Judul Asli: Daftar Pantauan Perp DEX Saya untuk Menjalankan Meta Berikutnya

Penulis Asli: arndxt

Kompilasi asli: Azuma, Odaily Daily Planet Daily

Catatan editor: Platform perdagangan kontrak perpetual terdesentralisasi (Perp DEX) telah menjadi jalur paling fluktuatif di industri ini, meskipun posisi terdepan Hyperliquid menjulang, tetapi lebih banyak generasi baru Perp DEX juga mengancam. Berikut ini, analis kripto arndxt memberikan analisis yang berbeda dari sorotan inti dari beberapa pendatang baru di jalur Perp DEX, yang mencakup delapan proyek termasuk Vertex, Drift, GMX V2, Kwenta, Aevo, Ethereal, OstiumLighter, dan edgeX, yang dapat membantu investor menemukan potensi alfa di jalurnya. Berikut ini adalah konten asli arndxt, disusun oleh Odaily.

Munculnya platform perdagangan kontrak abadi terdesentralisasi (Perp DEX) tidak dapat dihindari, karena mereka menghilangkan kemungkinan badai petir platform terpusat dari mekanisme ekonomi.

Arsitektur teknologi saat ini sedang tren menuju desain yang sepenuhnya menghilangkan risiko kustodian dana sambil mempertahankan pengalaman pengguna tingkat Binance. 12 bulan ke depan akan menjadi periode kritis untuk pengembangan trek ini, dengan pemenang dapat memonopoli likuiditas dengan mengoptimalkan struktur desain, sementara yang kalah akan direduksi menjadi proyek biasa-biasa saja yang didukung oleh insentif token.

Misi desain yang diperlukan

Runtuhnya FTX pada November 2022 mengganggu tren perkembangan yang telah menjadi default di industri – akses kustodian perdagangan untuk kecepatan dan likuiditas. Tiba-tiba, dalam menghadapi keamanan dana itu sendiri, tidak peduli seberapa cepat eksekusinya, sepertinya tidak ada gunanya. Namun, DEX Perp generasi pertama (seperti GMX V1 dan Gains) terlalu lambat dan kaku untuk bersaing dengan bursa terpusat (CEX) dalam hal kualitas eksekusi. Kesenjangan antara "kecepatan kelas CEX" dan "keamanan tingkat DeFi" telah menjadi masalah inti yang perlu segera diselesaikan.

Saat ini, banyak DEX Perp baru merespons secara langsung, dengan kecepatan pencocokan transaksi biasanya di bawah 10 milidetik, dana diselesaikan sepenuhnya on-chain, dan tidak ada kustodian dana pengguna. Likuiditas menyatu di sekitar mesin buku pesanan daripada model vAMM. Siapa pun yang pertama menembus ambang batas volume perdagangan harian $1 miliar hingga $5 miliar akan dapat membangun parit – di mana arbiter dan bot penyalinan akan berakar.

Selain Lighter dan Ostium yang banyak dibicarakan, Ethereal juga patut diperhatikan. Jika tim dapat mencapai kecepatan pencocokan kurang dari 5 milidetik dan tetap tidak dikelola, itu bisa menjadi DEX "frekuensi tinggi" pertama dengan akses langsung ke perutean maksud daripada buku pesanan yang terisolasi.

Cara pendatang baru membangun parit

Menjadi semakin jelas bahwa dimensi kompetitif dari generasi baru Perp DEX tidak hanya dalam hal volume transaksi, tetapi juga dalam perdagangan niat, budidaya skenario vertikal yang mendalam, dan mengisi kesenjangan sistemik yang belum terselesaikan dari para pemimpin industri seperti Hyperliquid. Dengan latar belakang ini, strategi untuk Perp DEX baru jelas – pertama mengidentifikasi kebutuhan perdagangan yang tidak terpenuhi oleh Hyperliquid, kemudian membangun lapisan eksekusi khusus di sekitarnya, dan kemudian menggunakan primitif teknologi baru yang tidak layak dua tahun lalu sebagai dukungan inti.

Saat ini, proyek-proyek berikut menargetkan kesenjangan yang belum ditutupi Hyperliquid:

· Ostium: Aset TradFi;

· Lebih Ringan: Keadilan Kriptografi

· edgeX: Throughput Ultra-Pribadi;

· Halus: Perutean Niat Cross-L2;

Saat mengevaluasi keadaan DEX Perp utama pada Q3 2025, saya lebih suka menggunakan aliran pesanan yang diferensiasi daripada volume saja sebagai metrik peringkat inti.

· Hyperliquid: Masih raja yang tak terbantahkan, menantikan airdrop musim kedua.

· Protokol Vertex + Protokol Drift: Pelopor cross-margin pada dua blockchain tercepat (Arbitrum dan Solana).

· edgeX + Lebih Ringan: Setelah throughput zk-proof diuji dalam pertempuran, itu mungkin menjadi pilihan tingkat institusional.

· Ostium: Kuda hitam, volume perdagangan nosional dari kontrak abadi RWA dapat menghancurkan aset kripto asli.

Perp DEX tipe vAMM tradisional (GMX, Keuntungan): Masih ada fundamental ritel yang kuat, tetapi buku pesanan harus diluncurkan, jika tidak, volume perdagangan akan hilang.

Tautan ke artikel asli