سيضيف مشروع القانون الجميل الكبير 3.3 تريليون دولار إلى العجز ويزيد سقف الدين بمقدار 5 تريليونات دولار. وهذا من شأنه أن يدفع الدين الأمريكي إلى 42 تريليون دولار. سيؤدي ذلك إلى فقدان الدولار الأمريكي للقوة الشرائية وارتفاع التحوط من التضخم. في الواقع ، بدأت هذه العملية بالفعل. سجل الذهب مؤخرا أعلى مستوياته على الإطلاق بأسعار كل عملة رئيسية مع ارتفاع السيولة العالمية. ستتوسع رموز شبكة blockchain #Bitcoin و L1 التي تحمل عملات مستقرة بالإضافة إلى الأسهم عالية الجودة إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق حيث تتم طباعة السيولة في الوجود. كيف سيتم طرح هذا؟ 1. يمكن لوزارة الخزانة الأمريكية اقتراض ما يصل إلى هذا المبلغ عن طريق إصدار سندات خزانة جديدة من خلال المزادات ، والتي تدار بمساعدة بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك. يتم شراء هذه الأوراق المالية من قبل المستثمرين (على سبيل المثال ، مصدري العملات المستقرة ، والبنوك ، والحكومات الأجنبية ، وصناديق التقاعد) ، مما يزود الخزانة بشكل فعال بالنقود لتمويل العمليات الحكومية أو التحفيز أو النفقات الأخرى. 2. عمليات السوق المفتوحة لبنك الاحتياطي الفيدرالي: يمكن لبنك الاحتياطي الفيدرالي شراء سندات الخزانة من السوق ، والدفع للبنوك ذات الاحتياطيات التي تم إنشاؤها حديثا (شكل من أشكال "طباعة النقود" المعروف باسم التيسير الكمي أو التيسير الكمي). هذا يزيد من المعروض النقدي عن طريق ضخ السيولة في النظام المصرفي. على سبيل المثال، إذا اشترى بنك الاحتياطي الفيدرالي 5 مليارات دولار من سندات الخزانة، فإنه يخلق 5 مليارات دولار من الاحتياطيات الجديدة. لا يوجد متطلبات التيسير الكمي المباشر: بنك الاحتياطي الفيدرالي غير ملزم بشراء الدين الجديد. يتم شراء معظم أوراق الخزانة من قبل مستثمرين من القطاع الخاص (والآن مصدرو العملات المستقرة). ومع ذلك، إذا كان طلب السوق على سندات الخزانة ضعيفا أو ارتفعت أسعار الفائدة بشكل كبير جدا، فقد يتدخل بنك الاحتياطي الفيدرالي لتحقيق الاستقرار في الأسواق، مما يدعم بشكل غير مباشر إصدار الديون الجديدة. عندما تنفق الخزانة الأموال المقترضة (على سبيل المثال ، على البنية التحتية أو البرامج الاجتماعية أو خدمة الديون) ، تدخل الأموال إلى الاقتصاد من خلال مدفوعات للمقاولين أو الموظفين أو حاملي السندات. يزيد هذا الإنفاق من المعروض النقدي M2 ، حيث تتلقى البنوك ودائع وتحقق أموالا إضافية من خلال الإقراض (عبر نظام الاحتياطي الجزئي) مما قد يؤدي إلى زيادة المعروض النقدي بنسبة 8.6٪ على مدى بضع سنوات ، اعتمادا على الظروف الاقتصادية. الآثار التضخمية المحتملة قد يؤدي رفع سقف الدين بمقدار 5 تريليونات دولار إلى التضخم إذا أنشأ بنك الاحتياطي الفيدرالي احتياطيات جديدة لشراء سندات الخزانة أو إذا أغرق الإنفاق المفرط الاقتصاد بالسيولة. إذا اشترى بنك الاحتياطي الفيدرالي سندات الخزانة للحفاظ على أسعار الفائدة منخفضة ، فإنه يوسع المعروض النقدي ، مما قد يضعف الدولار ويرفع الأسعار. المخاطر: امتصاص السوق: يجب أن تجد وزارة الخزانة مشترين لديون جديدة بقيمة 5 تريليونات دولار. إذا كان طلب المستثمرين غير كاف ، فقد ترتفع أسعار الفائدة ، مما يزيد من تكاليف الاقتراض. الآليات البديلة 1. يمكن لوزارة الخزانة تجاوز بنك الاحتياطي الفيدرالي عن طريق إصدار عملات مستقرة مدعومة بسندات الخزانة لإنشاء العملة مباشرة. ومع ذلك ، سيتطلب هذا تغييرات تشريعية مثل تمرير "قانون العبقرية" ليصبح قانونا. (قيد المعالجة) 2. انخفاض قيمة العملة (التضخم المتعمد لخفض قيمة الدين) هو مسار نظري آخر ، لكنه ليس سياسة مباشرة ويحمل مخاطر اقتصادية كبيرة. عادة ، لا "تطبع" الولايات المتحدة 5 تريليونات دولار نقدا ولكنها تقترض عن طريق إصدار سندات الخزانة ، والتي يتم بيعها للمستثمرين أو مصدري العملات المستقرة أو البنوك أو ، في بعض الحالات ، بنك الاحتياطي الفيدرالي. تنفق وزارة الخزانة الأموال المقترضة ، وتضخ السيولة في الاقتصاد. قد يدعم بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا بشكل غير مباشر من خلال إنشاء احتياطيات من خلال التيسير الكمي ، لكن معظم السيولة تأتي من الاقتراض القائم على السوق. يمكن أن تؤدي هذه العملية إلى زيادة المعروض النقدي بنسبة تصل إلى 8.6٪ بمرور الوقت ، مما قد يتسبب في حدوث تضخم إذا لم تتم إدارتها بعناية.