После принятия Закона о гениальности уточните, на чем должен быть сделан акцент в законопроекте

Автор: Zuoye

Crypto Week трижды ударил, гениальный законопроект касается стейблкоинов, который стал законом, а законопроект против CBDC и законопроект о ясности CLARITY все еще находятся в законодательном процессе.

В отличие от Genius Act, CLARITY определяет основы криптографии и распределяет полномочия, особенно публичные цепочки, DeFi, выпуск токенов, а также полномочия и обязанности SEC и CFTC, и тесно связан с Законом FIT21 от 2024 года.

Подпись: Нормативно-правовая база криптовалют в США, источник изображения: @zuoyeweb3

Соответственно, Соединенные Штаты создали полную нормативно-правовую базу, извлеченную из прошлой практики, и только понимая историю, будущее может быть ясным.

Финансовая либерализация, дикий новый запад

Чеканя права и инфляцию, ФРС придерживается первого во имя контроля над вторым, а Трамп отказывается от второго во имя усиления первого.

Закон о гениях открыл эру бесплатных стейблкоинов, а права на независимую чеканку, на которых настаивал Пауэлл, были разделены и возвращены выскочкам Кремниевой долины и старым деньгам Уолл-стрит, но этого было недостаточно, Питер Тиль хотел абсолютной свободы либертарианцев.

В 2008 году, когда финансовый кризис привлек внимание к финансовым деривативам, Обаме срочно понадобились профессионалы, которые помогли бы ему сдержать рынок фьючерсных контрактов на 35 триллионов долларов и рынок свопов на 400 триллионов долларов.

В результате Гэри Генслер был назначен председателем CFTC, а в 2010 году был принят Закон Додда-Франка о реформе Уолл-стрит и защите индивидуальных потребителей, призванный ввести рынки деривативов в существующую систему регулирования.

Гэри заявил, что «мы должны одомашнить Дикий Запад», и это первый раз, когда Гэри победил рынок на нормативном уровне.

История — это цикл, и в 2021 году соратник Обамы и тогдашний президент Джо Байден в очередной раз выдвинул Гэри Генслера на пост председателя SEC в попытке замкнуть новый западный рубеж — криптовалюту.

Выделяют два направления:

1. SEC не оспаривает, что BTC/ETH является товаром, но считает его незаконным предложением ценных бумаг для других токенов и IXO, включая SOL и Ripple.

2. В ответ на практику биржи с высоким кредитным плечом, Гари считает, что это «побуждает» пользователей запускать специальные регулирующие действия против оншорных и офшорных компаний, таких как Coinbase и Binance.

В 2021 году SEC одобрила фьючерсные ETF на биткоин, но спотовые ETF, предложенные Grayscale и другими, всегда зажигали зубы.

Но к сожалению или нет, в 2024 году, после того как SEC проиграла часть судебного иска IXO против Ripple, SEC наконец-то одобрила спотовый биткоин-ETF, и MicroStrategy смогла сыграть на валютном цикле акций-облигаций с блестящим будущим.

На этот раз криптовалюты представляют собой более дикую сторону, завоевав SEC, CFTC и Белый дом, а также Конгресс, а также Федеральную резервную систему и Уолл-стрит, и наступила эра незащищенности.

В качестве небольшой сноски, SBF успешно отправил себя в тюрьму в 2022 году, пожертвовав десятки миллионов средств на кампанию Байдену, что может быть важной причиной жесткой позиции Гэри в отношении криптоиндустрии.

Закон о ясности, криптовалюта отныне имеет законное название

Благосклонность Трампа будет взаимной, и криптоиндустрия отныне будет яркой.

В 2025 году, как пережиток двух президентов-демократов, Трамп выбрал уволенного Гари, как только тот вступил в должность, и выбрал в качестве своего преемника Пола Аткинса, с которым дружил с 2016 года, и начал полное невмешательство.

Ясный законопроект предлагается в этом контексте, но следует отметить, что ясный законопроект все еще находится в законодательном процессе, и он завершил процесс в Палате представителей и должен пройти рассмотрение Сената.

Сенат также имеет свой собственный Закон о структуре рынка цифровых активов и защите инвесторов, но с повесткой дня, в которой доминируют республиканцы, дружественность к криптовалютам неизбежна.

