Chu kỳ dựa trên chính sách: Hoa Kỳ đang định hình lại bối cảnh tiền điện tử với các chính sách quy định
Viết bởi: Jiayi
Tôi tin chắc rằng vòng chu kỳ mã hóa này được chính phủ Mỹ thúc đẩy bằng các chính sách.
Mới tuần trước, Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp về các khoản đầu tư hưu trí 401 (k), cho phép một số quỹ hưu trí của ông được đầu tư vào vốn cổ phần tư nhân, bất động sản và thậm chí cả tài sản kỹ thuật số. Và hãy kéo dòng thời gian về phía trước: vài tuần trước, dự luật GENIUS đã chính thức được thông qua và lộ trình quản lý stablecoin đã được mở; Tháng này, SEC cũng thay đổi thái độ và hét lên "Crypto Everything" một cách cao cấp. Từ stablecoin đến DeFi, từ danh tính trên chuỗi đến tài sản được mã hóa, hầu hết mọi phần đều đang được tích hợp lại vào hệ thống quản lý của Hoa Kỳ.
Đây không phải là một sửa chữa nhỏ, mà là một sự định hướng lại cơ cấu vốn. Hoa Kỳ đang làm một điều: kết hợp tiền điện tử vào hệ thống đô la như giai đoạn tiếp theo của tăng trưởng tài chính.
Hãy bắt đầu nói về những gì chính phủ Hoa Kỳ muốn làm ngày hôm nay. Và những bài hát mà những người đam mê tiền điện tử chúng ta nên chú ý nhiều hơn và làm thế nào để tối đa hóa lợi ích từ chúng.
Chính phủ Hoa Kỳ đang đưa ra điều gì?
Hướng đi của vòng chính sách này không phải là "tự do hóa giao dịch" cũng không phải là "cho phép đầu cơ", mà là một cuộc tái cấu trúc cấp thể chế: sử dụng khuôn khổ tài chính và quy định do Mỹ dẫn đầu để tích hợp một cách có hệ thống các tài sản tiền điện tử vào cấu trúc tài chính do Mỹ dẫn đầu. Điều này nghe có vẻ trừu tượng, nhưng bối cảnh rất rõ ràng từ các hành động quan trọng gần đây.
Một bước quan trọng hơn là thông qua Đạo luật GENIUS, đây là luật liên bang đầu tiên trong lịch sử Hoa Kỳ thiết lập một "stablecoin thanh toán". Chính phủ Hoa Kỳ đã đích thân xác định mô hình của một "stablecoin đô la tuân thủ" và mở cửa cho hệ thống tài chính cho nó. Điều này có nghĩa là stablecoin không còn là những mảng màu xám trên chuỗi, mà là các công cụ tài chính có thể được tích hợp vào khuôn khổ chính sách tiền tệ. Có trái phiếu kho bạc đằng sau stablecoin, mà người dùng sử dụng để thanh toán xuyên biên giới, ngân hàng sử dụng chúng để phân bổ thanh khoản và thậm chí doanh nghiệp có thể sử dụng chúng để ghi sổ kế toán. Đó là một ủy quyền tổ chức thực sự.
Đồng thời, SEC đã lặng lẽ hoàn thành sự thay đổi thái độ của mình. Họ đã khởi động "Dự án Crypto", mục tiêu không phải là loại bỏ ngành công nghiệp mà là "quản lý" nó với khung pháp lý hiện có. Bây giờ họ sẵn sàng thừa nhận rằng không phải tất cả các token đều là chứng khoán và sẵn sàng đưa ra các tiêu chuẩn thống nhất. Họ cũng đang thúc đẩy một sự kiện lớn: kéo tất cả các nền tảng giao dịch trên chuỗi, stablecoin, DeFi và phát hành RWA vào khuôn khổ đăng ký. Cốt lõi của kế hoạch Crypto Everything này là ba điều: 1. Thống nhất tầm cỡ quy định, 2. Bắt các quỹ tuân thủ và 3. Cung cấp cho thế giới on-chain một "vai trò có thể kiểm soát". Điều đó cũng có nghĩa là trong tương lai, bạn có thể thấy: các giao thức DeFi có thể được cấp phép hợp pháp, các nền tảng phát hành RWA có thể huy động vốn công khai và ví trao đổi có thể kết nối với TradFi.
