10 ключових висновків зі звіту @BinanceResearch за червень 2025 року про еволюцію моделей токенів.
Натисніть і утримуйте, щоб завантажити підсумок інфографіки у форматі 4K.
#2. Управління як утиліта токенів не спрацювало. Лише 1% гаманців UNI збільшили свою позицію після аірдропу. 98% ніколи не голосували.
В теорії управління звучить непогано. На практиці? Просто вийдіть з ліквідності.
#3. Майнінг ліквідності розпочався з Synthetix у липні 2019 року. Модель швидко поширилася по DeFi. Але урядування не підтримувало попит. 98% одержувачів аірдропів ніколи не брали участі. Найбільше власників продали.
#4. Такі проєкти, як Axie Infinity та Helium, використовували моделі з кількома токенами, щоб відокремити спекуляції від корисності. Один токен для накопичення вартості, інший для використання в мережі. Але в обох випадках розкол не встояв. Спекулянти навалилися в неправильний токен, стимули неправильно збіглися, а вартість розкололася. Обидва повернулися до спрощених моделей.
#5. Приватне фінансування вибухнуло у 2021–2022 роках.
• 2021 рік: $41,46 млрд
• 2022 рік: $40,12 млрд
Це більш ніж у 2 рази більше, ніж за весь цикл 2017–2020 років разом узятих.
Але з тих пір ця закономірність не повторюється.
#7. У 2025 році запуски токенів коригуються:
• Збільшився циркулюючий поплавок
• Середній FDV знизився з $5,5 млрд → $1,94 млрд
Токени, які стартували з більш високим плаваючим і нижчим FDV, показали кращі результати після лістингу. Ринок, схоже, винагороджує прозорість і реалістичність поставок.
#8. Викуп токенів відроджується.
Такі протоколи, як @aave, @dYdX, @HyperliquidX
, і всі @JupiterExchange запустили структуровані програми спалювання, використовуючи дохід від протоколу для купівлі та спалювання токенів на ринку.
Сигнал про фінансову стійкість, але також і зупинка для невирішеної корисності токенів.
#9. @HyperliquidX спалив $8 млн+ у $HYPE, що фінансувалося за рахунок 54% торгових комісій. Але жодні потоки прибутку до викупу власників токенів, лише ціна підтримки.
Критики стверджують, що зворотний викуп = неправильно розподілений капітал.
Замість того, щоб винагороджувати власників, вони спричиняють штучний дефіцит. Токени, що приносять дохід, краще узгодять стимули.
#10. @believeapp є новим гравцем у русі ICM, що дозволяє користувачам без зусиль створювати токени на блокчейні Solana, розміщуючи на X з певним форматом, наприклад «$TICKER + @launchcoin», що запускає автоматичне розгортання токенів за допомогою моделі кривої зв'язування.
#11. Незважаючи на всі інновації, корисність токена залишається невирішеною.
• Невдача в управлінні.
• Зворотний викуп – це милиця.
• Фарм очок є короткостроковим.
Мета 2021 року: хайп + низький поплавок
Мета на 2025 рік: дохід + можливість викупу
PDF дослідження↓
12,47 тис.
187
Вміст на цій сторінці надається третіми сторонами. Якщо не вказано інше, OKX не є автором цитованих статей і не претендує на авторські права на матеріали. Вміст надається виключно з інформаційною метою і не відображає поглядів OKX. Він не є схваленням жодних дій і не має розглядатися як інвестиційна порада або заохочення купувати чи продавати цифрові активи. Короткий виклад вмісту чи інша інформація, створена генеративним ШІ, можуть бути неточними або суперечливими. Прочитайте статтю за посиланням, щоб дізнатися більше. OKX не несе відповідальності за вміст, розміщений на сторонніх сайтах. Утримування цифрових активів, зокрема стейблкоїнів і NFT, пов’язане з високим ризиком, а вартість таких активів може сильно коливатися. Перш ніж торгувати цифровими активами або утримувати їх, ретельно оцініть свій фінансовий стан.