Sau Đạo luật Thiên tài, hãy làm rõ những gì dự luật nên tập trung vào

Viết bởi: Zuoye

Tuần lễ tiền điện tử đã thành công gấp ba, dự luật thiên tài liên quan đến stablecoin, đã trở thành luật, và dự luật chống CBDC và dự luật rõ ràng CLARITY vẫn đang trong quá trình lập pháp.

Không giống như Đạo luật Genius, CLARITY xác định các nguyên tắc cơ bản của mật mã và phân bổ thẩm quyền, đặc biệt là chuỗi công khai, DeFi, phát hành token, cũng như quyền hạn và trách nhiệm của SEC và CFTC, và nó có liên quan chặt chẽ đến Đạo luật FIT21 năm 2024.

Chú thích: Khung pháp lý tiền điện tử của Hoa Kỳ, nguồn ảnh: @zuoyeweb3

Theo đó, Hoa Kỳ đã xây dựng một khuôn khổ pháp lý hoàn chỉnh được rút ra từ thực tiễn trong quá khứ, và chỉ bằng cách hiểu lịch sử thì tương lai mới có thể rõ ràng.

Tự do hóa tài chính, miền Tây mới hoang dã

Quyền đúc tiền và lạm phát, Fed gắn bó với cái trước dưới danh nghĩa kiểm soát cái sau, và Trump từ bỏ cái sau nhân danh khuếch đại cái trước.

Đạo luật Thiên tài đã mở ra kỷ nguyên của stablecoin miễn phí, và quyền đúc độc lập mà Powell nhấn mạnh đã được chia và trả lại cho những người mới nổi ở Thung lũng Silicon và tiền cũ của Phố Wall, nhưng điều đó là không đủ, Peter Thiel muốn tự do tuyệt đối của những người theo chủ nghĩa tự do.

Năm 2008, khi cuộc khủng hoảng tài chính khiến các công cụ phái sinh tài chính trở thành tâm điểm chú ý, Obama rất cần các chuyên gia để giúp ông kiềm chế thị trường hợp đồng tương lai trị giá 35 nghìn tỷ USD và thị trường hoán đổi trị giá 400 nghìn tỷ USD.

Kết quả là, Gary Gensler được đề cử làm chủ tịch CFTC và Đạo luật Cải cách Phố Wall và Bảo vệ Người tiêu dùng Cá nhân được đưa ra vào năm 2010 để đưa thị trường phái sinh vào hệ thống quản lý hiện có.

Gary tuyên bố rằng "chúng ta phải thuần hóa miền Tây hoang dã", và đây là lần đầu tiên Gary đánh bại thị trường từ cấp độ pháp lý.

Lịch sử là một chu kỳ, và vào năm 2021, đồng đội của Obama và khi đó là Tổng thống Joe Biden một lần nữa đề cử Gary Gensler làm chủ tịch SEC trong nỗ lực tuần hoàn một biên giới phương Tây mới - tiền điện tử.

Có hai trọng tâm:

1. SEC không có tranh cãi rằng BTC / ETH là một loại hàng hóa, nhưng họ coi đó là một đợt chào bán chứng khoán bất hợp pháp cho các token và ISO khác, bao gồm SOL và Ripple.

2. Để đáp lại các hoạt động đòn bẩy cao của sàn giao dịch, Gary tin rằng điều này đang "lôi kéo" người dùng đưa ra các hành động pháp lý đặc biệt chống lại các công ty trong nước và nước ngoài như Coinbase và Binance.

Vào năm 2021, SEC đã phê duyệt các ETF tương lai Bitcoin, nhưng các ETF giao ngay do Grayscale và những người khác đề xuất luôn siết răng.

Nhưng thật không may, hay không, vào năm 2024, sau khi SEC thua một phần trong vụ kiện IXO chống lại Ripple, SEC cuối cùng đã phê duyệt ETF giao ngay Bitcoin và MicroStrategy đã có thể chơi chu kỳ trái phiếu tiền tệ với một tương lai tươi sáng.

Lần này, tiền điện tử đại diện cho khía cạnh hoang dã hơn, chinh phục SEC, CFTC và Nhà Trắng cũng như Quốc hội, cũng như Cục Dự trữ Liên bang và Phố Wall, và kỷ nguyên không được bảo vệ đã đến.

Như một chú thích nhỏ, SBF đã tự tống mình vào tù thành công vào năm 2022 bằng cách quyên góp hàng chục triệu quỹ chiến dịch cho Biden, đây có thể là lý do quan trọng cho lập trường nghiêm khắc của Gary đối với ngành công nghiệp tiền điện tử.

Đạo luật rõ ràng, tiền điện tử có tên hợp pháp từ bây giờ

Sự ủng hộ của Trump sẽ được đáp lại và ngành công nghiệp tiền điện tử sẽ tươi sáng từ bây giờ.

Vào năm 2025, như một di tích của hai tổng thống Dân chủ, Trump đã chọn Sa thải Gary ngay khi ông nhậm chức, và chọn Paul Atkins, người mà ông đã là bạn từ năm 2016, để kế nhiệm ông, và bắt đầu hoàn toàn tự do.

Dự luật rõ ràng được đề xuất trong bối cảnh này, nhưng phải nói rằng dự luật rõ ràng vẫn đang trong quá trình lập pháp, và nó đã hoàn thành quy trình của Hạ viện và cần phải thông qua cuộc xem xét của Thượng viện.

Thượng viện cũng có Đạo luật Bảo vệ Nhà đầu tư và Cấu trúc Thị trường Tài sản Kỹ thuật số của riêng mình, nhưng với chương trình nghị sự do Đảng Cộng hòa thống trị, sự thân thiện với tiền điện tử là không thể tránh khỏi.

