Những gì tôi đã đọc trong tuần này… Circle đã trở thành công ty đại chúng trong tuần này với một trong những đợt IPO thành công nhất trong ký ức gần đây, với cổ phiếu được đăng ký gấp 25 lần và công ty đã huy động được 1 tỷ đô la, gấp đôi kỳ vọng. Cổ phiếu được định giá ở mức 31 đô la đã đóng cửa ngày giao dịch đầu tiên trên NYSE ở mức 83 đô la, đưa giá trị vốn hóa thị trường của công ty gần 19 tỷ đô la, và sau đó tăng lên hơn 107 đô la vào ngày hôm sau. Circle được biết đến nhiều nhất với tư cách là nhà phát hành USDC, một stablecoin được hỗ trợ bởi đô la, được sử dụng rộng rãi cho các khoản thanh toán kỹ thuật số và cơ sở hạ tầng tài chính trên chuỗi. Trong nhiều năm, Circle đã hoạt động trước quy định của Hoa Kỳ, xây dựng kiến trúc cơ bản cho việc phát hành stablecoin, tuân thủ và thanh toán trước khi có sự rõ ràng về quy định và pháp lý. Sự rõ ràng về quy định và pháp lý có thể sớm được chính thức hóa thông qua Đạo luật GENIUS, một dự luật lưỡng đảng đang tiến triển trong Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện, sẽ thiết lập một khuôn khổ quy định toàn diện cho các stablecoin. Trong một thị trường mà công ty xây dựng cơ sở hạ tầng hiệu quả nhất với giá cả cộng thêm (và một biên lợi nhuận mỏng) sẽ thắng, sự khởi đầu của Circle và các nguồn lực huy động được thông qua IPO có thể mang lại lợi thế cho nó so với các đối thủ cạnh tranh. Sự thành công của IPO cũng cho thấy rằng các thị trường công khai đang mở cửa cho các niêm yết mới, đặc biệt là từ các công ty tiền điện tử, và củng cố rằng sự rõ ràng về quy định có thể là yếu tố quyết định trong việc mở cửa cả thị trường tư nhân và công khai.

Một bài báo gần đây từ các nhà nghiên cứu của Apple đã đánh giá một cách hệ thống khả năng lý luận của các mô hình lý luận hàng đầu, bao gồm Claude 3.7 Sonnet và DeepSeek-R1, sử dụng các môi trường câu đố được thiết kế riêng cho phép kiểm soát chính xác độ phức tạp của vấn đề. Nghiên cứu cho thấy rằng trong khi các mô hình lý luận vượt trội hơn các mô hình ngôn ngữ trong các nhiệm vụ có độ phức tạp vừa phải bằng cách tạo ra các chuỗi suy nghĩ dài hơn, chúng liên tục thất bại trong việc giải quyết các vấn đề có độ phức tạp cao. Các mô hình này thể hiện ba chế độ hiệu suất khác nhau: các mô hình ngôn ngữ tiêu chuẩn hoạt động tốt nhất trong các nhiệm vụ đơn giản, các mô hình lý luận xuất sắc trong độ phức tạp trung bình, và cả hai loại đều gặp khó khăn ở một mức độ phức tạp nhất định (bao gồm một ngưỡng phức tạp mà độ chính xác của mô hình trở thành 0%). Hơn nữa, số lượng token mà các mô hình lý luận sử dụng để suy nghĩ một cách nghịch lý giảm đi khi các vấn đề trở nên phức tạp hơn. Cơ bản là, các mô hình ngôn ngữ và lý luận là các hệ thống xác suất mà vẫn chưa "nội tâm hóa" được sự hiểu biết về các chủ đề từ các nguyên tắc cơ bản. Đây cũng là lý do tại sao các mô hình AI tạo video chưa nắm bắt được vật lý (ví dụ: bảo toàn động lượng, tính tồn tại của vật thể, động lực học của vật rắn), mặc dù chúng đã tiếp nhận rất nhiều dữ liệu.

Một phương pháp mới để tinh chế titan có thể là một bản thiết kế để biến nó thành một kim loại cơ bản thay vì một vật liệu niche, có chi phí cao. Titan được đánh giá cao vì độ bền, khả năng chống ăn mòn và trọng lượng nhẹ, khiến nó trở nên quan trọng cho hàng không vũ trụ, cấy ghép y tế, hệ thống năng lượng và sản xuất. Bởi vì titan có ái lực hóa học mạnh với oxy, ngay cả những lượng nhỏ oxy bị mắc kẹt trong quá trình chế biến cũng làm cho kim loại trở nên giòn và không thể sử dụng cho các ứng dụng cấu trúc. Các phương pháp hiện tại để loại bỏ oxy đó, chẳng hạn như quy trình Kroll, dựa vào các phản ứng nhiều bước với clo và magiê, chậm, tốn kém và tiêu tốn năng lượng. Các nhà nghiên cứu gần đây đã chứng minh một kỹ thuật mới loại bỏ oxy trực tiếp từ titan nóng chảy bằng cách sử dụng các kim loại đất hiếm như yttrium. Yttrium liên kết với oxy hòa tan để tạo thành các hợp chất oxyfluoride ổn định, được tách ra trong quá trình nóng chảy. Phản ứng này diễn ra trong một lò cảm ứng giữ cho titan được khuấy động, cho phép khử oxy đồng đều. Quy trình này cho phép titan có hàm lượng oxy cao từ quặng hoặc phế liệu tái chế được tinh chế trong một bước duy nhất, không cần clo, để đạt được mức oxy cực thấp là 200 ppm. Việc đạt được độ tinh khiết ngày nay yêu cầu nhiều lần tinh chế tốn kém. Nhưng bằng cách cắt giảm độ phức tạp và cho phép tái chế, phương pháp này có thể biến titan từ một kim loại chuyên biệt thành một vật liệu thị trường đại chúng với các ứng dụng trong khung máy bay, linh kiện xe điện, tuabin gió ngoài khơi, bộ trao đổi nhiệt công nghiệp và cấy ghép y tế. Hiện nay, Trung Quốc kiểm soát khoảng 85-90% sản xuất yttrium toàn cầu.