Trek RWA sedang panas, apakah NEST prototipe RWAFi+DeFi?

Ditulis oleh ChandlerZ, Berita Pandangan Jauh

Sejak awal tahun ini, ruang aset dunia nyata (RWA) telah mempertahankan tingkat aktivitas yang tinggi, dan total kapitalisasi pasar on-chain telah melebihi $23,9 miliar (tidak termasuk stablecoin). Di RWA. Di bagian INVEST dari platform data XYZ, selain portofolio investasi terkenal seperti BUIDL DAN PAXOS GOLD, Nest, sebagai salah satu strategi investasi RWA yang representatif di ekosistem Plume, secara bertahap menarik perhatian pasar.

Dengan membangun RWA Vault yang terdiversifikasi, Nest memberi pengguna cara untuk menyetor stablecoin ke Vault dan mendapatkan token hasil yang sesuai. Aset dasar Vault ini mencakup beberapa kelas aset seperti Treasuries, kredit swasta, energi, dan banyak lagi. nTOKEN yang dicetak Vault dapat digunakan dalam kombinasi dengan stablecoin dan aset on-chain lainnya, dan bersama dengan mekanisme insentif token PLUME, telah terbentuk model inovatif yang mencoba menjembatani RWA dan DeFi tradisional.

Apa itu NEST?

Nest adalah produk protokol RWA yang diluncurkan oleh Plume, yang termasuk dalam jenis "strategi hasil on-chain" yang mengemas aset dunia nyata ke dalam brankas on-chain dan menjual token ke publik. Dalam hal arsitektur keseluruhan, Nest lebih seperti sistem dana modular yang dibangun di sekitar aset nyata, Nest sendiri tidak memegang dana pengguna, dan semua dana langsung dikunci dalam kontrak pintar on-chain untuk memastikan keamanan dan transparansi dana.

Setiap brankas sesuai dengan serangkaian aset riil yang diterbitkan oleh lembaga keuangan, termasuk Treasury AS, kredit swasta, ETF, utang terstruktur, dan banyak lagi. Aset ini disediakan oleh entitas yang diatur dan disimpan melalui kustodian, proses penerbitan dan pengelolaan aset tunduk pada audit kepatuhan, dan data on-chain tersedia untuk umum. Dibandingkan dengan beberapa proyek RWA tradisional yang masih mengandalkan operasi manual atau likuidasi kantor menengah dan back-office, Nest menerapkan eksekusi otomatis di seluruh rantai, dan aturan arus aset serta distribusi pendapatan ditulis ke dalam kontrak pintar untuk meminimalkan intervensi manusia.

Dalam hal pemrosesan kepatuhan, Nest memanfaatkan mekanisme penyaringan AML dan ancaman Plume yang mendasari untuk menghilangkan proses KYC tradisional dan mencapai akses kepatuhan. Pengguna hanya perlu memegang alamat dompet untuk berpartisipasi, yang memiliki ambang batas yang lebih rendah dan jangkauan aplikasi yang lebih luas.

Penggunaan dana langsung dan transparan. Pengguna menyetor pUSD stablecoin ke dalam Vault, dan sistem langsung mencetak nTOKEN (seperti nALPHA, nETF, dll.) yang mewakili posisi mereka, yang secara otomatis akan terapresiasi karena aset di Vault menghasilkan pendapatan, dan dapat diedarkan dan digunakan dalam DEX atau protokol pinjaman Plume, membangun ekologi loop tertutup dari aliran dan apresiasi aset on-chain.

Singkatnya, Nest menghadirkan strategi pendapatan tetap yang awalnya hanya diikuti oleh institusi secara on-chain, dan pengguna biasa dapat memperoleh hak pendapatan on-chain dari aset terkait melalui stablecoin. Prosesnya tidak memerlukan pembukaan akun atau persetujuan manual, dana tidak melalui akun platform mana pun, dan seluruh proses dijalankan oleh kontrak pintar, yang sesuai, aman, dan dapat disposasi, membuka pintu masuk yang lebih transparan dan dapat diakses untuk investasi RWA.

Mekanisme Hasil Vault Nest

Vault, komponen inti dari protokol Nest, pada dasarnya adalah kumpulan kontrak pintar on-chain untuk mengonfigurasi aset dunia nyata dan mendistribusikan hasil secara otomatis. Setelah pengguna menyetor pUSD, Vault mencetak nTOKEN (seperti nALPHA, nTBILL, nETF, dll.) yang mewakili posisi mereka, dan nilainya terus meningkat seiring dengan arus kas yang dihasilkan oleh aset dasar.

