10 key insights from @BinanceResearch’s June 2025 report on the evolution of token models.
Tap & hold to load infographic summary in 4K.
#2. Governance as token utility hasn’t worked. Only 1% of UNI wallets increased their position post-airdrop. 98% never voted.
Governance sounds good in theory. In practice? Just exit liquidity.
#3. Liquidity mining began with Synthetix in July 2019. The model quickly spread across DeFi. But governance didn’t sustain demand. 98% of airdrop recipients never participated. Most holders sold.
#4. Projects like Axie Infinity and Helium used multi-token models to separate speculation from utility. One token for value accrual, another for network use. But in both cases, the split didn’t hold. Speculators piled into the wrong token, incentives misaligned, and value fractured. Both reverted back to simplified models.
#5. Private funding exploded in 2021–2022.
• 2021: $41.46B
• 2022: $40.12B
That’s more than 2x the entire 2017–2020 cycle combined.
But this pattern hasn't been repeated since.
#7. In 2025, token launches are adjusting:
• Circulating float has increased
• Average FDV dropped from $5.5B → $1.94B
Tokens that launched with higher float, lower FDV performed better post-listing. The market seems to be rewarding transparency and supply realism.
#8. Token buybacks are resurging.
Protocols like @aave, @dYdX, @HyperliquidX
, and @JupiterExchange have all launched structured burn programs using protocol revenue to buy and burn tokens from the market.
A signal of financial strength, but also a stopgap for unresolved token utility.
#9. @HyperliquidX burned $8M+ in $HYPE, funded by 54% of trading fees. But no yield flows to token holders buybacks just support price.
Critics argue buybacks = misallocated capital.
Rather than rewarding holders, they induce artificial scarcity. Yield-bearing tokens would better align incentives.
#10. @believeapp is the emerging player in the ICM movement, allowing users to create tokens effortlessly on the Solana blockchain by posting on X with a specific format, such as ‘$TICKER + @launchcoin’, which triggers automatic token deployment via a bonding curve model.
#11. Despite all innovation, token utility remains unresolved.
• Governance failed.
• Buybacks are a crutch.
• Points farming is short-term.
The 2021 meta: hype + low float
The 2025 meta: revenue + redeemability
PDF of the research↓
5,47 N
0
Nội dung trên trang này được cung cấp bởi các bên thứ ba. Trừ khi có quy định khác, OKX không phải là tác giả của bài viết được trích dẫn và không tuyên bố bất kỳ bản quyền nào trong các tài liệu. Nội dung được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin và không thể hiện quan điểm của OKX. Nội dung này không nhằm chứng thực dưới bất kỳ hình thức nào và không được coi là lời khuyên đầu tư hoặc lời chào mời mua bán tài sản kỹ thuật số. Việc sử dụng AI nhằm cung cấp nội dung tóm tắt hoặc thông tin khác, nội dung do AI tạo ra có thể không chính xác hoặc không nhất quán. Vui lòng đọc bài viết trong liên kết để biết thêm chi tiết và thông tin. OKX không chịu trách nhiệm về nội dung được lưu trữ trên trang web của bên thứ ba. Việc nắm giữ tài sản kỹ thuật số, bao gồm stablecoin và NFT, có độ rủi ro cao và có thể biến động rất lớn. Bạn phải cân nhắc kỹ lưỡng xem việc giao dịch hoặc nắm giữ tài sản kỹ thuật số có phù hợp hay không dựa trên tình hình tài chính của bạn.