Vì vậy, điều mà chính phủ Mỹ thực sự muốn không phải là tăng giá tiền tệ, mà là biến hệ thống on-chain này thành một công cụ năng suất mà họ có thể kiểm soát. Hãy để đồng đô la lưu thông trên chuỗi, để chứng khoán được phát hành trên chuỗi, và để tài chính kiểu Mỹ xây dựng lại một vòng trật tự toàn cầu mới. Đây là lý do tại sao tôi luôn nói rằng dòng chính của chu kỳ này không phải là sự tự phát triển của Crypto, mà là "kế hoạch hấp thụ tài sản kỹ thuật số" do chính phủ liên bang Hoa Kỳ thiết kế.
Từ khi
thông qua dự luật GENIUS đến khi ký lệnh hành pháp 401 (k) ngày hôm nay, BTC đã từng tăng vọt lên 123.000 đô la trong vài tuần qua và ETH đã tăng tới 54% trong suốt tháng, đạt mức cao gần 4.000 đô la.
Hãy nhìn vào cấp độ vĩ mô. Vào tháng 7, các quỹ ETF giao ngay tiền điện tử ở Hoa Kỳ đã thu hút tổng cộng 12,8 tỷ đô la, trực tiếp đạt mức cao kỷ lục. Trong số đó, các sản phẩm liên quan đến Bitcoin ăn gần một nửa, khoảng 6 tỷ USD; Các sản phẩm ETF của ETH cũng rất khốc liệt, với 5,4 tỷ đô la dòng tiền vào trong một tháng. Quỹ tín thác Bitcoin của BlackRock IBIT đã tăng lên 86 tỷ đô la dưới sự quản lý, thậm chí vượt qua một số ETF S&P 500.
Các tổ chức tài chính truyền thống cũng đang điên cuồng "tiếp quản chuỗi". Quỹ trái phiếu kho bạc trên chuỗi BUIDL của BlackRock không chỉ tăng quy mô quản lý lên 2,9 tỷ đô la mà các sàn giao dịch chính thống như Crypto.com và Deribit cũng đã bắt đầu chấp nhận nó làm tài sản thế chấp, cho thấy rằng nó đã có thể chạy vào hệ thống tài chính tiền điện tử dưới dạng thanh khoản. JPMorgan Chase & Co. cũng đã nâng cấp chuỗi thanh toán Onyx của mình lên một hệ thống thanh toán trên chuỗi mới Kinexys và yêu cầu gã khổng lồ thanh lý Marex thực hiện "thanh toán bù trừ trên chuỗi theo thời gian thực 7×24" đầu tiên. Nói cách khác, những thứ trong hệ thống tài chính truyền thống ban đầu xuất hiện trong vài ngày và không thể di chuyển vào cuối tuần đã hoàn toàn kết nối với chuỗi.
Các tổ chức không "khám phá", họ thực sự đang kinh doanh trên chuỗi. Bạn có thể tiếp tục xem các KOLs nói và xem tiền đã đến đâu. Vòng thị trường này không được thúc đẩy bởi câu chuyện, nhưng sau khi chính sách được thiết lập, các quỹ chủ động tìm ra hướng dòng chảy. Vốn đã bắt đầu đặt cược, và mục tiêu là "bắt chính sách".
Đường nào là đường đua đầu tiên thu được cổ tức chính sách?
Vì vậy, chúng ta hãy từ từ phân tích con đường nào mà làn sóng cổ tức chính sách này sẽ ảnh hưởng.
