Tiền điện tử đang tán tỉnh Phố Wall

Từ ngữ: Prathik DesaiĐược biên soạn

bởi: Block unicornLời nói

Người sáng lập Tron Justin Sun đã đưa đế chế blockchain của mình ra công chúng thông qua việc sáp nhập ngược với công ty đồ chơi niêm yết trên NASDAQ SRM Entertainment.

Tại sao một người đàn ông bắt đầu sự nghiệp của mình phá vỡ tài chính truyền thống giờ lại xếp hàng ở cổng Phố Wall với bản cáo bạch IPO trong tay?

Chào mừng bạn đến với cuộc khủng hoảng nhận dạng lớn đối với tiền điện tử vào năm 2025.

cơn sốt Phố Wall

bắt đầu với Circle. Tháng này, khi gã khổng lồ stablecoin ra mắt công chúng, cổ phiếu của nó đã tăng vọt 168% trong ngày đầu tiên. Đợt chào bán đã được đăng ký quá mức 25 lần: 850 triệu cổ phiếu được công chúng yêu cầu, trong khi chỉ có 34 triệu cổ phiếu thực sự được phát hành.

– >

Nguồn ảnh: TradingView

Circle hiện có vốn hóa thị trường hơn 33 tỷ đô la, gấp ba lần so với 9 tỷ đến 11 tỷ đô la mà nó được cho là kiếm được từ Ripple trước khi niêm yết.

Thành công của Circle không chỉ thưởng cho các nhà đầu tư ban đầu mà còn truyền cảm hứng cho một nhóm các công ty tiền điện tử xem xét việc tham gia vào Phố Wall và thúc đẩy những công ty khác khởi động lại các kế hoạch IPO bị gác lại.

Ba ngày sau, Gemini nộp đơn đăng ký IPO. Giờ đây, TRON cũng đã công bố kế hoạch ra mắt công chúng.

Circle cung cấp một mẫu chứng minh rằng các thị trường truyền thống sẵn sàng trả một khoản phí cao cho việc tiếp xúc với tiền điện tử được quản lý, trong khi các nhà đầu tư chính thống háo hức với những đổi mới blockchain được đóng gói trong các cấu trúc công ty quen thuộc.

Công chúng đã chấp nhận các sản phẩm tiền điện tử được cung cấp thông qua các kênh truyền thống của Phố Wall. Kể từ tháng 1 năm 2024, dòng vốn ròng của Bitcoin ETF đã vượt quá 45 tỷ đô la.

– Giá

cổ phiếu của > Strategy (trước đây gọi là MicroStrategy) gấp nhiều lần lượng Bitcoin nắm giữ của nó: vốn hóa thị trường là khoảng 106 tỷ đô la, trong khi nắm giữ Bitcoin của nó trị giá khoảng 62 tỷ đô la. Đặt cược Bitcoin của Michael Saylor đã truyền cảm hứng cho nhiều công ty đại chúng đi theo con đường đầu tư kho tiền.

Những trường hợp này xác nhận giả thuyết rằng có lẽ con đường nhanh nhất để áp dụng chính thống không phải là để thế giới chuyển sang ví tự lưu ký và các giao thức DeFi. Thay vào đó, con đường dẫn đến việc áp dụng hàng loạt là làm cho tiền điện tử có thể truy cập trực tiếp thông qua cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống, thông qua các kênh mà mọi người đã tin tưởng.

Hãy xem toán học được sử dụng. Tài chính truyền thống chạm đến hàng tỷ người, trong khi chỉ có 560 triệu người nắm giữ tiền điện tử trên toàn thế giới.

Khi các quỹ ETF giới thiệu Bitcoin vào các chương trình hưu trí 401 (k) và quỹ hưu trí, sự thâm nhập chính thống của nó trong một năm đã vượt qua kết quả của một thập kỷ "không phải chìa khóa của bạn, không phải đồng tiền của bạn".

công ty đã tập trung vào việc xây dựng các sản phẩm tiền điện tử thuần túy trong nhiều năm đang bắt đầu tập trung vào các sản phẩm liên quan có thể kết nối hai thế giới. Circle tận dụng stablecoin để tạo các cổng thanh toán kỹ thuật số và dịch vụ kho bạc doanh nghiệp. Coinbase đã vượt ra ngoài hình ảnh của sàn giao dịch tiền điện tử của mình bằng cách xây dựng các dịch vụ lưu ký tổ chức và môi giới chính cạnh tranh với các ngân hàng truyền thống.

Con đường IPO cung cấp một điều mà hệ sinh thái tiền điện tử thiếu: việc sử dụng vốn thị trường đại chúng để tài trợ cho các dòng sản phẩm liên quan này. Bạn cần xây dựng giải pháp lưu trữ cấp doanh nghiệp? Phát hành cổ phiếu. Bạn đang tìm cách mua lại một công ty fintech truyền thống? Sử dụng cổ phiếu làm tiền tệ. Bạn có kế hoạch mở rộng sang quản lý đầu tư hoặc cho vay theo quy định? Uy tín của thị trường công khai mở ra cánh cửa cho các thông tin đăng nhập tiền điện tử không thể.

