійшла з Ethereum. Arbitrum навіть не торкнувся поверхні. Його роль як торгового центру для Curve швидко згасає.

Пропозиція скоротити всі роботи Curve Finance L2 набирає обертів

Ці цифри викликали серйозну пропозицію щодо управління під назвою «Скоротити всі подальші або поточні розробки L2». У Curve Finance власники токенів голосують за такі пропозиції, використовуючи veCRV, токен заблокованого управління.

У цій статті стверджується, що розробка та підтримка присутності Curve на 24 різних L2 – це величезна витрата часу з невеликою винагородою.

Згідно з одним із коментарів до пропозиції, ці 24 L2 разом приносять лише 1,500 доларів щоденного доходу. Це лише 62 долари на день за L2.

Пули Ethereum Curve, навпаки, генерують $28 000 на день у повільний день. Це означає, що лише Ethereum працює як 450 L2, зшитих разом. З точки зору розподілу ресурсів, це рішення є майже простим.

Дані про дохід Curve Finance підтверджують цей крок

Більш широка розбивка доходів і комісій підтверджує це. За останні 30 днів Curve отримала $2,72 млн комісійних і $1,67 млн доходу. Основним драйвером став Ethereum. З моменту запуску Curve отримала сукупний дохід у розмірі 171 мільйон доларів.

Хоча Curve має три основні послуги: свою основну DEX, свій стейблкоїн crvUSD і кредитну платформу LlamaLend, більшість щоденних комісій все ще надходить від DEX. L2-платформи, такі як Arbitrum, майже не відображаються в графіках розподілу комісій. Це проблема для довгострокової стійкості та стимулів для розробників.

Це не просто арбітраж; Інші ланцюги теж кровоточать

Arbitrum – не єдиний невдаха. TVL та обсяг торгів Curve у таких ланцюгах, як Polygon, BNB Smart Chain (BSC) і навіть Base, мінімальні.

Дані за обсягами показують, що Arbitrum відстає від нових гравців, таких як Sonic, і значно відстає від Ethereum. Gnosis, Avalanche і Polygon вносять крихітний шматочок загального об'єму кривої.

Сукупні дані про комісію роблять контраст ще більш зрозумілим. З моменту запуску Ethereum отримав понад 319 мільйонів доларів комісійних для Curve.

Арбітраж? 4,8 мільйона доларів. Багатокутник? $11,5 млн.

Curve Finance на Ethereum не просто домінує; Це єдиний ланцюг, який по-справжньому тягне свою вагу.

Якщо пропозиція щодо управління та перші ознаки вкажуть на сильну підтримку, свопи кривих на Arbitrum можуть бути припинені в найближчі місяці. Це не означатиме повне відключення.

Існуючі пули ліквідності на Arbitrum та інших L2 залишаться активними. Але не буде жодних нових розробок, жодних додаткових стимулів і, ймовірно, не буде майбутнього зростання.

Натомість Curve, схоже, готова подвоїти зусилля на Ethereum. Члени управління вже наполягають на більш глибокому прийнятті crvUSD і більш тісній інтеграції в екосистемі Ethereum, де Curve все ще є важковаговиком DeFi.

Коротше кажучи, Curve Finance, можливо, згортає свій експеримент з L2. Arbitrum та його колеги не виправдали очікувань. І якщо щось кардинально не зміниться, свопи Curve на цих ланцюжках можуть поступово втратити свою актуальність, тоді як Ethereum продовжує нести естафету.

Публікація «Фінансові свопи кривої на Arbitrum можуть зникнути в найближчі місяці: ось чому» вперше з'явилася на The Coin Republic.