Làn sóng cơ hội này không được phân bổ đồng đều, nó sẽ tập trung theo một vài hướng. Hãy để tôi đưa ra đánh giá cá nhân cho bạn: stablecoin, cơ sở hạ tầng tài chính trên chuỗi và theo dõi ZK hướng đến tuân thủ sẽ là những lĩnh vực đầu tiên gặt hái được cổ tức, trong khi các lĩnh vực khác có nhịp điệu khác nhau. Người
hưởng lợi trực tiếp từ làn sóng cổ tức chính sách này: Stablecoin
Stablecoin là những người chiến thắng trực tiếp nhất trong làn sóng cổ tức theo quy định của Hoa Kỳ. Đạo luật GENIUS tương đương với việc cấp hộ chiếu cho stablecoin đô la Mỹ: việc phát hành là hợp pháp, danh tính là hợp lý và cuối cùng nó có thể đi vào con đường chính của hệ thống tài chính Hoa Kỳ một cách hợp pháp. Vì vậy, chúng tôi cũng thấy rằng hai người con trai của gia đình Trump đã tham gia thị trường trước khi chính sách được thực hiện, tung ra 1 USD thông qua WLFI, chiếm vị trí đầu tiên khi kỷ nguyên tuân thủ bắt đầu.
Vào ngày chính sách được thực hiện, JPMorgan Chase & Co. đã chính thức công bố phát hành thí điểm các token tiền gửi JPMD (về cơ bản là stablecoin tiền gửi ngân hàng được bảo lưu một phần) trên chuỗi Base của Coinbase. Stablecoin USDC của Coinbase cũng đã phát triển nhanh chóng nhờ tuân thủ tốt, thêm 800 triệu đô la lưu hành trong tuần qua và cũng ra mắt thẻ tín dụng tiền điện tử được hỗ trợ bởi American Express khi nó đang hot, đồng thời bắt tay với Shopify và Stripe để gửi thanh toán USDC trực tiếp đến thanh toán thương mại điện tử.
Sự bùng nổ của quy mô chỉ là một món khai vị. Sự thay đổi thực sự là: mở rộng phạm vi sử dụng.
Các mạng thanh toán như Visa và Mastercard đã kết hợp stablecoin vào mạng toàn cầu của họ và sử dụng chúng cho các khoản thanh toán tần suất cao, bỏ qua các khoản phí chậm và đắt đỏ của các mạng thẻ truyền thống. Đối với chuyển tiền xuyên biên giới, thương mại điện tử và giao dịch trong trò chơi, một khi các stablecoin tuân thủ được giới thiệu, việc cải thiện hiệu quả sẽ ngay lập tức. Đồng thời, sự gia nhập của "quân đội chính quy" cũng đồng nghĩa với việc ngưỡng cửa tăng mạnh. Các quy định quy định rằng tổ chức phát hành phải là công ty con của các tổ chức tài chính được quản lý, công ty ủy thác được cấp phép, v.v. và cũng phải trải qua đánh giá bảo mật của Ủy ban Giám sát Tài chính.
Điều này gần như trực tiếp ngăn chặn các nhà đổi mới nhỏ và thị trường stablecoin sẽ tiến tới độc quyền nhanh hơn và cuộc đối đầu giữa ba phe Circle, Coinbase và ngân hàng truyền thống sẽ ngày càng trở nên rõ ràng hơn. Cùng với việc quy định cấm trả lãi cho chủ sở hữu coin, định vị của stablecoin sẽ quay trở lại thanh toán và lưu trữ giá trị, và sẽ không còn ảo tưởng về tỷ lệ hàng năm cực cao của các đồng tiền thuật toán.
Vậy làm thế nào bạn có thể tham gia vào làn sóng cổ tức này với tư cách là một người dùng bình thường?
