Tôi nghĩ rằng hiện tại chỉ có hai cách chính mà một chuỗi mới có thể thành công trong giai đoạn này của chu kỳ. Đặc biệt trong bối cảnh của các L1 stable-coin mới (@PlasmaFDN, @arc và @stripe 's Tempo) sắp được triển khai. Sổ tay Sui: Đầu tiên, sổ tay của @SuiNetwork. Về mọi mặt, Sui không có một hệ sinh thái trên chuỗi đang phát triển hoặc mạnh mẽ (xem bên dưới để so sánh nhanh giữa HL, ETH, SOL về khối lượng/người dùng/phí), nhưng dường như có một sự đấu thầu không ngừng cho nó. Người bi quan trong tôi sẽ nói rằng điều này chủ yếu do KOL thúc đẩy: Không phải ngẫu nhiên mà @Grayscale đã công bố Quỹ Sui của họ vào tháng 9 năm 2024 ngay sau khi các đợt mở khóa lớn bắt đầu, ngay sau đó là một số trọng tài lớn hơn như @HighStakesCap tham gia. Chỉ cần nhìn vào một số công ty marketing liệt kê Sui là khách hàng. Điều đó không sao, đây là một thị trường chú ý và đó là bản chất của trò chơi. Nói như vậy, tôi nghĩ rằng có một cách khác để những stablechains này chiến thắng và đó là thông qua việc tiếp cận đòn bẩy đô la rẻ để tối đa hóa TVL gốc DeFi. Tôi nghĩ rằng đây thực sự là điều mà @berachain đã làm rất tốt. Có thể là quá tốt. Họ đã cho thuê khoảng 3 tỷ đô la trong khoảng 3 tháng với chi phí 2% FDV, điều này cuối cùng trở thành khoảng 40 triệu đô la vào thời điểm mở khóa, tức là khoảng 5% APR. Vấn đề thực sự với chuỗi này là 1. TVL cho thuê với một ngày kết thúc rõ ràng và 2. tokenomics/emissions kiểu sân bay được thiết kế cho năm 2023 chứ không phải cho nhóm tinh vi hơn năm 2025. Sổ tay Gốc Trên Chuỗi: Để @PlasmaFDN chiến thắng, tôi sẽ nghiêng về việc cung cấp cho thị trường những gì nó muốn: Các vòng lặp rẻ và đòn bẩy rẻ: @Tether_to nên mint USDT trực tiếp vào @aave trở thành nhà cung cấp thanh khoản bên cung cấp mà mọi người vay từ đó thay vì phải dựa vào các degens/funds bên thứ ba. Hãy tưởng tượng Tether đổ 20 tỷ đô la trực tiếp vào @PlasmaFDN @aave ngay ngày đầu tiên. Nếu không ai vay, nó sẽ 'thuộc về giao thức' và điều đó không sao. Nếu nó được vay, USDT đó trở thành lưu thông, nó kiếm được lợi suất, và nó được đảm bảo quá mức bởi các khoản gửi ETH/USDE/PT. Tether sau đó có thể hoạt động như một ngân hàng trung ương của riêng mình, điều chỉnh tỷ lệ mà nó muốn kiếm trên các khoản cho vay của mình bằng cách thắt chặt hoặc nới lỏng nguồn cung. (phác thảo bên dưới) Tại sao điều này lại hiệu quả? 1. @Tether_to thắng vì họ vẫn sẽ kiếm được lợi suất trên những vị trí cho vay 'không được bảo đảm' này, vì vậy lợi nhuận tuyệt đối lớn hơn, họ sẽ có nhiều AUM hơn nhờ vào những người tham gia tham lam và họ cũng sẽ nắm giữ một túi XPL lớn hơn. 2. Những người yêu thích trên chuỗi thắng vì... lợi nhuận của họ cũng lớn hơn. 3. Hãy nhớ rằng @ethena_labs sử dụng USDT nên nó không nhất thiết phải được đổi (đến mức họ không hoán đổi cho USDS hoặc USDtb vì tether chiếm ưu thế trong cexperp margin). Loại khả năng kết hợp này ở quy mô lớn như vậy sẽ rất mới mẻ và chính xác là lý do tại sao bạn muốn sở hữu toàn bộ chuỗi giá trị... cc @paoloardoino h/t @chud_eth, con dê defi với ý tưởng gốc.