مسار RWA ساخن ، هل NEST هو النموذج الأولي ل RWAFi + DeFi؟

بقلم تشاندلر ، أخبار البصيرة

منذ بداية هذا العام ، حافظت مساحة الأصول في العالم الحقيقي (RWA) على مستوى عال من النشاط ، وتجاوز إجمالي القيمة السوقية على السلسلة 23.9 مليار دولار (باستثناء العملات المستقرة). في RWA. في قسم INVEST في منصة بيانات XYZ ، بالإضافة إلى المحافظ الاستثمارية المعروفة مثل BUIDEL و PAXOS Gold ، جذبت Nest ، باعتبارها واحدة من استراتيجيات الاستثمار التمثيلية ل RWA في نظام Plume البيئي ، انتباه السوق تدريجيا.

من خلال بناء خزينة RWA متنوعة ، يوفر Nest للمستخدمين طريقة لإيداع العملات المستقرة في Vault والحصول على رموز العائد المقابلة. تغطي أصول Vault الأساسية هذه فئات أصول متعددة مثل سندات الخزانة والائتمان الخاص والطاقة والمزيد. يمكن استخدام nTOKENs التي تم سكها من Vault مع العملات المستقرة والأصول الأخرى على السلسلة ، وجنبا إلى جنب مع آلية حوافز الرمز المميز PLUME ، تم تشكيل نموذج مبتكر يحاول ربط RWA و DeFi التقليديين.

ما هو NEST؟

Nest هو منتج بروتوكول RWA أطلقته Plume ، والذي ينتمي إلى نوع من "استراتيجية العائد على السلسلة" التي تحزم أصول العالم الحقيقي في قبو على السلسلة وتبيع الرموز المميزة للجمهور. من حيث الهندسة المعمارية العامة ، يشبه Nest إلى حد كبير نظام صندوق معياري مبني على الأصول الحقيقية ، ولا تحتفظ Nest نفسها بأموال المستخدمين ، وجميع الأموال مقفلة مباشرة في العقد الذكي على السلسلة لضمان سلامة وشفافية الأموال.

يتوافق كل خزينة مع مجموعة من الأصول الحقيقية الصادرة عن المؤسسات المالية ، بما في ذلك سندات الخزانة الأمريكية والائتمان الخاص وصناديق الاستثمار المتداولة والديون المهيكلة والمزيد. يتم توفير هذه الأصول من قبل الكيانات الخاضعة للتنظيم ويتم الاحتفاظ بها من خلال أمناء الحفظ، وتخضع عملية إصدار الأصول وإدارتها لعمليات تدقيق الامتثال، وتكون البيانات على السلسلة متاحة للجمهور. بالمقارنة مع بعض مشاريع RWA التقليدية التي لا تزال تعتمد على العمليات اليدوية أو تصفية المكاتب الوسطى والخلفية ، تنفذ Nest التنفيذ التلقائي على السلسلة بأكملها ، ويتم كتابة قواعد تدفق الأصول وتوزيع الدخل في عقود ذكية لتقليل التدخل البشري.

فيما يتعلق بمعالجة الامتثال ، تستفيد Nest من آليات مكافحة غسل الأموال الأساسية ومراقبة التهديدات في Plume للقضاء على عملية اعرف عميلك التقليدية وتحقيق الوصول إلى الامتثال. يحتاج المستخدمون فقط إلى الاحتفاظ بعنوان محفظة للمشاركة ، والذي يحتوي على عتبة أقل ومجموعة واسعة من التطبيقات.

استخدام الأموال مباشر وشفاف. يقوم المستخدمون بإيداع العملة المستقرة pUSD في الخزنة، ويقوم النظام على الفور بسك nTOKENS (مثل nALPHA و nETF وما إلى ذلك) التي تمثل مراكزهم، والتي ستقدر تلقائيا حيث تولد الأصول الموجودة في المخزن دخلا، ويمكن تعميمها واستخدامها في Dex أو بروتوكول الإقراض الخاص ب Plume، مما يؤدي إلى بناء بيئة مغلقة الحلقة لتدفق الأصول على السلسلة وتقديرها.

باختصار ، تقدم Nest استراتيجية دخل ثابت شاركت فيها المؤسسات في الأصل فقط بطريقة على السلسلة ، ويمكن للمستخدمين العاديين الحصول على حقوق الدخل على السلسلة للأصول المقابلة من خلال العملات المستقرة. لا تتطلب العملية فتح حساب أو موافقة يدوية ، ولا تمر الأموال من خلال أي حساب منصة ، ويتم تنفيذ العملية برمتها من خلال عقود ذكية ، وهي متوافقة وآمنة وقابلة للتكوين ، مما يفتح مدخلا أكثر شفافية ويمكن الوصول إليه لاستثمار RWA.

آلية إنتاجية قبو العش

Vault ، وهو مكون أساسي لبروتوكول Nest ، هو في الأساس مجموعة على السلسلة من العقود الذكية لتكوين أصول العالم الحقيقي وتوزيع العوائد تلقائيا. بعد قيام المستخدمين بإيداع pUSD، تقوم Vault بسك nTOKENs (مثل nALPHA و nTBILL و nETF وما إلى ذلك) التي تمثل مراكزهم، وتستمر قيمتها في الارتفاع مع التدفق النقدي الناتج عن الأصول الأساسية.