Trên thực tế, cũng có một con đường. Ví dụ: nhiều nền tảng tuân thủ đã mang lại lợi nhuận hợp lý trên USDC, với các con đường an toàn hơn, thanh khoản mạnh hơn và phù hợp hơn với các quỹ ổn định: Coinbase cung cấp USDC nắm giữ phần thưởng khoảng 4,1% APY. Binance gần đây cũng đã ra mắt sản phẩm nạp tiền linh hoạt USDC. Trong chương trình khuyến mãi này, bạn có thể tận hưởng APR lên đến 12% trên 100.000 USDC cho mỗi tài khoản và có thể rút tiền khi bạn tiếp tục.
Từ quan điểm đầu tư, những lợi nhuận này không thấp và chúng ổn định, an toàn và thanh khoản, thực tế hơn nhiều so với việc đưa chúng vào sàn giao dịch mà không cần lên xe. Đặc biệt là với tư cách là người dùng xuyên biên giới, việc gửi stablecoin không chỉ kiếm được lãi suất mà còn tránh được biến động tỷ giá hối đoái và tính chất cồng kềnh của các kênh truyền thống.
Tóm lại đánh giá của tôi: vòng chính sách này là dọn đường băng cho các stablecoin ổn định và tuân thủ. Trong ngắn hạn, stablecoin đô la Mỹ và các ứng dụng thanh toán của chúng sẽ mở ra sự gia nhập của quỹ; Về lâu dài, chúng sẽ trở thành viên đá dằn của tài chính trên chuỗi và cầu nối cốt lõi của số hóa tiền tệ fiat.
Stablecoin được sử dụng như một lối vào và cơ sở hạ tầng trên chuỗi đang đẩy nhanh sự phát triển
của sự rõ ràng về quy định của Hoa Kỳ, điều này thực sự đang mở đường cho toàn bộ nền kinh tế tài chính địa phương. Cái gọi là "bản địa hóa" về cơ bản có nghĩa là các chuỗi và giao thức công khai tuân thủ sẽ mang nhiều hoạt động kinh doanh hơn của các tổ chức Mỹ và tài chính truyền thống cũng sẽ được tích hợp tích cực hơn vào các chuỗi này và được sử dụng như cơ sở hạ tầng mới, đây cũng là giá trị thứ hai của Track.
Ví dụ trực quan nhất là Base, dựa vào lợi thế tuân thủ của Coinbase và kết nối liền mạch với các sàn giao dịch để thực hiện thành công hoạt động kinh doanh trên chuỗi của ngày càng nhiều tổ chức và doanh nghiệp Hoa Kỳ, mở ra nhiều lộ trình như thanh toán, ứng dụng và lưu thông tài sản. Theo xu hướng này, tôi lạc quan về khả năng mở rộng sinh thái của hệ thống Base. Ngoài việc quảng bá chứng khoán mã hóa, nó còn sử dụng các đối tác để điền vào các ứng dụng, chẳng hạn như thanh toán stablecoin trên chuỗi với Stripe, đưa Base trở thành trung tâm đổi mới thanh toán. Nó cũng cung cấp các phương tiện thanh toán cơ bản cho PayPal, JPMorgan Chase và những người khác.
Trong tương lai, các công ty thanh toán, ngân hàng và công ty môi giới ở Hoa Kỳ rõ ràng sẽ thích chọn loại mạng địa phương, có thể truyền thông và được kết nối này càng sớm càng tốt nếu có sự cố xảy ra thay vì sử dụng chuỗi ẩn danh ở nước ngoài. Bản địa hóa thực sự là một con hào tuân thủ.