Подпись к фото: Уточните процесс последующих действий по законопроекту, источник изображения: @zuoyeweb3

Текущий четкий законопроект призван ограничить цифровые товары, цифровые активы и стейблкоины, предпочтительно ограничивая стейблкоины формой оплаты, за которыми следуют цифровые товары, управляемые CFTC, и цифровые активы, управляемые SEC.

Подпись к фото: Нормативная база Закона о ясности, источник изображения: @zuoyeweb

1. CFTC выигрывает по-крупному: проясните статус ETH и CFTC, стирая границы между SEC и выпуском активов.

ETH — это товар, а настоящие децентрализованные токены публичной цепи — это товары, и их транзакции принадлежат CFTC, а финансирование, такое как IXO и SAFT, по-прежнему управляется SEC, но есть исключение в размере $75 млн, и токен после выпуска освобождается от штрафов, если становится децентрализованным в течение четырех лет.

2. Цифровые товары являются цифровыми по форме и товарами по содержанию.

Идя в ногу с технологическими разработками, мы уже не будем грубо делить формы «физические товары» и «виртуальные активы», а признаем существование цифровых товаров, пока они имеют практическую ценность для работы публичных сетей, DeFi и протоколов DAO, и они больше не являются ценными бумагами.

Но! NFT должны быть активами, а не товарами, потому что они отличаются, имеют только «хайп» или стоимость удорожания и не могут использоваться в качестве единого биржевого посредника, подобного валюте.

Это определение еще слишком абстрактное, по сути понятно, что законопроект проводит различие между процессом выпуска токена и процессом работы с токеном, следующие три случая это случаи, которые я классифицирую, если есть проблема, пожалуйста, исправьте ее:

• Выпуск IXO является ценной бумагой, а выпуск токенов — нет, если выполнены условия

• Баллы аирдропа являются ценными бумагами, а токены аирдропа — нет, если они соответствуют условиям

• Раздача на бирже не является ценной бумагой, а вот обещанный доход

Выполнение условий относится к определению и основе цифровых товаров, и обещает в будущем перейти на децентрализованный протокол, и не нуждается в торговле через посредников, но следует отметить, что участие в самом проекте является инвестицией, а если ожидается получение выгоды, то это участие в выпуске активов.

Неясно, как его определить в будущем, но многие прошлые случаи могут найти основание для разделения:

• ETH — это цифровой товар, но использование SAFT для финансирования проектов — это выпуск цифровых активов, которым управляет SEC, но если в будущем он будет преобразован в полностью децентрализованный протокол, то станет цифровым товаром и будет обрабатываться CFTC.

• Нативный стейкинг ETH также является товаром, который представляет собой «системное поведение», поддерживающее характеристики PoS публичной цепочки, но неизвестно, могут ли токены, выпущенные сторонними протоколами стейкинга DeFi, считаться товарами

• Ethereum — это блокчейн, но у многих L1/L2, выпущенных SAFT или IXO, есть четыре года для полной децентрализации, с единым токеном централизованного управления или коэффициентом голосования не более 20%

Закон о ясности действительно очень подробный, устанавливающий рамки для совместного надзора со стороны SEC и CFTC, а цифровые товары учитывают различные характеристики как виртуальных, так и физических товаров, и требуют совместного процесса между ними.

эпилог

Закон о ясности является важной частью регулирования криптовалют в Соединенных Штатах, в основном определяя основные вопросы токенов и публичных цепочек, уточняя определение цифровых товаров, а остальное, естественно, являются активами, такими как NFT, стейблкоины и токенизированные активы (RWA).

Тем не менее, работа DeFi все еще находится в размытой области, хотя Clear Act внес поправки в определение Закона о ценных бумагах, но DeFi слишком важен, так же, как и Закон о ценных бумагах, крипторынок также нуждается в специальном Законе DeFi, не переполненном стейблкоинами, публичными цепочками и токенами.

Это ни на дюйм, так же как дело Tornado Cash все еще продолжается, и судьба одного из соучредителей, Романа Шторма, станет лакмусовой бумажкой для судебного законодательства об отмене.