Dự luật Big Beautiful Bill sẽ thêm 3,3 triệu tỷ đô la vào thâm hụt và tăng trần nợ lên 5 triệu tỷ đô la. Điều này sẽ đẩy nợ của Mỹ lên 42 triệu tỷ đô la. Điều này sẽ liên quan đến việc đồng đô la Mỹ mất sức mua và các biện pháp phòng ngừa lạm phát tăng vọt. Thực tế, quá trình đó đã bắt đầu. Vàng gần đây đã đạt mức cao kỷ lục mới khi được định giá so với mọi loại tiền tệ chính khi tính thanh khoản toàn cầu tăng lên. #Bitcoin và các token mạng blockchain L1 mang theo Stable Coins cũng như các cổ phiếu chất lượng sẽ mở rộng lên mức cao kỷ lục mới khi tính thanh khoản được in ra. Điều này sẽ diễn ra như thế nào? 1. Bộ Tài chính Mỹ có thể vay lên đến số tiền đó bằng cách phát hành các chứng khoán kho bạc mới thông qua các cuộc đấu giá, được quản lý với sự giúp đỡ của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York. Các chứng khoán này được các nhà đầu tư (ví dụ: Nhà phát hành Stable Coin, ngân hàng, chính phủ nước ngoài, quỹ hưu trí) mua, cung cấp cho Bộ Tài chính tiền mặt để tài trợ cho các hoạt động của chính phủ, kích thích kinh tế hoặc các chi tiêu khác. 2. Các hoạt động thị trường mở của Fed: Fed có thể mua chứng khoán kho bạc từ thị trường, trả tiền cho các ngân hàng bằng các dự trữ mới được tạo ra (một hình thức "in tiền" được gọi là Nới lỏng định lượng hay QE). Điều này làm tăng cung tiền bằng cách bơm thanh khoản vào hệ thống ngân hàng. Ví dụ, nếu Fed mua 5 tỷ đô la chứng khoán kho bạc, nó sẽ tạo ra 5 tỷ đô la dự trữ mới. Không có yêu cầu QE trực tiếp: Fed không bắt buộc phải mua nợ mới. Hầu hết các chứng khoán kho bạc được mua bởi các nhà đầu tư tư nhân (và giờ đây là các nhà phát hành Stable Coin). Tuy nhiên, nếu nhu cầu thị trường đối với chứng khoán kho bạc yếu hoặc lãi suất tăng quá cao, Fed có thể can thiệp để ổn định thị trường, gián tiếp hỗ trợ việc phát hành nợ mới. Thanh khoản vào nền kinh tế Khi Bộ Tài chính chi tiêu các khoản vay (ví dụ: cho cơ sở hạ tầng, chương trình xã hội hoặc dịch vụ nợ), tiền sẽ vào nền kinh tế thông qua các khoản thanh toán cho nhà thầu, nhân viên hoặc người nắm giữ trái phiếu. Chi tiêu này làm tăng cung tiền M2, khi các ngân hàng nhận tiền gửi và tạo ra thêm tiền thông qua cho vay (thông qua hệ thống dự trữ phân đoạn) có thể làm tăng cung tiền lên 8,6% trong vài năm, tùy thuộc vào điều kiện kinh tế. Các tác động lạm phát tiềm năng Việc nâng trần nợ lên 5 triệu tỷ đô la có thể dẫn đến lạm phát nếu Fed tạo ra các dự trữ mới để mua chứng khoán kho bạc hoặc nếu chi tiêu quá mức làm ngập nền kinh tế bằng thanh khoản. Nếu Fed mua chứng khoán kho bạc để giữ lãi suất thấp, nó sẽ mở rộng cung tiền, điều này có thể làm yếu đồng đô la và tăng giá cả. Rủi ro: Sự hấp thụ của thị trường: Bộ Tài chính phải tìm người mua cho 5 triệu tỷ đô la nợ mới. Nếu nhu cầu của nhà đầu tư không đủ, lãi suất có thể tăng, làm tăng chi phí vay. Cơ chế thay thế 1. Bộ Tài chính có thể bỏ qua Fed bằng cách phát hành Stablecoins được đảm bảo bởi trái phiếu kho bạc để tạo ra tiền tệ trực tiếp. Tuy nhiên, điều này sẽ yêu cầu thay đổi lập pháp như việc "Đạo luật Thiên tài" được thông qua thành luật. (đang trong quá trình) 2. Giảm giá tiền tệ (lạm phát có chủ ý để giảm giá trị nợ) là một con đường lý thuyết khác, nhưng không phải là một chính sách trực tiếp và mang theo rủi ro kinh tế đáng kể. Tóm tắt: Thông thường, Mỹ không "in" 5 triệu tỷ đô la tiền mặt mà vay nó bằng cách phát hành chứng khoán kho bạc, được bán cho các nhà đầu tư, nhà phát hành Stable Coin, ngân hàng hoặc, trong một số trường hợp, Fed. Bộ Tài chính chi tiêu các khoản vay, bơm thanh khoản vào nền kinh tế. Fed có thể gián tiếp hỗ trợ điều này bằng cách tạo ra dự trữ thông qua QE, nhưng hầu hết thanh khoản đến từ việc vay dựa trên thị trường. Quá trình này có thể làm tăng cung tiền lên tới 8,6% theo thời gian, có thể gây ra lạm phát nếu không được quản lý cẩn thận.