Bảnthân Base không phát hành tiền xu và lưu lượng truy cập, giá trị và trí tưởng tượng của nó đều được rút ra trên B3, kênh huyết thống duy nhất. B3 được xây dựng trên Base và đội ngũ sáng lập đều đến từ Coinbase. B3 thừa hưởng những ưu điểm của hệ thống tuân thủ của Base ở cùng tần suất và lối vào kinh tế của người dùng, điều này cũng có nghĩa là B3 có lợi thế đi đầu vô song cho dù đó là thanh toán stablecoin bằng đô la Mỹ, thanh toán tổ chức hay câu chuyện tuân thủ thâm nhập thị trường Bắc Mỹ. Cơ sở hạ tầng cơ bản của loại hình tài chính on-chain này, sau khi mở ra vòng khép kín dựa trên kịch bản và cá nhân hóa, sẽ rất hấp dẫn đối với các tài sản chất lượng cao muốn có mặt trên chuỗi và muốn hoạt động hiệu quả trên chuỗi trong thời gian dài. Khi Base mở ra sự bùng nổ của các ứng dụng quy mô lớn, B3 sẽ trở thành lựa chọn hàng đầu để triển khai trực tiếp và vận hành quy mô lớn các ứng dụng này, đồng thời là một lớp đảm nhận siêu ứng dụng thực sự và lối vào kinh tế trên chuỗi.
Ngoài ra, tôi biết rõ về đội ngũ B3, và tôi rất ổn định trong việc làm việc, ngoài việc đánh bóng sản phẩm, tôi cũng đang tiếp tục mở rộng ra bên ngoài. Điều chắc chắn là sau khi công bố hợp tác nặng ký trong tương lai, vị thế của B3 trong ngành sẽ rõ ràng hơn.
Nhìn lại, tôi không nghĩ đây chỉ là một trường hợp riêng lẻ. Khi các quy định tiếp tục được cải thiện, nhiều gã khổng lồ truyền thống sẽ đi theo con đường của JPMorgan Chase và Coinbase, và chúng ta có thể thấy nhiều ngân hàng lớn phát hành trái phiếu trên chuỗi, các công ty bảo hiểm sử dụng chính sách quản lý trên chuỗi và những gã khổng lồ công nghệ tung ra stablecoin của công ty để thanh toán nội bộ...... Rốt cuộc, mỗi khách hàng lớn đều là nguồn dòng tiền ổn định cho cơ sở hạ tầng on-chain.
Tất nhiên, điều này cũng sẽ nâng cao các yêu cầu: hiệu suất phải chịu được các giao dịch lớn, quyền riêng tư phải bảo vệ dữ liệu doanh nghiệp và tuân thủ phải được tích hợp vào hệ thống với kiểm toán và kiểm soát rủi ro. Nói một cách đơn giản, làn sóng chính sách này ở Mỹ đang đẩy cơ sở hạ tầng on-chain từ "tăng trưởng man rợ quốc tế" trong quá khứ sang "trồng trọt nội bộ". Trong vòng nâng cấp này, các chuỗi tuân thủ địa phương và mạng lưới đổi mới mô-đun sẽ là những người hưởng lợi lớn nhất.
ZK: Cơ sở hạ tầng quyền riêng tư mới từ
góc độ chính sáchNhững bản nhạc nào đã được tuyên bố là "đã chết" có thể mở ra ngày hôm sau? Ví dụ: ZK.
Vào ngày 13 tháng 8, sự gia tăng của OKB đã kích nổ Twitter và các cộng đồng khác nhau. Giá coin đã tăng từ 46 lên gần 120 tại một thời điểm, gần gấp ba lần. Làn sóng kéo này không chỉ do OKX đốt một lần 65,25 triệu lệnh mua lại lịch sử và dự trữ OKB, xóa bỏ một số áp lực bán tiềm ẩn trong quá khứ. Việc nâng cấp X Layer cũng chồng lên những thay đổi về cấu trúc ở cả hai phía cung và cầu, khiến OKB trở thành token gas duy nhất trên X Layer, với ví, sàn giao dịch và kịch bản thanh toán được chuyển hướng hoàn toàn. Sự
thu hẹp nguồn cung + sự tập trung cầu khiến thị trường ngay lập tức nhận ra rằng sự khan hiếm và giá trị sử dụng của OKB được khuếch đại cùng một lúc, vì vậy đã có một cú đánh quan trọng ngắn hạn là cơn sốt vốn và sự cộng hưởng cảm xúc. Một biến số giao dịch khác là kỳ vọng tuân thủ. Thị trường đã và đang chú ý đến động lực của "OKX đang chuẩn bị niêm yết tại Hoa Kỳ", vì vậy có chỗ để tưởng tượng về việc mở cửa thị trường Hoa Kỳ, tất nhiên, việc nó có thể được thực hiện hay không phụ thuộc vào các chính sách quản lý của Hoa Kỳ.