Chú thích ảnh: Làm rõ quy trình theo dõi dự luật, nguồn ảnh: @zuoyeweb3

Dự luật rõ ràng hiện tại được thiết kế để đóng khung hàng hóa kỹ thuật số, tài sản kỹ thuật số và stablecoin, tốt nhất là giới hạn stablecoin ở hình thức thanh toán, tiếp theo là hàng hóa kỹ thuật số do CFTC quản lý và tài sản kỹ thuật số do SEC xử lý.

Chú thích ảnh: Khung pháp lý Đạo luật CLARITY, nguồn ảnh: @zuoyeweb

1. CFTC thắng lớn: Làm rõ tình trạng của ETH và CFTC, làm mờ ranh giới giữa SEC và phát hành tài sản.

ETH là một loại hàng hóa và mã thông báo chuỗi công khai phi tập trung thực sự là hàng hóa và các giao dịch của chúng thuộc về CFTC và tài chính như IXO và SAFT vẫn được quản lý bởi SEC, nhưng được miễn 75 triệu đô la và mã thông báo sau khi phát hành được miễn hình phạt nếu nó trở nên phi tập trung trong vòng bốn năm.

2. Hàng hóa số là hàng hóa số về hình thức và hàng hóa về nội dung.

Theo kịp sự phát triển của công nghệ, chúng ta sẽ không còn phân chia sơ bộ hình thức "hàng hóa vật chất" và "tài sản ảo", đồng thời công nhận sự tồn tại của hàng hóa kỹ thuật số, miễn là chúng có giá trị thiết thực cho các chuỗi công khai, DeFi và hoạt động giao thức DAO, và chúng không còn là chứng khoán.

Nhưng! NFT phải là tài sản chứ không phải hàng hóa, vì chúng khác nhau, chỉ có giá trị "cường điệu" hoặc tăng giá và không thể được sử dụng như một trung gian trao đổi thống nhất tương tự như tiền tệ.

Định nghĩa này vẫn còn quá trừu tượng, về bản chất rõ ràng là dự luật phân biệt giữa quy trình phát hành token và quy trình vận hành token, ba trường hợp sau đây là các trường hợp tôi phân loại, nếu có vấn đề xin hãy sửa lại:

• Phát hành IXO là một chứng khoán, và phát hành token thì không nếu các điều kiện được đáp ứng

• Điểm airdrop là chứng khoán, nhưng token airdrop thì không phải nếu đáp ứng các điều kiện

• Phân phối hối đoái không phải là một chứng khoán, nhưng thu nhập đã hứa là

Đáp ứng các điều kiện đề cập đến định nghĩa và cơ sở của hàng hóa kỹ thuật số, và hứa hẹn sẽ chuyển đổi sang giao thức phi tập trung trong tương lai, và không cần phải giao dịch thông qua trung gian, nhưng cần lưu ý rằng bản thân việc tham gia vào dự án là một khoản đầu tư, và nếu nó được kỳ vọng thu được lợi ích thì nó là tham gia phát hành tài sản.

Không rõ định nghĩa nó như thế nào trong tương lai, nhưng nhiều trường hợp trong quá khứ có thể tìm thấy cơ sở cho sự phân chia:

• ETH là một loại hàng hóa kỹ thuật số, nhưng sử dụng SAFT để tài trợ cho các dự án là một đợt phát hành tài sản kỹ thuật số do SEC quản lý, nhưng nếu nó được chuyển đổi thành một giao thức hoàn toàn phi tập trung trong tương lai, nó sẽ là một mặt hàng kỹ thuật số và sẽ được CFTC xử lý.

• Đặt cược gốc ETH cũng là một loại hàng hóa, là một "hành vi hệ thống" duy trì các đặc điểm PoS của chuỗi công khai, nhưng không biết liệu các token được phát hành bởi các giao thức đặt cược DeFi của bên thứ ba có thể được coi là hàng hóa hay không

• Ethereum là một blockchain, nhưng nhiều L1/L2 do SAFT hoặc IXO phát hành có bốn năm để hoàn thành phi tập trung, với một token kiểm soát tập trung duy nhất hoặc tỷ lệ biểu quyết không quá 20%

Đạo luật Clarity thực sự rất chi tiết, thiết lập khuôn khổ cho sự giám sát chung của SEC và CFTC, và hàng hóa kỹ thuật số có tính đến các đặc điểm khác nhau của cả chứng khoán ảo và hàng hóa vật chất, và yêu cầu một quy trình chung giữa hai loại.

lời bạt

Đạo luật Clarity là một phần quan trọng của quy định tiền điện tử ở Hoa Kỳ, về cơ bản xác định các vấn đề cốt lõi của token và chuỗi công khai, làm rõ định nghĩa về hàng hóa kỹ thuật số và phần còn lại đương nhiên là tài sản, chẳng hạn như NFT, stablecoin và tài sản mã hóa (RWA).

Tuy nhiên, hoạt động của DeFi vẫn đang trong một khu vực mờ nhạt, mặc dù Clear Act đã sửa đổi định nghĩa của Đạo luật Chứng khoán, nhưng DeFi quá quan trọng, cũng giống như Đạo luật Chứng khoán, thị trường tiền điện tử cũng cần một Đạo luật DeFi đặc biệt, không đông đúc với stablecoin, chuỗi công khai và token.

Đây không phải là một inch, cũng như vụ án Tornado Cash vẫn đang diễn ra và số phận của một trong những người đồng sáng lập, Roman Storm, sẽ trở thành một phép thử cho luật đảo ngược tư pháp.