العملات المشفرة تغازل وول ستريت

الكلمات: براثيك ديسايتجميع

: Block unicornForeword

مؤسس Tron جاستن صن طرح إمبراطورية blockchain الخاصة به للجمهور من خلال اندماج عكسي مع شركة الألعاب المدرجة في بورصة ناسداك SRM Entertainment.

لماذا يصطف الآن رجل بدأ حياته المهنية في تعطيل التمويل التقليدي على أبواب وول ستريت مع نشرة اكتتاب عام في متناول اليد؟

مرحبا بكم في أزمة الهوية الكبيرة للعملات المشفرة في عام 2025.

- بدأ الاندفاع >

وول ستريت

مع Circle. هذا الشهر ، عندما تم طرح عملاق العملات المستقرة للاكتتاب العام ، ارتفعت أسهمها بنسبة 168٪ في يومها الأول. تم تجاوز الاكتتاب في الطرح بمقدار 25 مرة: تم طلب 850 مليون سهم من قبل الجمهور ، بينما تم إصدار 34 مليون سهم فقط بالفعل.

مصدر الصورة: تبلغ القيمة السوقية لشركة TradingView

Circle حاليا أكثر من 33 مليار دولار ، أي ثلاثة أضعاف 9 مليارات دولار إلى 11 مليار دولار التي قيل إنها حققتها من Ripple قبل طرحها للاكتتاب العام.

لم يكافئ نجاح Circle المستثمرين الأوائل فحسب ، بل ألهم أيضا مجموعة من الشركات المشفرة الأصلية للنظر في دخول وول ستريت ودفع الآخرين إلى إعادة تشغيل خطط الاكتتاب العام على الرف.

بعد ثلاثة أيام ، قدمت Gemini طلب الاكتتاب العام. الآن ، أعلنت TRON أيضا عن خططها للاكتتاب العام.

توفر Circle نموذجا يثبت أن الأسواق التقليدية على استعداد لدفع علاوة عالية مقابل التعرض المنظم للعملات المشفرة ، بينما يتوق المستثمرون الرئيسيون إلى ابتكارات blockchain المعبأة في هياكل الشركات المألوفة.

تبنى الجمهور منتجات العملات المشفرة المقدمة من خلال قنوات وول ستريت التقليدية. منذ يناير 2024 ، تجاوز صافي التدفق الوارد لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين 45 مليار دولار.

- سعر

سهم > Strategy (المعروف سابقا باسم MicroStrategy) هو عدة أضعاف مقتنياتها من البيتكوين: تبلغ القيمة السوقية حوالي 106 مليار دولار ، بينما تبلغ قيمة مقتنياتها من البيتكوين حوالي 62 مليار دولار. ألهم رهان مايكل سايلور على البيتكوين المزيد من الشركات العامة لاتخاذ طريق الاستثمار في القبو.

تؤكد هذه الحالات الفرضية القائلة بأنه ربما يكون أسرع طريق للتبني السائد هو ألا ينتقل العالم إلى محافظ الحفظ الذاتي وبروتوكولات DeFi. بدلا من ذلك ، يجب أن يكون الطريق إلى التبني الجماعي هو جعل العملات المشفرة متاحة مباشرة من خلال البنية التحتية المالية التقليدية ، من خلال القنوات التي يثق بها الناس بالفعل.

ألق نظرة على الرياضيات المستخدمة. يمس التمويل التقليدي مليارات الأشخاص ، في حين لا يوجد سوى 560 مليون حامل للعملات المشفرة في جميع أنحاء العالم.

عندما أدخلت صناديق الاستثمار المتداولة البيتكوين إلى خطط التقاعد 401 (k) وصناديق التقاعد ، تجاوز تغلغلها السائد في عام واحد نتائج عقد من "ليس مفتاحك ، وليس عملتك".

بدأت الشركات التي ركزت على بناء منتجات تشفير نقية لسنوات عديدة في التركيز على المنتجات ذات الصلة التي يمكن أن تربط بين عالمين. تستفيد Circle من العملات المستقرة لإنشاء بوابات دفع رقمية وخدمات خزينة للشركات. تجاوزت Coinbase صورة بورصة العملات المشفرة الخاصة بها من خلال بناء الوصاية المؤسسية وخدمات الوساطة الرئيسية التي تنافس البنوك التقليدية.

يقدم مسار الاكتتاب العام شيئا يفتقر إليه النظام البيئي للعملات المشفرة: استخدام رأس مال السوق العام لتمويل خطوط الإنتاج ذات الصلة هذه. هل تحتاج إلى بناء حل استضافة على مستوى المؤسسة؟ إصدار الأسهم. هل تتطلع إلى الاستحواذ على شركة تكنولوجيا مالية تقليدية؟ استخدم الأسهم كعملة. هل تخطط للتوسع في الإقراض المنظم أو إدارة الاستثمار؟ تفتح مصداقية السوق العامة الباب أمام أوراق اعتماد التشفير الأصلية التي لا يمكن ذلك.

