Что я читал на этой неделе… На этой неделе Circle вышла на биржу в одном из самых успешных IPO за последнее время, акции были переподписаны в 25 раз, а компания привлекла 1 миллиард долларов, что более чем вдвое превышает ожидания. Акции, оцененные в 31 доллар, закрыли свой первый день торгов на NYSE по цене 83 доллара, что дало компании рыночную капитализацию почти в 19 миллиардов долларов, а на следующий день они снова выросли до более чем 107 долларов. Circle наиболее известна как эмитент USDC, стейблкоина, обеспеченного долларом, который широко используется для цифровых платежей и финансовой инфраструктуры на блокчейне. На протяжении многих лет Circle действовала в условиях неопределенности регулирования в США, создавая основную архитектуру для эмиссии стейблкоинов, соблюдения норм и расчетов до получения ясности в регулировании и праве. Ясность в регулировании и праве может быть формализована в ближайшее время через законопроект GENIUS, двупартийный законопроект, который продвигается в Комитете по финансовым услугам Палаты представителей и который установит комплексную нормативно-правовую базу для стейблкоинов. На рынке, где компания, создающая наиболее эффективную инфраструктуру с ценообразованием на основе затрат (и небольшой маржой сверху), побеждает, преимущество Circle, а также ресурсы, привлеченные через IPO, могут дать ей преимущество над конкурентами. Успех IPO также указывает на то, что публичные рынки открыты для новых листингов, особенно от криптокомпаний, и подтверждает, что ясность в регулировании может стать решающим фактором для открытия как частных, так и публичных рынков.

Недавняя работа исследователей Apple систематически оценивает способности рассуждения ведущих моделей рассуждения, включая Claude 3.7 Sonnet и DeepSeek-R1, с использованием специально разработанных головоломок, которые позволяют точно контролировать сложность задач. Исследование показало, что хотя модели рассуждения превосходят языковые модели в умеренно сложных задачах, генерируя более длинные цепочки размышлений, они постоянно не справляются с задачами высокой сложности. Эти модели демонстрируют три различных режима производительности: стандартные языковые модели показывают лучшие результаты в простых задачах, модели рассуждения превосходят в задачах средней сложности, а оба типа терпят неудачу на определенном уровне сложности (включая порог сложности, при котором точность модели становится 0%). Более того, токены, потраченные моделями рассуждения на размышления, парадоксально уменьшаются по мере увеличения сложности задач. По сути, языковые и модели рассуждения являются вероятностными системами, которые еще не "интернализировали" понимание тем с первых принципов. Именно поэтому модели ИИ для генерации видео не усвоили физику (например, закон сохранения импульса, постоянство объектов, динамика жестких тел), несмотря на все данные, которые они усвоили.

Новый метод очистки титана может стать образцом для его превращения в базовый металл, а не в нишевый, дорогостоящий материал. Титан ценится за свою прочность, коррозионную стойкость и легкий вес, что делает его критически важным для аэрокосмической отрасли, медицинских имплантатов, энергетических систем и производства. Поскольку титан имеет сильную химическую связь с кислородом, даже небольшие количества кислорода, захваченные в процессе обработки, делают металл хрупким и непригодным для структурных применений. Текущие методы удаления кислорода, такие как процесс Кролла, основаны на многоступенчатых реакциях с хлором и магнием, которые медленны, дороги и энергоемки. Недавно исследователи продемонстрировали новую технику, которая удаляет кислород непосредственно из расплавленного титана с использованием редкоземельных металлов, таких как иттрий. Иттрий связывается с растворенным кислородом, образуя стабильные оксфторидные соединения, которые отделяются во время плавления. Эта реакция происходит в индукционной печи, которая поддерживает титановую массу в движении, позволяя равномерно проводить декарбонизацию. Процесс позволяет очищать титан с высоким содержанием кислорода из руды или переработанного лома в одном шаге, без хлора, достигая ультранизких уровней кислорода в 200 ppm. Достижение чистоты сегодня требует нескольких дорогостоящих этапов очистки. Но, упростив процесс и обеспечив переработку, этот метод может преобразовать титан из специализированного металла в массовый материал с применением в каркасах самолетов, компонентах электрических автомобилей, оффшорных ветряных турбинах, промышленных теплообменниках и биомедицинских имплантатах. Сегодня Китай контролирует около 85-90% глобального производства иттрия.