Đường đua RWA đang nóng, NEST có phải là nguyên mẫu của RWAFi + DeFi không?

Được viết bởi ChandlerZ, Foresight News

Kể từ đầu năm nay, không gian tài sản thế giới thực (RWA) đã duy trì mức độ hoạt động cao và tổng vốn hóa thị trường trên chuỗi đã vượt quá 23,9 tỷ đô la (không bao gồm stablecoin). Tại RWA. Trong phần INVEST của nền tảng dữ liệu XYZ, bên cạnh các danh mục đầu tư nổi tiếng như BUIDL và PAXOS Gold, Nest là một trong những chiến lược đầu tư RWA tiêu biểu trong hệ sinh thái Plume đã dần thu hút sự chú ý của thị trường.

Bằng cách xây dựng RWA Vault đa dạng, Nest cung cấp cho người dùng một cách để gửi stablecoin vào Vault và nhận được token lợi nhuận tương ứng. Các tài sản cơ bản này của Vault bao gồm nhiều loại tài sản như Kho bạc, tín dụng tư nhân, năng lượng, v.v. Các nTOKEN được đúc của Vault có thể được sử dụng kết hợp với stablecoin và các tài sản khác trên chuỗi, và cùng với cơ chế khuyến khích token PUME, một mô hình sáng tạo nhằm cố gắng kết nối RWA và DeFi truyền thống đã được hình thành.

NEST là gì?

Nest là một sản phẩm giao thức RWA do Plume ra mắt, thuộc loại "chiến lược lợi nhuận trên chuỗi" đóng gói tài sản trong thế giới thực vào kho tiền trên chuỗi và bán token cho công chúng. Về kiến trúc tổng thể, Nest giống như một hệ thống quỹ mô-đun được xây dựng xung quanh tài sản thực, bản thân Nest không nắm giữ tiền của người dùng và tất cả các quỹ được khóa trực tiếp trong hợp đồng thông minh on-chain để đảm bảo an toàn và minh bạch của quỹ.

Mỗi kho tiền tương ứng với một tập hợp tài sản thực do các tổ chức tài chính phát hành, bao gồm Kho bạc Hoa Kỳ, tín dụng tư nhân, ETF, nợ có cấu trúc, v.v. Những tài sản này được cung cấp bởi các thực thể được quản lý và được nắm giữ thông qua người giám sát, quá trình phát hành và quản lý tài sản phải được kiểm toán tuân thủ và dữ liệu trên chuỗi được công khai. So với một số dự án RWA truyền thống vẫn dựa vào thao tác thủ công hoặc thanh lý văn phòng trung và hậu cần, Nest thực hiện thực hiện tự động trên toàn chuỗi, và các quy tắc dòng tài sản và phân phối thu nhập được ghi vào hợp đồng thông minh để giảm thiểu sự can thiệp của con người.

Về xử lý tuân thủ, Nest tận dụng các cơ chế sàng lọc mối đe dọa và AML cơ bản của Plume để loại bỏ quy trình KYC truyền thống và đạt được quyền truy cập tuân thủ. Người dùng chỉ cần giữ một địa chỉ ví để tham gia, có ngưỡng thấp hơn và phạm vi ứng dụng rộng hơn.

Việc sử dụng tiền rất đơn giản và minh bạch. Người dùng gửi stablecoin pUSD vào Vault và hệ thống ngay lập tức đúc nTOKEN (chẳng hạn như nALPHA, nETF, v.v.) đại diện cho các vị thế của họ, sẽ tự động tăng giá khi tài sản trong Vault tạo ra thu nhập, đồng thời có thể được lưu hành và sử dụng trong DEX của Plume hoặc giao thức cho vay, xây dựng một hệ sinh thái khép kín về dòng chảy và tăng giá tài sản trên chuỗi.

Nói tóm lại, Nest trình bày một chiến lược thu nhập cố định ban đầu chỉ được các tổ chức tham gia theo cách on-chain và người dùng bình thường có thể có được quyền thu nhập on-chain của các tài sản tương ứng thông qua stablecoin. Quá trình này không yêu cầu mở tài khoản hoặc phê duyệt thủ công, tiền không đi qua bất kỳ tài khoản nền tảng nào và toàn bộ quá trình được thực hiện bởi các hợp đồng thông minh, tuân thủ, an toàn và có thể kết hợp, mở ra một lối vào minh bạch và dễ tiếp cận hơn cho đầu tư RWA.

Cơ chế lợi nhuận Vault của Nest

Vault, một thành phần cốt lõi của giao thức Nest, về cơ bản là một nhóm hợp đồng thông minh trên chuỗi để cấu hình tài sản trong thế giới thực và tự động phân phối lợi nhuận. Sau khi người dùng gửi pUSD, Vault sẽ đúc nTOKEN (chẳng hạn như nALPHA, nTBILL, nETF, v.v.) đại diện cho vị thế của họ và giá trị của chúng tiếp tục tăng lên cùng với dòng tiền được tạo ra bởi các tài sản cơ bản.