Tại sao tin tưởng vào hệ

tư tưởngNhững lời đề nghị của tài chính truyền thống cũng giải quyết một trong những vấn đề khó khăn nhất của tiền điện tử: niềm tin thể chế. Trong nhiều năm, các công ty tiền điện tử đã phải vật lộn để thu hẹp khoảng cách uy tín mà đổi mới công nghệ không thể thu hẹp.

Khi Coinbase ra mắt công chúng vào năm 2021, các tổ chức coi đó là một vụ đặt cược rủi ro vào một loại tài sản mới nổi. Ngày nay, Coinbase được đưa vào S&P 500 và quản lý hàng tỷ tài sản tổ chức, trở thành biểu tượng của sự tích hợp của tiền điện tử vào hệ thống tài chính chính thống.

Cơ chế xây dựng lòng tin này hoạt động thông qua nhiều kênh khác nhau.

Quy định của SEC cung cấp mức độ tuân thủ không thể so sánh với các khoản đầu tư tiền điện tử thuần túy. Các cuộc gọi thu nhập hàng quý và báo cáo tài chính đã được kiểm toán cung cấp tính minh bạch không có trong các diễn đàn quản trị cộng đồng. Khi các nhà quản lý quỹ hưu trí có thể trích dẫn xếp hạng S & P và hàng thập kỷ tiền lệ luật doanh nghiệp, tiền điện tử không còn là một niềm tin mù quáng, mà là một quyết định phân bổ tài sản.

Xác minh này là hai chiều.

Sự đón nhận của Phố Wall đối với các công ty tiền điện tử đã mang lại tính hợp pháp cho toàn ngành. Khi BlackRock tích cực xây dựng cơ sở hạ tầng tiền điện tử và Fidelity cung cấp dịch vụ Bitcoin cho hàng triệu tài khoản hưu trí, thật khó để loại bỏ công nghệ blockchain như một bong bóng đầu cơ nữa.

Ngoài sự tiến hóa triết học, còn có một nhu cầu thực tiễn.

Sau sự sụp đổ của FTX vào năm 2023, tài trợ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử đã giảm mạnh 65%. Khi sàn giao dịch lớn thứ hai được phơi bày như một ngôi nhà thẻ dựa trên tiền gửi của khách hàng, các nhà đầu tư trở nên thận trọng trong việc viết séc.

Đầu tư mạo hiểm truyền thống, từng hào phóng với bất kỳ kế hoạch kinh doanh nào có từ "blockchain" trong đó, đang nhanh chóng cạn kiệt. Các công ty đã quen với việc đầu tư 50 triệu đô la vào các vòng gọi vốn Series A nhận thấy rằng họ giải thích các khái niệm cơ bản cho các nhà đầu tư mà không lắng nghe.

Thị trường mở vẫn mở.

Các nhà đầu tư tổ chức miễn cưỡng đầu tư vào các công ty khởi nghiệp tiền điện tử rất vui khi mua cổ phiếu trong các công ty tiền điện tử được quản lý, tuân thủ SEC, đã kiểm toán báo cáo tài chính và có mô hình kinh doanh rõ ràng.

thay đổi tài chính này đẩy nhanh quá trình chuyển đổi chiến lược sang các sản phẩm liên quan.

Quan điểm của chúng tôi

là chiến lược mới nổi là xây dựng các sản phẩm giải quyết các vấn đề thực tế, chứng minh sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường thông qua các kênh tiền điện tử và sau đó mở rộng quy mô thông qua cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống.

xung đột ý tưởng này có thể tồn tại, nhưng nó không nhất thiết phải đặt ra vấn đề.

công ty có thể điều hướng quá trình chuyển đổi này sẽ có thể cung cấp sự đổi mới DeFi kết hợp độ tin cậy của tài chính truyền thống. Chúng sẽ cung cấp các lợi ích phi tập trung cho người dùng chính thống, những người sẽ không bao giờ quản lý khóa riêng tư của họ hoặc hiểu phí gas, bao gồm thanh toán nhanh hơn, khả năng truy cập toàn cầu và tiền tệ có thể lập trình.

Lời hứa ban đầu của ngành công nghiệp tiền điện tử là loại bỏ hoàn toàn các bên trung gian. Nhưng hầu hết mọi người vẫn muốn có một người trung gian, có lẽ là một người tốt hơn. Nhanh hơn, rẻ hơn, minh bạch hơn, trung gian toàn cầu hơn so với các ngân hàng truyền thống, nhưng vẫn là trung gian.

Các công ty tiền điện tử có kế hoạch xây dựng đế chế blockchain có thể không né tránh sự thuần khiết vượt ra ngoài ý thức hệ vì nhu cầu về vốn. Thay vào đó, họ có thể tập trung vào việc huy động vốn từ công chúng để xây dựng cơ sở hạ tầng sẽ mang lại lợi ích của tiền điện tử cho hàng tỷ người dùng tiếp theo.

Từ góc độ áp dụng, cơ chế xây dựng lòng tin này dường như đang hoạt động: con đường truyền thống đã đẩy nhanh việc áp dụng tiền điện tử nhanh hơn so với các doanh nghiệp tiền điện tử thuần túy.

Cuối cùng, những người sáng lập tiền điện tử đã đạt được sự phù hợp với thị trường sản phẩm không nên ngại gõ cửa Phố Wall khi thời điểm đến. Họ có vẻ háo hức để bạn tham gia.