Với hai vòng tài trợ trong một năm, tại sao Growth Logic Capital của Agora sẵn sàng chi trả?

Được viết bởi ChandlerZ, Foresight News

Vào ngày 10 tháng 7, công ty stablecoin Agora đã thông báo hoàn thành vòng tài trợ Series A trị giá 50 triệu đô la do công ty đầu tư mạo hiểm tiền điện tử Paradigm dẫn đầu, với sự tham gia liên tục của các nhà đầu tư đầu tiên như Dragonfly. Vòng này diễn ra chỉ một năm sau vòng hạt giống, kết thúc vào năm 2024, khi nó huy động được 12 triệu đô la từ các nhà đầu tư bao gồm Foresight Ventures, Hack VC, Galaxy Digital và những người khác.

Hiện tại, thị trường stablecoin đang bị chi phối bởi các dự án hàng đầu như Tether và Circle, và Agora vẫn đang trong giai đoạn đầu, với vốn hóa thị trường lưu hành khoảng 160 triệu USD cho sản phẩm cốt lõi là AUSD. Mặc dù cơ cấu ngành tập trung và môi trường pháp lý được làm rõ dần nhưng mô hình phát hành được đề xuất của công ty vẫn thu hút sự chú ý của vốn. Đối với các tổ chức, ngoài các yếu tố như tính khả dụng của sản phẩm và sự ổn định của dịch vụ, việc có cách mới nào để tham gia stablecoin hay không cũng đã trở thành một trong những yếu tố quan trọng trong việc đánh giá.

Giới thiệu về Agora

Được thành lập vào năm 2023 và có trụ sở chính tại Hoa Kỳ, Agora tập trung vào việc cung cấp cơ sở hạ tầng liên quan đến stablecoin. Sản phẩm đầu tiên, AUSD, được đúc trên cơ sở 1:1, với tiền mặt, trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn và các thỏa thuận repo qua đêm làm tài sản dự trữ. Mục tiêu dịch vụ của công ty là các doanh nghiệp và tổ chức, cung cấp khả năng phát hành, thanh toán bù trừ và lưu ký stablecoin và không được định hướng trực tiếp đến người dùng cuối.

Về chiến lược sản phẩm, Agora đã thiết lập một khuôn khổ phát hành dựa trên AUSD, dựa trên đó các đối tác có thể phát hành stablecoin mang thương hiệu của riêng họ. Cách tiếp cận này tránh phụ thuộc vào thương hiệu Agora, cho phép các đối tác duy trì phân phối doanh thu và thống trị hoạt động. Về mặt kỹ thuật, AUSD có thể được triển khai cho các chuỗi chính thống như Ethereum và Solana, đồng thời lớp hợp đồng có thể được mở rộng với nhiều chức năng khác nhau, bao gồm kiểm soát quyền, xác minh chữ ký và truyền quyền riêng tư.

Tại lớp ứng dụng dịch vụ, Agora cung cấp kênh trao đổi giữa AUSD và các stablecoin chính thống (USDC, USDT), đồng thời mở giao diện thanh khoản suốt ngày đêm cho một số khách hàng tổ chức. Tính đến thời điểm hiện tại, AUSD đã có hơn 8 triệu giao dịch on-chain, với quy mô giao dịch tích lũy hơn 12 tỷ USD, khoảng 55.000 người dùng đăng ký và hơn 100 tổ chức hợp tác. Hiện tại, lưu thông chủ yếu là on-chain và việc sử dụng chủ yếu tập trung ở một số nền tảng giao dịch phi tập trung và kịch bản thanh toán.

Dưới góc độ định vị thị trường, Agora gần gũi hơn với mô hình Paxos, tập trung vào định hướng hợp tác thể chế. Tuy nhiên, không giống như Paxos, phát hành stablecoin độc lập cho các đối tác, các sản phẩm của đối tác của Agora được gắn với AUSD và chia sẻ tính thanh khoản cơ bản. Cách tiếp cận này không chỉ duy trì tính độc lập của thương hiệu mà còn làm cho các tài sản trong mạng có thể hoán đổi cho nhau, điều này có lợi cho việc quản lý thanh khoản và truy cập công nghệ.

Bối cảnh đội

Agora được đồng sáng lập bởi Nick van Eck, Drake Evans và Joe McGrady, những người lần lượt là Giám đốc điều hành (CEO), Giám đốc Công nghệ (CTO) và Giám đốc điều hành (COO). Theo thông tin công khai, số lượng đội ngũ hiện tại của công ty chưa đến 10 người.

Nick van Eck là cựu đối tác tại General Catalyst với trọng tâm lâu dài vào các cơ hội đầu tư vào phần mềm doanh nghiệp và tiền điện tử, và trước đây đã làm việc tại JMI Equity, nơi ông đã làm việc trong một số giao dịch lớn và tốt nghiệp Đại học Virginia.