Mỗi vault tương ứng với một bộ chiến lược phân bổ tài sản rõ ràng, với các kỳ vọng rủi ro và lợi nhuận khác nhau:

• Nest Alpha Vault (nALPHA): APY mục tiêu 11,50%, chủ yếu bao gồm tín dụng tư nhân, quỹ hàng hóa và tín dụng có cấu trúc, phù hợp với các nhà đầu tư đang tìm kiếm lợi suất cao.

• Nest Treasuries Vault (nTBILL): APY mục tiêu là 5,50%, tài sản bị chi phối bởi Kho bạc Mỹ ngắn hạn, nhấn mạnh tính lành mạnh và thanh khoản.

• Nest Basis Vault (nBASIS): APY mục tiêu là 8,00%, sử dụng cấu trúc phòng ngừa rủi ro tiền điện tử-Kho bạc, được thiết kế như một chiến lược trung lập về giá.

• Nest ETF Vault (nETF): APY mục tiêu 8,80%, phân bổ cho các quỹ ETF tổ chức như BUCK, Blackstone SRLN, v.v., tập trung vào cổ tức thu nhập ổn định.

• Nest PayFi Vault (nPAYFI): APY mục tiêu là 14,00%, nguồn tài sản là các khoản phải thu, trả góp hóa đơn và các yêu cầu fintech khác, với rủi ro và lợi nhuận cao.

Tính toán thu nhập được thực hiện theo thời gian thực trên chuỗi. Khi một tài sản tạo ra lãi suất hoặc dòng tiền vào, Vault sẽ tự động ghi có số tiền thu được vào tổng tài sản, đẩy giá trị mua lại của mỗi nTOKEN lên, cho phép người dùng tận hưởng phần thưởng mà không cần phải yêu cầu chúng theo cách thủ công. nTOKEN là token ERC-20 tiêu chuẩn, có thể được vay, giao dịch và mua lại trong hệ sinh thái Plume và việc rút lại cần đáp ứng chu kỳ thanh khoản tương ứng.

Tỷ suất lợi nhuận hàng năm được hiển thị cho mỗi vault là APY ước tính, dựa trên hiệu suất trong quá khứ của danh mục đầu tư và dữ liệu thị trường. Lợi nhuận thực tế sẽ bị ảnh hưởng bởi biến động thị trường, động lực phân bổ tài sản và các yếu tố khác, đồng thời trang Nest cũng hiển thị APY hiện tại trong 7 ngày qua để người dùng tham khảo.

Lưu ý về thanh khoản và rủi ro của RWA Vault

Không giống như các sản phẩm DeFi truyền thống để rút tiền ngay lập tức, có một sự chậm trễ thời gian trong việc rút tiền Nest Vault. Một số kho tiền hỗ trợ mua lại trong ngày, nhưng hầu hết đều yêu cầu từ 7 đến 10 ngày để chờ đợi, tùy thuộc vào tính thanh khoản của tài sản cơ sở. Tính năng này không thân thiện với người dùng thường xuyên tái cân bằng hoặc chênh lệch giá ngắn hạn.

Do tính thanh khoản hạn chế, nhà đầu tư cần phải chịu một lượng rủi ro khóa vốn nhất định. Nest bù đắp cho rủi ro này bằng cách phát hành các ưu đãi token PUME. Cơ chế khuyến khích tham gia cũng yêu cầu khóa đồng thời các token Royco, điều này mang lại lợi ích cao, nhưng hạn chế về tính thanh khoản và tính linh hoạt.

Từ góc độ cơ cấu doanh thu, doanh thu của Vault đến từ dòng tiền ổn định trong thế giới thực, thay vì dựa vào quỹ mới hoặc tăng giá token, điều này có tính bền vững cao. Đối với các nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận chu kỳ khóa và hiểu nhịp điệu hoạt động của RWA, Nest cung cấp lộ trình phân bổ trên chuỗi với cấu trúc rủi ro-lợi nhuận rõ ràng và cơ chế khuyến khích được thiết lập tốt.

Tóm tắt ngắn gọn

Như một nỗ lực để kết hợp RWA với DeFi, Nest đang khám phá một con đường khả thi để đầu tư tài sản trong thế giới thực trên chuỗi. Nó cung cấp một giải pháp tuân thủ và thanh khoản hơn cho on-chain của các tài sản truyền thống, nhưng làm thế nào để tìm ra sự cân bằng giữa bảo mật tài sản, thanh khoản và ổn định thu nhập vẫn là vấn đề cốt lõi mà track cần tiếp tục khắc phục trong tương lai. Hiệu suất của Nest có thể cung cấp nguồn cảm hứng hữu ích cho sự tích hợp sâu của RWAfi và DeFi, nhưng sự trưởng thành và ứng dụng rộng rãi của nó vẫn cần được thị trường kiểm tra.