El proyecto de ley Big Beautiful Bill añadirá 3,3 billones de dólares al déficit y aumentará el techo de la deuda en 5 billones de dólares. Esto elevará la deuda de EE.UU. a 42 billones de dólares. Esto implicará que el dólar estadounidense pierda poder adquisitivo y que las coberturas contra la inflación se disparen. De hecho, ese proceso ya ha comenzado. El oro alcanzó recientemente nuevos máximos históricos frente a todas las principales divisas a medida que aumenta la liquidez mundial. #Bitcoin y los tokens de la red blockchain L1 que llevan monedas estables, así como acciones de calidad, se expandirán a nuevos máximos históricos a medida que la liquidez se imprima en la existencia. ¿Cómo se implementará esto? 1. El Tesoro de los Estados Unidos puede pedir prestado hasta esa cantidad mediante la emisión de nuevos títulos del Tesoro a través de subastas, gestionadas con la ayuda del Banco de la Reserva Federal de Nueva York. Estos valores son comprados por inversores (por ejemplo, emisores de monedas estables, bancos, gobiernos extranjeros, fondos de pensiones), proporcionando efectivamente al Tesoro efectivo para financiar operaciones gubernamentales, estímulos u otros gastos. 2. Las operaciones de mercado abierto de la Fed: La Fed puede comprar valores del Tesoro en el mercado, pagando a los bancos con reservas recién creadas (una forma de "impresión de dinero" conocida como Quantitative Easing o QE). Esto aumenta la oferta monetaria al inyectar liquidez en el sistema bancario. Por ejemplo, si la Fed compra 5.000 millones de dólares en bonos del Tesoro, crea 5.000 millones de dólares en nuevas reservas. No hay requisito de QE directo: La Fed no está obligada a comprar la nueva deuda. La mayoría de los valores del Tesoro son comprados por inversores privados (y ahora por emisores de monedas estables). Sin embargo, si la demanda del mercado de bonos del Tesoro es débil o las tasas suben demasiado, la Fed podría intervenir para estabilizar los mercados, apoyando indirectamente la nueva emisión de deuda. La liquidez ingresa a la economía Cuando el Tesoro gasta los fondos prestados (por ejemplo, en infraestructura, programas sociales o servicio de la deuda), el dinero ingresa a la economía a través de pagos a contratistas, empleados o tenedores de bonos. Este gasto aumenta la oferta monetaria M2, ya que los bancos reciben depósitos y crean dinero adicional a través de préstamos (a través del sistema de reserva fraccionaria), lo que podría aumentar la oferta monetaria en un 8,6% en unos pocos años, dependiendo de las condiciones económicas. Posibles efectos inflacionarios Elevar el techo de la deuda en 5 billones de dólares podría provocar inflación si la Fed crea nuevas reservas para comprar bonos del Tesoro o si el gasto excesivo inunda la economía de liquidez. Si la Fed compra bonos del Tesoro para mantener las tasas de interés bajas, expande la oferta monetaria, lo que podría debilitar al dólar y elevar los precios. Riesgos: Absorción del mercado: El Tesoro debe encontrar compradores por 5 billones de dólares en nueva deuda. Si la demanda de los inversores es insuficiente, los tipos de interés pueden subir, aumentando los costes de los préstamos. Mecanismos alternativos 1. El Tesoro podría eludir a la Fed emitiendo stablecoins respaldadas por bonos del Tesoro para crear moneda directamente. Sin embargo, esto requeriría cambios legislativos como la "Ley Genio" que se convierte en ley. (en proceso) 2. La devaluación de la moneda (inflación intencional para reducir el valor de la deuda) es otro camino teórico, pero no es una política directa y conlleva riesgos económicos significativos. Resumen: Por lo general, EE.UU. no "imprime" 5 billones de dólares en efectivo, sino que los pide prestados mediante la emisión de valores del Tesoro, que se venden a inversores, emisores de monedas estables, bancos o, en algunos casos, a la Reserva Federal. El Tesoro gasta los fondos prestados, inyectando liquidez a la economía. La Fed puede apoyar esto indirectamente mediante la creación de reservas a través de la QE, pero la mayor parte de la liquidez proviene de préstamos basados en el mercado. Este proceso podría aumentar la oferta monetaria hasta en un 8,6% con el tiempo, lo que podría causar inflación si no se gestiona con cuidado.