К чему приведет рост TVL кредитного протокола? С начала года: - TVL Aave увеличился в 2 раза: с 34 миллиардов долларов до 69 миллиардов долларов - TVL Morpho увеличился в 2 раза: с 5 миллиардов долларов до 10 миллиардов долларов - TVL Kamino увеличился в 1,7 раза: с 3 миллиардов долларов до 5 миллиардов долларов И я верю, что это только начало. Кредитные рынки являются основой, которая способствует расширению DeFi. Если вы помните бычий рынок 2021 года, все началось с DeFi Summer - который сам по себе начался с роста кредитных протоколов: сначала Compound, затем Aave, затем MakerDAO. Почему это происходит? В криптовалюте основная функция кредитных протоколов не в получении процентного дохода - это возможность использования заемных средств. - Увеличение цен на активы повышает стоимость залога - Более высокий залог снижает коэффициенты LTV - Более низкий LTV означает, что вы можете занять больше и реинвестировать - Трейдеры занимают стейблкоины, чтобы купить больше активов, что увеличивает спрос на кредиты в стейблкоинах Этот цикл подогревает рост процентных ставок по займам в стейблкоинах. Исторически это было особенно важно, когда рынки деривативов были незрелыми. Сегодня у нас есть надежная инфраструктура - быстрые PerpDEX, деривативы Pendle, торговля на основе onchain/offchain и многое другое. Означает ли это, что кредитные протоколы сейчас менее важны? - Абсолютно нет. 1. Рост ETH в 3 раза разблокировал дополнительные ~$380 миллиардов в неактивных активах 2. Примерно 30% (~$140 миллиардов) этой ликвидности могут начать циркулировать в Web3 3. Ставки по займам в стейблкоинах сначала вырастут, финансируя позиции LP и торговлю на PerpDEX, а остальная часть потечет в DEX и другие протоколы DeFi 4. Это поднимет ставки по депозитам ETH и BTC 5. Компании DAT - особенно ориентированные на ETH - будут все больше вносить ETH в кредитные протоколы, расширяя залог; BTC-ориентированные DAT могут последовать позже 6. Дополнительная ликвидность ETH может разжечь широкую альтсезон, поскольку капитал перемещается между цепями в поисках доходности 7. Это увеличивает TVL родных кредитных протоколов на различных сетях, дополнительно перерабатывая ликвидность обратно в onchain 8. В конечном итоге, чрезмерное кредитование приведет к коррекции или краху Я верю, что мы сейчас находимся в начале стадии 3. Если Ethereum удержится выше $4,000 в течение длительного времени, этот цикл может продолжаться месяцами. Ключевым моментом является отслеживание потоков ликвидности, чтобы знать, на какой стадии мы находимся. Мы на грани альтсезона. Если он реализуется, кредитные протоколы будут крупнейшими победителями - превзойдя даже рынок PerpDEX. Потому что кредитование является и останется основой DeFi. ====================================== Если вам понравилось исследование, пожалуйста, поставьте лайк/ретвитните и подпишитесь на @Eugene_Bulltime И следите за сильными визионерами и аналитиками: @0xBreadguy @poopmandefi @TheDeFISaint @DoggfatherCrew @0xSalazar @DefiIgnas @Defi_Warhol @Moomsxxx @hmalviya9 @Mars_DeFi @rektdiomedes @eli5_defi @JayLovesPotato @Steve_4P @TheDeFinvestor @0xCheeezzyyyy @arndxt_xo @alpha_pls