يتوافق كل مخزن مع مجموعة واضحة من استراتيجيات تخصيص الأصول ، مع توقعات مختلفة للمخاطر والعائدات:

• Nest Alpha Vault (nALPHA): العائد السنوي المستهدف بنسبة 11.50٪ ، ويتكون بشكل أساسي من الائتمان الخاص وصناديق السلع والائتمان المهيكل ، وهو مناسب للمستثمرين الذين يبحثون عن عائد مرتفع.

• Nest Treasurys Vault (nTBILL): العائد السنوي المستهدف البالغ 5.50٪، وتهيمن على الأصول سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، مع التركيز على السلامة والسيولة.

• Nest Basis Vault (nBASIS): العائد السنوي المستهدف بنسبة 8.00٪ ، باستخدام هيكل تحوط للعملات المشفرة والخزانة ، مصمم كاستراتيجية محايدة للسعر.

• Nest ETF Vault (nETF): العائد السنوي المستهدف بنسبة 8.80٪ ، التخصيص لصناديق الاستثمار المتداولة المؤسسية مثل BUCK و Blackstone SRLN وما إلى ذلك ، مع التركيز على أرباح الدخل المستقرة.

• Nest PayFi Vault (nPAYFI): العائد السنوي المستهدف بنسبة 14.00٪ ، مصدر الأصول هو الحسابات المدينة وأقساط الفواتير ومطالبات التكنولوجيا المالية الأخرى ، مع مخاطر عالية وعائد.

يتم إجراء حسابات الأرباح في الوقت الفعلي على السلسلة. عندما يولد أحد الأصول فائدة أو تدفقات نقدية، تقوم Vault تلقائيا بإضافة العائدات إلى إجمالي الأصول، مما يؤدي إلى زيادة قيمة الاسترداد لكل رمز nTOKEN، مما يسمح للمستخدمين بالاستمتاع بالمكافآت دون الحاجة إلى المطالبة بها يدويا. nTOKEN هو رمز ERC-20 قياسي ، يمكن اقتراضه وتداوله واسترداده داخل نظام Plume البيئي ، ويحتاج الاسترداد إلى تلبية دورة السيولة المقابلة.

معدل العائد السنوي المعروض لكل مخزن هو عائد سنوي تقديري ، والذي يعتمد على الأداء السابق للمحفظة وبيانات السوق. سيتأثر العائد الفعلي بتقلبات السوق وديناميكيات تخصيص الأصول وعوامل أخرى ، وتعرض صفحة Nest أيضا العائد السنوي الحالي للأيام السبعة الماضية للرجوع إليها من قبل المستخدمين.

اعتبارات السيولة والمخاطر الخاصة ب RWA Vault

على عكس منتجات DeFi التقليدية للاسترداد الفوري ، هناك تأخير زمني في سحب أموال Nest Vault. تدعم بعض الخزائن عمليات الاسترداد في نفس اليوم، ولكن معظمها يتطلب من 7 إلى 10 أيام للانتظار، اعتمادا على سيولة الأصل الأساسي. هذه الميزة ليست صديقة للمستخدمين الذين لديهم إعادة توازن متكررة أو مراجحة قصيرة المدى.

نظرا للسيولة المحدودة ، يحتاج المستثمرون إلى تحمل قدر معين من مخاطر حجز رأس المال. تعوض Nest عن هذه المخاطر عن طريق إصدار حوافز رمز PLUME. تتطلب آلية حوافز المشاركة أيضا القفل المتزامن لرموز Royco ، وهو أمر مجزي للغاية ، ولكنه محدود في السيولة والمرونة.

من منظور هيكل الإيرادات ، تأتي إيرادات Vault من التدفق النقدي المستقر في العالم الحقيقي ، بدلا من الاعتماد على أموال جديدة أو زيادات أسعار الرموز الرمزية ، وهو أمر مستدام للغاية. بالنسبة للمستثمرين الراغبين في قبول دورة الإغلاق وفهم إيقاع عملية RWA ، توفر Nest مسارا للتخصيص على السلسلة مع هيكل واضح للمخاطر والعائد وآلية حوافز راسخة.

موجز

كمحاولة للجمع بين RWA و DeFi ، تستكشف Nest مسارا قابلا للتطبيق للاستثمار في الأصول في العالم الحقيقي على السلسلة. إنه يوفر حلا أكثر امتثالا وسيولة لسلسلة الأصول التقليدية ، ولكن كيفية إيجاد توازن بين أمان الأصول والسيولة واستقرار الدخل لا تزال المشكلة الأساسية التي يحتاج المسار إلى الاستمرار في التغلب عليها في المستقبل. قد يوفر أداء Nest مصدر إلهام مفيد للتكامل العميق بين RWAfi و DeFi ، ولكن لا يزال نضجه وتطبيقه الواسع بحاجة إلى اختبار من قبل السوق.