Tiêu đề gốc: Danh sách theo dõi DEX Perp của tôi để chạy trước Meta tiếp theo

Tác giả gốc: arndxt

Biên soạn gốc: Azuma, Odaily Daily Planet Daily Daily

Ghi chú của biên tập viên: Nền tảng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung (Perp DEX) đã trở thành đường đua biến động nhất trong ngành, mặc dù vị trí hàng đầu của Hyperliquid lờ dỗ, nhưng nhiều thế hệ Perp DEX mới cũng đang đe dọa. Sau đây, nhà phân tích tiền điện tử arndxt cung cấp phân tích khác biệt về những điểm nổi bật cốt lõi của nhiều công ty mới nổi trong đường đua Perp DEX, bao gồm tám dự án bao gồm Vertex, Drift, GMX V2, Kwenta, Aevo, Ethereal, OstiumLighter và edgeX, có thể giúp các nhà đầu tư tìm thấy alpha tiềm năng trong đường đua. Sau đây là nội dung gốc của arndxt, được biên soạn bởi Odaily.

Sự trỗi dậy của các nền tảng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung (Perp DEX) là không thể tránh khỏi, bởi vì chúng loại bỏ khả năng xảy ra giông bão nền tảng tập trung khỏi cơ chế kinh tế.

Kiến trúc công nghệ hiện tại đang có xu hướng hướng tới một thiết kế loại bỏ hoàn toàn rủi ro lưu ký tiền trong khi vẫn giữ được trải nghiệm người dùng ở cấp độ Binance. 12 tháng tới sẽ là giai đoạn quan trọng đối với sự phát triển của đường đua này, với những người chiến thắng có thể độc quyền thanh khoản bằng cách tối ưu hóa cấu trúc thiết kế, trong khi những người thua cuộc sẽ bị giảm xuống chỉ còn một dự án tầm thường khác được hỗ trợ bởi các ưu đãi token.

Nhiệm vụ thiết kế cần thiết

Sự sụp đổ của FTX vào tháng 11 năm 2022 đã làm gián đoạn xu hướng phát triển vốn là mặc định trong ngành – giao dịch quyền truy cập lưu ký để tăng tốc độ và thanh khoản. Đột nhiên, trước sự an toàn của chính các quỹ, cho dù việc thực hiện có nhanh đến đâu, nó dường như vô nghĩa. Tuy nhiên, Perp DEX thế hệ đầu tiên (chẳng hạn như GMX V1 và Gains) quá chậm và cứng nhắc để cạnh tranh với các sàn giao dịch tập trung (CEX) về chất lượng khớp lệnh. Khoảng cách giữa "tốc độ cấp CEX" và "bảo mật cấp DeFi" đã trở thành vấn đề cốt lõi cần được giải quyết khẩn cấp.

Ngày nay, một loạt các Perp DEX mới đang phản ứng trực diện, với tốc độ khớp giao dịch thường dưới 10 mili giây, tiền được thanh toán hoàn toàn trên chuỗi và không có quyền lưu ký tiền của người dùng. Thanh khoản đang hội tụ xung quanh công cụ sổ lệnh chứ không phải mô hình vAMM. Bất cứ ai là người đầu tiên phá vỡ ngưỡng khối lượng giao dịch hàng ngày từ 1 tỷ đến 5 tỷ đô la sẽ có thể xây dựng một con hào - nơi các nhà kinh doanh chênh lệch giá và bot sao chép sẽ bén rễ.

Ngoài Lighter và Odi được nhắc đến nhiều, Ethereal cũng đáng để chú ý. Nếu nhóm có thể đạt được tốc độ phù hợp dưới 5 mili giây và không được quản lý, nó có thể trở thành DEX "tần số cao" đầu tiên có quyền truy cập trực tiếp vào định tuyến ý định thay vì một sổ lệnh riêng biệt.

Cách người mới xây dựng hào nước

Ngày càng rõ ràng rằng khía cạnh cạnh tranh của thế hệ Perp DEX mới không chỉ về khối lượng giao dịch mà còn ở giao dịch có ý định, trau dồi sâu các kịch bản dọc và lấp đầy khoảng trống hệ thống chưa được giải quyết của các nhà lãnh đạo ngành như Hyperliquid. Trong bối cảnh này, chiến lược cho Perp DEX mới rất rõ ràng – đầu tiên xác định các nhu cầu giao dịch mà Hyperliquid không được đáp ứng, sau đó xây dựng một lớp khớp lệnh chuyên dụng xung quanh nó, sau đó sử dụng các nguyên thủy công nghệ mới không khả thi cách đây hai năm làm hỗ trợ cốt lõi.

Hiện tại, các dự án sau đây đang nhắm đến những lỗ hổng mà Hyperliquid chưa bao quát:

· Ostium: Tài sản TradFi;

· Bật lửa: Công bằng mật mã

· edgeX: Thông lượng siêu riêng;

· Ethereal: Định tuyến ý định xuyên L2;

Khi đánh giá trạng thái của các DEX Perp chính trong quý 3 năm 2025, tôi thích sử dụng luồng thứ tự khác biệt hơn là chỉ khối lượng làm chỉ số xếp hạng cốt lõi.

· Hyperliquid: Vẫn là vị vua không thể tranh cãi, mong chờ đợt airdrop mùa thứ hai.

· Vertex Protocol + Drift Protocol: Những người tiên phong về Cross margin trên hai trong số các blockchain nhanh nhất (Arbitrum và Solana).

· edgeX + Lighter: Một khi thông lượng bằng chứng zk được thử nghiệm, nó có thể trở thành một lựa chọn cấp tổ chức.

· Ostium: Một con ngựa đen, khối lượng giao dịch danh nghĩa của hợp đồng vĩnh viễn RWA có thể nghiền nát tài sản tiền điện tử gốc.

· Perp DEX kiểu vAMM truyền thống (GMX, Gains): Vẫn có các nguyên tắc cơ bản về bán lẻ mạnh mẽ, nhưng sổ lệnh phải được khởi chạy, nếu không khối lượng giao dịch sẽ bị mất.

Liên kết đến bài viết gốc