Sự Tăng Trưởng của TVL Giao Dịch Cho Vay Sẽ Dẫn Đến Điều Gì? Kể từ đầu năm: - TVL của Aave tăng gấp 2 lần: từ 34 tỷ USD lên 69 tỷ USD - TVL của Morpho tăng gấp 2 lần: từ 5 tỷ USD lên 10 tỷ USD - TVL của Kamino tăng 1.7 lần: từ 3 tỷ USD lên 5 tỷ USD Và tôi tin rằng đây chỉ là khởi đầu. Thị trường cho vay là nền tảng thúc đẩy sự mở rộng của DeFi. Nếu bạn nhớ lại thị trường tăng giá năm 2021, mọi thứ bắt đầu với Mùa Hè DeFi - mà chính nó bắt đầu với sự phát triển của các giao thức cho vay: đầu tiên là Compound, sau đó là Aave, rồi MakerDAO. Tại sao điều này lại xảy ra? Trong crypto, chức năng chính của các giao thức cho vay không phải là tạo ra thu nhập lãi suất - mà là cho phép sử dụng đòn bẩy. - Sự tăng giá tài sản làm tăng giá trị tài sản thế chấp - Tài sản thế chấp cao hơn làm giảm tỷ lệ LTV - LTV thấp hơn có nghĩa là bạn có thể vay nhiều hơn và tái đầu tư - Các nhà giao dịch vay stablecoin để mua thêm tài sản, làm tăng nhu cầu vay stablecoin Chu trình này thúc đẩy lãi suất vay stablecoin tăng lên. Lịch sử cho thấy, điều này đặc biệt quan trọng khi các thị trường phái sinh còn non trẻ. Ngày nay, chúng ta có cơ sở hạ tầng vững chắc - các PerpDEX nhanh, các sản phẩm phái sinh Pendle, giao dịch cơ sở onchain/offchain, và nhiều hơn nữa. Điều này có nghĩa là các giao thức cho vay ít quan trọng hơn bây giờ? - Tuyệt đối không. 1. Sự tăng trưởng gấp 3 lần của ETH đã mở khóa thêm khoảng 380 tỷ USD tài sản nhàn rỗi 2. Khoảng 30% (khoảng 140 tỷ USD) trong số thanh khoản này có thể bắt đầu lưu thông trong Web3 3. Lãi suất vay stablecoin sẽ tăng trước, tài trợ cho các vị trí LP và giao dịch PerpDEX, với phần còn lại chảy vào DEX và các giao thức DeFi khác 4. Điều này sẽ đẩy lãi suất gửi ETH và BTC lên cao 5. Các công ty DAT - đặc biệt là tập trung vào ETH - sẽ ngày càng gửi ETH vào các giao thức cho vay, mở rộng tài sản thế chấp; DAT dựa trên BTC có thể theo sau sau đó 6. Thanh khoản ETH bổ sung có thể kích hoạt một mùa altcoin rộng lớn khi vốn di chuyển giữa các chuỗi để tìm kiếm lợi suất 7. Điều này thúc đẩy TVL của các giao thức cho vay bản địa trên nhiều mạng, tái chế thanh khoản trở lại onchain 8. Cuối cùng, việc sử dụng đòn bẩy quá mức sẽ kích hoạt một đợt điều chỉnh hoặc sụp đổ Tôi tin rằng chúng ta hiện đang ở giai đoạn 3. Nếu Ethereum giữ trên 4.000 USD trong một khoảng thời gian dài, chu trình này có thể kéo dài trong nhiều tháng. Chìa khóa là theo dõi dòng thanh khoản để biết chúng ta đang ở giai đoạn nào. Chúng ta đang ở bờ vực của một mùa altcoin. Nếu nó xảy ra, các giao thức cho vay sẽ là những người chiến thắng lớn nhất - vượt qua cả thị trường PerpDEX. Bởi vì cho vay là, và sẽ vẫn là, nền tảng của DeFi. ====================================== Nếu bạn thích nghiên cứu này, hãy thích/retweet và theo dõi @Eugene_Bulltime Và theo dõi những nhà tư tưởng và nhà phân tích mạnh mẽ: @0xBreadguy @poopmandefi @TheDeFISaint @DoggfatherCrew @0xSalazar @DefiIgnas @Defi_Warhol @Moomsxxx @hmalviya9 @Mars_DeFi @rektdiomedes @eli5_defi @JayLovesPotato @Steve_4P @TheDeFinvestor @0xCheeezzyyyy @arndxt_xo @alpha_pls