Setiap brankas sesuai dengan serangkaian strategi alokasi aset yang jelas, dengan ekspektasi risiko dan pengembalian yang berbeda:

• Nest Alpha Vault (nALPHA): Target APY sebesar 11,50%, terutama terdiri dari kredit swasta, dana komoditas, dan kredit terstruktur, cocok untuk investor yang mencari imbal hasil tinggi.

• Nest Treasuries Vault (nTBILL): Target APY sebesar 5,50%, aset didominasi oleh Treasury AS jangka pendek, menekankan kesehatan dan likuiditas.

• Nest Basis Vault (nBASIS): Target APY sebesar 8,00%, menggunakan struktur lindung nilai kripto-Treasury, yang dirancang sebagai strategi netral harga.

• Nest ETF Vault (nETF): Target APY sebesar 8,80%, alokasi ke ETF institusional seperti BUCK, Blackstone SRLN, dll., dengan fokus pada dividen pendapatan stabil.

• Nest PayFi Vault (nPAYFI): Target APY sebesar 14,00%, sumber aset adalah piutang, cicilan faktur, dan klaim fintech lainnya, dengan risiko dan pengembalian tinggi.

Perhitungan penghasilan dilakukan secara real-time on-chain. Ketika suatu aset menghasilkan bunga atau arus uang masuk, Vault secara otomatis mengkreditkan hasilnya ke dalam total aset, mendorong nilai penebusan setiap nTOKEN, memungkinkan pengguna untuk menikmati hadiah tanpa harus mengklaimnya secara manual. nTOKEN adalah token ERC-20 standar, yang dapat dipinjam, diperdagangkan, dan ditebus dalam ekosistem Plume, dan penebusan harus memenuhi siklus likuiditas yang sesuai.

Tingkat pengembalian tahunan yang ditampilkan untuk setiap brankas adalah Perkiraan APY, yang didasarkan pada kinerja portofolio dan data pasar di masa lalu. Pengembalian aktual akan dipengaruhi oleh fluktuasi pasar, dinamika alokasi aset, dan faktor lainnya, dan halaman Nest juga menampilkan APY saat ini dalam 7 hari terakhir untuk referensi pengguna.

Pertimbangan likuiditas dan risiko RWA Vault

Tidak seperti produk DeFi tradisional untuk penukaran instan, ada penundaan waktu dalam penarikan dana Nest Vault. Beberapa brankas mendukung penebusan di hari yang sama, tetapi sebagian besar membutuhkan waktu 7 hingga 10 hari untuk menunggu, tergantung pada likuiditas aset dasar. Fitur ini tidak ramah bagi pengguna dengan penyeimbangan ulang yang sering atau arbitrase jangka pendek.

Karena likuiditas yang terbatas, investor perlu menanggung sejumlah risiko penguncian modal. Nest mengkompensasi risiko ini dengan mengeluarkan insentif token PLUME. Mekanisme insentif partisipasi juga membutuhkan penguncian token Royco secara simultan, yang sangat bermanfaat, tetapi terbatas dalam likuiditas dan fleksibilitas.

Dari perspektif struktur pendapatan, pendapatan Vault berasal dari arus kas stabil di dunia nyata, daripada mengandalkan dana baru atau kenaikan harga token, yang sangat berkelanjutan. Bagi investor yang bersedia menerima siklus penguncian dan memahami ritme operasi RWA, Nest menyediakan jalur alokasi on-chain dengan struktur risiko-pengembalian yang jelas dan mekanisme insentif yang mapan.

Ringkasan singkat

Sebagai upaya untuk menggabungkan RWA dengan DeFi, Nest sedang mengeksplorasi jalur yang layak untuk investasi aset dunia nyata on-chain. Ini memberikan solusi yang lebih patuh dan likuid untuk on-chain aset tradisional, tetapi bagaimana menemukan keseimbangan antara keamanan aset, likuiditas, dan stabilitas pendapatan masih menjadi masalah inti yang perlu terus diatasi oleh jalur di masa depan. Performa Nest mungkin memberikan inspirasi yang berguna untuk integrasi mendalam RWAfi dan DeFi, tetapi kematangan dan aplikasinya yang luas masih perlu diuji oleh pasar.