لماذا تتفوق الثقة

على الأيديولوجيةتعالج مبادرات التمويل التقليدي أيضا واحدة من أصعب مشاكل العملات المشفرة: الثقة المؤسسية. لسنوات ، كافحت شركات التشفير لسد فجوة المصداقية التي لا يمكن للابتكار التكنولوجي سدها.

عندما تم طرح Coinbase للاكتتاب العام في عام 2021 ، رأت المؤسسات أنه رهان محفوف بالمخاطر على فئة أصول ناشئة. اليوم ، يتم تضمين Coinbase في S&P 500 وتدير مليارات الأصول المؤسسية ، لتصبح رمزا لاندماج العملة المشفرة في النظام المالي السائد.

تعمل آلية بناء الثقة هذه من خلال مجموعة متنوعة من القنوات.

توفر لائحة هيئة الأوراق المالية والبورصات مستوى من الامتثال لا مثيل له من خلال استثمارات التشفير الخالصة. توفر مكالمات الأرباح الفصلية والبيانات المالية المدققة شفافية غير متوفرة في منتديات حوكمة المجتمع. عندما يكون مديرو صناديق التقاعد قادرين على الاستشهاد بتصنيفات ستاندرد آند بورز وعقود من سوابق قانون الشركات ، لم تعد العملات المشفرة اعتقادا أعمى ، بل قرار تخصيص الأصول.

هذا التحقق ثنائي الاتجاه.

أعطى احتضان وول ستريت لشركات التشفير الشرعية للصناعة ككل. عندما تقوم BlackRock ببناء البنية التحتية للعملات المشفرة بقوة وتوفر Fidelity خدمات Bitcoin لملايين حسابات التقاعد ، فمن الصعب رفض تقنية blockchain باعتبارها فقاعة مضاربة بعد الآن.

بالإضافة إلى التطور الفلسفي ، هناك أيضا ضرورة عملية.

بعد انهيار FTX في عام 2023 ، انخفض تمويل رأس المال الاستثماري للعملات المشفرة بنسبة 65٪. عندما تم الكشف عن ثاني أكبر بورصة كبيت من البطاقات بناء على ودائع العملاء ، أصبح المستثمرون حذرين بشأن كتابة الشيكات.

رأس المال الاستثماري التقليدي ، الذي كان في يوم من الأيام سخيا لأي خطة عمل تحتوي على كلمة "blockchain" ، يجف بسرعة. تجد الشركات التي اعتادت على استثمار 50 مليون دولار في جولات تمويل السلسلة أ أنها تشرح المفاهيم الأساسية للمستثمرين دون الاستماع.

لا يزال السوق المفتوح مفتوحا.

يسعد المستثمرون المؤسسيون الذين يترددون في الاستثمار في الشركات الناشئة في مجال التشفير بشراء أسهم في شركات التشفير المنظمة والمتوافقة مع هيئة الأوراق المالية والبورصات ولديها بيانات مالية مدققة ولديها نموذج عمل واضح.

ويسرع هذا التحول التمويلي من التحول الاستراتيجي إلى المنتجات ذات الصلة.

وجهة نظرنا

هي أن الاستراتيجية الناشئة هي بناء منتجات تحل المشكلات الحقيقية ، وإثبات ملاءمة المنتج للسوق من خلال قنوات التشفير الأصلية ، ثم التوسع من خلال البنية التحتية المالية التقليدية.

قد يكون هذا الصدام بين الأفكار موجودا ، لكنه لا يشكل بالضرورة مشكلة.

ستتمكن الشركات التي يمكنها التنقل في هذا التحول من تقديم ابتكار DeFi الذي يجمع بين موثوقية التمويل التقليدي. ستوفر مزايا لامركزية للمستخدمين العاديين الذين لن يديروا أبدا مفاتيحهم الخاصة أو يفهمون رسوم الغاز ، بما في ذلك التسويات الأسرع ، وإمكانية الوصول العالمي ، والعملات القابلة للبرمجة.

كان الوعد المبكر لصناعة التشفير هو القضاء على الوسطاء تماما. لكن معظم الناس ما زالوا يريدون وسيطا ، ربما وسيطا أفضل. أسرع وأرخص وأكثر شفافية ووسطاء عالميين أكثر من البنوك التقليدية ، لكنهم لا يزالون وسطاء.

لا تخجل شركات التشفير التي تخطط لبناء إمبراطوريات blockchain من النقاء الذي يتجاوز الأيديولوجية بسبب الحاجة إلى الأموال. بدلا من ذلك ، قد يركزون على زيادة رأس المال من الجمهور لبناء البنية التحتية التي ستجلب فوائد التشفير إلى المليار مستخدم القادم.

من منظور التبني ، يبدو أن آلية بناء الثقة هذه تعمل: لقد أدى المسار التقليدي إلى تسريع اعتماد التشفير بشكل أسرع من شركات التشفير الخالصة.

أخيرا ، لا ينبغي لمؤسسي العملات المشفرة الذين حققوا بالفعل ملاءمة سوق المنتج أن يخافوا من طرق باب وول ستريت عندما يحين الوقت. يبدو أنهم حريصون على إدخالك على متن الطائرة.