З двома раундами фінансування на рік, чому Growth Logic Capital Agora готова платити?
Автор: ChandlerZ, Foresight News
10 липня компанія зі стейблкоїнів Agora оголосила про завершення раунду фінансування серії А на суму 50 мільйонів доларів США, який очолює криптовенчурна компанія Paradigm, з подальшою участю ранніх інвесторів, таких як Dragonfly. Раунд відбувся лише через рік після початкового раунду, який закривається у 2024 році, коли він залучив 12 мільйонів доларів від інвесторів, включаючи Foresight Ventures, Hack VC, Galaxy Digital та інших.
Наразі на ринку стейблкоїнів домінують провідні проєкти, такі як Tether і Circle, а Agora все ще перебуває на ранніх стадіях, з оборотною ринковою капіталізацією близько 160 мільйонів доларів США для її основного продукту, AUSD. Незважаючи на концентрацію галузевої структури та поступове уточнення регуляторного середовища, запропонована компанією модель емісії все ще привертає увагу капіталу. Для установ, крім таких факторів, як доступність продукту та стабільність сервісу, одним із ключових факторів в оцінці також стало те, чи існує новий спосіб входу в стабільні монети.
Про компанію Agora
Заснована у 2023 році зі штаб-квартирою в Сполучених Штатах, Agora зосереджується на наданні інфраструктури, пов'язаної зі стабільними монетами. Перший продукт, AUSD, карбується за принципом 1:1, з грошовими коштами, короткостроковими казначейськими облігаціями США та угодами репо овернайт як резервні активи. Цілями послуг компанії є підприємства та установи, що надають можливості випуску, клірингу та зберігання стейблкоїнів, і не орієнтовані безпосередньо на кінцевих користувачів.
З точки зору продуктової стратегії, Agora створила структуру випуску на основі AUSD, на основі якої партнери можуть випускати власні брендові стабільні монети. Такий підхід дозволяє уникнути залежності від бренду Agora, дозволяючи партнерам зберігати розподіл доходів і операційне домінування. Технічно AUSD може бути розгорнутий в основних мережах, таких як Ethereum і Solana, а рівень контрактів може бути розширений різноманітними функціями, включаючи контроль дозволів, перевірку підпису та передачу конфіденційності.
На прикладному рівні послуг Agora забезпечує канал обміну між AUSD та основними стейблкоїнами (USDC, USDT), а також відкриває цілодобовий інтерфейс ліквідності для деяких інституційних клієнтів. На даний момент AUSD має понад 8 мільйонів транзакцій у ланцюжку, із загальним розміром транзакцій понад 12 мільярдів доларів, близько 55 000 зареєстрованих користувачів і понад 100 кооперативних установ. В даний час обіг в основному ончейн, а використання в основному зосереджено на деяких децентралізованих торгових платформах і сценаріях оплати.
З точки зору позиціонування на ринку, Agora ближче до моделі Paxos, орієнтуючись на орієнтацію на інституційну співпрацю. Однак, на відміну від Paxos, яка випускає незалежні стабільні монети для партнерів, продукти партнерів Agora прив'язані до AUSD і ділять базову ліквідність. Такий підхід не тільки зберігає незалежність бренду, але й робить активи в мережі взаємозамінними, що сприяє управлінню ліквідністю та доступу до технологій.
Історія команди
Співзасновниками Agora стали Нік ван Ек, Дрейк Еванс і Джо Макгрейді, які обіймають посади головного виконавчого директора (CEO), головного технічного директора (CTO) і головного операційного директора (COO) відповідно. За публічною інформацією, наразі чисельність команди компанії становить менше 10 осіб.
Нік ван Ек є колишнім партнером General Catalyst з давнім акцентом на інвестиційних можливостях у корпоративне програмне забезпечення та криптовалюту, а раніше працював у JMI Equity, де працював над кількома великими угодами та закінчив Університет Вірджинії.
Дрейк Еванс відповідає за технічну архітектуру та розробку контрактів, а також брав участь у будівництві модулів, пов'язаних з Frax Finance, у перші роки, включаючи такі проекти, як Fraxlend, Fraxswap та frxETH, з піковими контрактними активами в управлінні, що перевищують 1 мільярд доларів. Він працював у команді ADP над оптимізацією роботи платіжних систем та має досвід у розробці відповідних систем комплаєнсу.
До приходу в Agora, Джо Макгрейді очолював глобальні операції в Galaxy Digital, де займався організацією торгівлі, кредитування, управління активами та інфраструктурою, а також процесом інтеграції для таких проектів, як Fireblocks. Він обіймав ключові посади в Ospraie Management та її дочірньому підрозділі, ParkRiver, де він тривалий час займався інституційним due diligence та управлінням операціями.
В цілому, досвід членів команди охоплює венчурний капітал, розробку протоколів блокчейну та традиційні фінансові операції, і вони мають основні умови для просування продуктів інституційного рівня.
Верстка товару: три основні стратегії лінії
В даний час Agora створює систему обслуговування з трьома лінійками продуктів, що охоплюють випуск стейблкоїнів, управління ліквідністю та розгортання багатоланцюгової мережі, намагаючись вирішити основні питання відповідності та прозорості, планування фінансування та крос-чейн використання в поточному додатку стейблкоїнів.
Першою лінійкою продуктів є сам стейблкоїн AUSD, в якому переважають короткострокові облігації США та грошові кошти, і він контролюється стороннім зберігачем із певними прозорими домовленостями про розкриття інформації та аудит. Ця структура активів може відповідати нормативним вимогам до продуктів стейблкоїнів у деяких регіонах та знижувати кредитний ризик, спричинений непрозорістю резервних активів.
Друга лінійка продуктів – послуга «Миттєва ліквідність». Agora побудувала механізм обміну зі стабільними монетами, такими як USDC і USDT, щоб інституційні користувачі могли завершити конвертацію активів у кількох ланцюгах із низькою затримкою. Ця функція надається через інтерфейс Atlas з метою зменшення тертя, викликаного стратифікацією ліквідності, при одночасному підвищенні ефективності капіталу крос-чейн активів.
Третя продуктова лінія – це мережа випуску стейблкоїнів та платформа white label. Agora підтримує мультичейн розгортання та з'єднує партнерські продукти з централізованими та децентралізованими біржами. Корпоративні клієнти можуть випускати локалізовані стейблкоїни відповідно до власних потреб, а система надає відповідні можливості клірингу, зберігання та підтримки бренду. Ця структура, заснована на платформі, підвищує автономність партнерів і підвищує адаптивність і спільну роботу всієї мережі.
Короткі підсумки
У контексті поступової зрілості ринку стейблкоїнів і все більш диференційованих потреб користувачів, капітал почав звертати увагу на простір коригування моделей продуктів і меж послуг. Кооперативна структура випуску, прийнята Agora, орієнтована на корпоративних користувачів та інституційні сценарії, а точка посадки відносно зрозуміла, зменшуючи прямий перетин з провідними проектами на ринку терміналів.
Поточне фінансування також свідчить про те, що ринок капіталу все ще зацікавлений у вивченні цього типу моделі, особливо в контексті поступового формування рамок політики, установи більш схильні зосереджуватися на проектах з адаптивністю відповідності та потенціалом розширення. Для індустрії стейблкоїнів спроба Agora надає можливий шлях, який враховує як стандартизацію, так і кастомізацію, а підхід, орієнтований на установу, і покладання на базову мережу може стати еталонним зразком для майбутнього розвитку стейблкоїнів.