Drake Evans chịu trách nhiệm về kiến trúc kỹ thuật và phát triển hợp đồng, đồng thời tham gia vào việc xây dựng các mô-đun liên quan đến Frax Finance trong những năm đầu, bao gồm các dự án như Fraxlend, Fraxswap và frxETH, với tài sản hợp đồng cao nhất được quản lý vượt quá 1 tỷ đô la. Ông đã làm việc trong nhóm ADP để tối ưu hóa hiệu suất của hệ thống thanh toán và có kinh nghiệm trong việc phát triển các hệ thống tuân thủ có liên quan.

Trước khi gia nhập Agora, Joe McGrady là người đứng đầu hoạt động toàn cầu tại Galaxy Digital, nơi ông tham gia vào việc tổ chức giao dịch, cho vay, quản lý tài sản và cơ sở hạ tầng, cũng như quá trình tích hợp cho các dự án như Fireblocks. Ông đã giữ các vị trí quan trọng tại Ospraie Management và công ty con, ParkRiver, nơi ông từ lâu đã tham gia vào việc thẩm định tổ chức và quản lý hoạt động.

Nhìn chung, nền tảng của các thành viên trong nhóm bao gồm đầu tư mạo hiểm, phát triển giao thức blockchain và các hoạt động tài chính truyền thống, đồng thời họ có các điều kiện cơ bản để quảng bá các sản phẩm cấp tổ chức.

Bố trí sản phẩm: ba chiến lược dòng chính

Agora hiện đang xây dựng một hệ thống dịch vụ với ba dòng sản phẩm, bao gồm phát hành stablecoin, quản lý thanh khoản và triển khai mạng đa chuỗi, trong nỗ lực giải quyết các vấn đề cốt lõi về tuân thủ và minh bạch, lập kế hoạch quỹ và sử dụng chuỗi chéo trong ứng dụng stablecoin hiện tại.

Dòng sản phẩm đầu tiên là stablecoin AUSD, bị chi phối bởi trái phiếu và tiền mặt ngắn hạn của Hoa Kỳ, đồng thời được giám sát bởi người giám sát bên thứ ba, với một số thỏa thuận kiểm toán và tiết lộ minh bạch nhất định. Cấu trúc tài sản này có thể đáp ứng các yêu cầu quy định đối với các sản phẩm stablecoin ở một số khu vực và giảm rủi ro tín dụng do sự không minh bạch của tài sản dự trữ.

Dòng sản phẩm thứ hai là dịch vụ "Thanh khoản tức thì". Agora đã xây dựng cơ chế trao đổi với các stablecoin như USDC và USDT, để người dùng tổ chức có thể hoàn thành chuyển đổi tài sản trên nhiều chuỗi với độ trễ thấp. Tính năng này được cung cấp thông qua giao diện Atlas, với mục tiêu giảm ma sát do phân tầng thanh khoản gây ra đồng thời cải thiện hiệu quả vốn của tài sản chuỗi chéo.

Dòng sản phẩm thứ ba là mạng lưới phát hành stablecoin và nền tảng nhãn trắng. Agora hỗ trợ triển khai đa chuỗi và kết nối các sản phẩm của đối tác với các sàn giao dịch tập trung và phi tập trung. Khách hàng doanh nghiệp có thể phát hành các stablecoin được bản địa hóa theo nhu cầu của riêng họ và hệ thống cung cấp khả năng bù trừ, lưu ký và hỗ trợ thương hiệu tương ứng. Cấu trúc dựa trên nền tảng này tăng cường quyền tự chủ của các đối tác và tăng cường khả năng thích ứng và cộng tác của mạng lưới tổng thể.

Tóm tắt ngắn gọn

Trong bối cảnh thị trường stablecoin ngày càng trưởng thành và nhu cầu người dùng ngày càng khác biệt, vốn đã bắt đầu chú ý đến không gian điều chỉnh của mô hình sản phẩm và ranh giới dịch vụ. Cơ cấu phát hành hợp tác được Agora áp dụng tập trung vào người dùng doanh nghiệp và các kịch bản tổ chức, và điểm hạ cánh tương đối rõ ràng, giảm sự giao thoa trực tiếp với các dự án hàng đầu trên thị trường nhà ga.

Nguồn tài chính hiện nay cũng cho thấy thị trường vốn vẫn quan tâm đến việc khám phá loại mô hình này, đặc biệt trong bối cảnh khung chính sách dần hình thành, các tổ chức có xu hướng tập trung nhiều hơn vào các dự án có khả năng thích ứng tuân thủ và tiềm năng mở rộng. Đối với ngành công nghiệp stablecoin, nỗ lực của Agora cung cấp một con đường khả thi có tính đến cả tiêu chuẩn hóa và tùy chỉnh, đồng thời cách tiếp cận định hướng tổ chức và dựa vào mạng cơ bản có thể trở thành một mẫu tham khảo cho sự phát triển của stablecoin trong tương lai.