Thái độ của tôi đối với phần này rất rõ ràng: không FOMO, hãy quan sát. ZK có khả năng sẽ tìm thấy sự hồi sinh của riêng mình trong kỷ nguyên tuân thủ, hoặc nó có thể chỉ là một bước ngoặt ngắn ngủi. Nhưng trong mọi trường hợp, chuyển động của nó đáng để theo dõi.
Báo cáo tài sản kỹ thuật số mới nhất của Hoa Kỳ đã tuyên bố rằng các cá nhân nên được phép thực hiện các giao dịch riêng tư trên các blockchain công khai, đồng thời việc sử dụng các công nghệ tự lưu ký và tăng cường quyền riêng tư cũng được khuyến khích để giảm nguy cơ rò rỉ dữ liệu trên chuỗi. Báo cáo chính sách tài sản kỹ thuật số năm 2025 của Nhà Trắng cũng đề cập đến ZK là một con đường quan trọng để cân bằng quyền riêng tư và tuân thủ. Sự thay đổi thái độ này rất thú vị, trước đây, các đồng tiền riêng tư và máy trộn coin là "danh sách đen" trong mắt các nhà quản lý, nhưng giờ đây những người ra quyết định thừa nhận rằng nếu họ muốn đưa nhiều quỹ truyền thống hơn vào chuỗi, họ phải bù đắp cho những thiếu sót của "quyền riêng tư trên chuỗi", và ZK là một giải pháp làm sẵn.
Về phía ứng dụng cấp doanh nghiệp. Google Wallet đã tung ra xác minh tuổi ZK dựa trên Succinct Labs: bạn có thể chứng minh rằng bạn ít nhất 18 tuổi mà không cần tiết lộ bất kỳ chi tiết ID nào. Nghe có vẻ giống như Web2, vừa tuân thủ KYC vừa bảo vệ quyền riêng tư, nhưng lần này nó đang chạy trên chuỗi.
Succinct, đứng sau nó, cũng đã được đẩy lên hàng đầu và $PROVE token đã hoạt động tốt so với các dự án gần đây khác sau khi ra mắt, vượt trội so với nhiều altcoin trên thị trường gần đây. Trường hợp này minh họa một điều: khi các công ty công nghệ hàng đầu và các kịch bản kinh doanh thực tế bắt đầu sử dụng ZK, sự kiên nhẫn của thị trường sẽ trở lại.
Tôi hiểu rằng sự hồi sinh của ZK không chỉ là sự phục hồi trong tình cảm mà còn là một điều cần thiết tất yếu trong kỷ nguyên tuân thủ. Một khi tài sản và giao dịch được đưa vào chuỗi, các công ty không thể chấp nhận rằng tất cả các chi tiết kinh doanh được tiết lộ cho đối thủ cạnh tranh và các cá nhân không muốn quỹ đạo tài chính của họ trở nên minh bạch.
Các yêu cầu quy định rất rõ ràng. Những gì nên được kiểm toán phải được xem xét và những gì nên được truy xuất phải có thể được kiểm tra. Yêu cầu dường như mâu thuẫn này tình cờ là giai đoạn của ZK: "chứng minh tính hợp pháp trước, sau đó che giấu chi tiết". Ví dụ: đối với các khoản thanh toán liên ngân hàng lớn, ZK có thể được sử dụng để xác minh rằng giao dịch tuân thủ các quy định chống rửa tiền, nhưng nó không tiết lộ khách hàng là ai. Sẽ ngày càng có nhiều kịch bản như vậy trong tương lai: xác thực danh tính, điểm tín dụng ...... Có thể được định hình lại bằng ZK. Nhiều dự án ZK chất lượng cao vẫn chưa phát hành coin, nhưng cửa sổ chính sách có thể thúc giục họ tăng tốc độ triển khai.
Trong chu kỳ vừa qua, các đội ZK hàng đầu tiếp tục gây quỹ, nhưng nhiều màn trình diễn thứ cấp là "từ vua lên trời", điều này đã đẩy sự phổ biến của đường đua ZK đến điểm đóng băng. Có cơ hội đảo ngược ấn tượng rằng "ZK sẽ chết ở cấp độ 2" này không?
Tôi nghĩ chúng ta có thể chú ý đến hai loại mục tiêu, một là đội chưa phát hành tiền xu, dự trữ kỹ thuật và khả năng hạ cánh trực tuyến; Hai là các dự án đã phát hành coin nhưng có cấu trúc chip lành mạnh và kinh doanh thực sự. Đối với tôi, lĩnh vực này đáng quan sát trong ngắn hạn, mặc dù vẫn chưa đến mức có thể không có trí tuệ khi thực hiện các vị thế nặng, nhưng không loại trừ khả năng sẽ có một vài người chiến thắng thoát khỏi xu hướng.
Chínhsách là cuối cùng và mô hình mới ra khơi Là
một nhà đầu tư đã theo dõi đường đua trong một thời gian dài, tôi biết rất rõ: một khi các quy định hạ cánh, các cơ hội cấu trúc trên thị trường sẽ bắt đầu sắp xếp lại. Sự rõ ràng của vòng chính sách này của Mỹ đang thực sự thay đổi dòng vốn và trật tự của ngành.
Trong ngắn hạn, dòng vốn và tâm lý dài hạn do tuân thủ mang lại đã khiến một số lĩnh vực vượt trội hơn thị trường và các nhà phát hành stablecoin, mã hóa vốn hóa thị trường, giá và khối lượng giao dịch đã mang lại cho thị trường phản hồi rất trực quan. Đây chỉ là đợt đầu tiên của quỹ. Quan trọng hơn, đó là định hình lại mô hình dài hạn. Khi các quy tắc rõ ràng và ngưỡng rõ ràng, đường đua thực sự có giá trị sẽ kết tủa. Đổi lại, những khái niệm giả được tách biệt khỏi nhu cầu vật lý và chỉ dựa vào các trò chơi đầu cơ sẽ ngày càng ít có chỗ để tồn tại trong một môi trường pháp lý mạnh mẽ và các nguồn lực của ngành sẽ chảy theo hướng có ý nghĩa hơn.
Cá nhân tôi tin chắc rằng cơ hội thực sự là thích ứng với những thay đổi cơ cấu: nhìn vào các chính sách và dòng vốn trong ngắn hạn, và tìm một điểm để theo xu hướng; Về lâu dài, chúng ta hãy xem những đường đua nào có thể có cùng tần suất với sự phát triển tài chính và công nghệ trong tương lai. Tôi xem vòng này là "giai đoạn thứ tư của Internet" trong ngành công nghiệp tiền điện tử, và nếu bạn quan tâm, bạn có thể đọc bài viết trước của tôi về con đường phát triển của ngành công nghiệp web3: Vào thời điểm đó, Internet đã thiết lập quy tắc, thay đổi công nghệ và những khó khăn ngắn hạn, nhưng cuối cùng, nó đã mở ra một hệ sinh thái lớn hơn và lành mạnh hơn.
Ngành công nghiệp tiền điện tử hiện tại đang tạm biệt kỷ nguyên man rợ của sự phát triển mất trật tự và tiến tới một giai đoạn trưởng thành với các quy tắc phải tuân theo. Bất cứ ai có thể nắm bắt cổ tức chính sách để đưa ra trong giai đoạn cửa sổ này sẽ có cơ hội tốt hơn để đạt được vị trí vững chắc trong giai đoạn tiếp theo của bản đồ.
Đường thủy mới đã được triển khai và những người đi theo gió sẽ đến tương lai nhanh hơn.