Một chủ đề rất sâu sắc về thế giới stablecoin sau GENUIS! Nhìn về phía trước, các thị trường tiền tệ và các lớp nợ xung quanh những stablecoin mới này sẽ rất thú vị để theo dõi vì nợ là cách giá trị nhân lên. Đối với USDC hoặc USDT, nhu cầu cốt lõi là giao dịch, vì vậy nhu cầu vay (và do đó lợi suất) chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu đòn bẩy trong giao dịch. Nhưng đối với một stablecoin như Walmart hoặc Amazon, tôi có thể tưởng tượng nhu cầu vay đến từ người tiêu dùng sử dụng BNPL hoặc các nhà cung cấp tìm kiếm thanh khoản sớm trên các khoản phải thu. Hãy tưởng tượng gửi WAL-USD của bạn để bảo lãnh cho nền kinh tế đó và kiếm lợi suất - không phải từ T-Bills hỗ trợ nó, mà từ hoạt động kinh tế thực xung quanh chuỗi cung ứng của Walmart. Mỗi kho stablecoin sẽ mang theo rủi ro của hệ sinh thái của họ và tốc độ nhân lên của vốn. Lớp trung tâm cơ bản, M hoặc AUSD, sau đó cũng sẽ có một thị trường tiền tệ ở trên vì nó có thể dễ dàng chuyển đổi thành bất kỳ stablecoin nào được phát hành trên đó. Tôi cũng có thể tưởng tượng các công ty đã thành lập sử dụng cổ phiếu / tài sản của chính họ làm tài sản thế chấp để phát hành trái phiếu cố định lợi suất của riêng họ mà được mua bởi các stablecoin của họ. Phần này có thể phức tạp hơn về mặt quy định nhưng có thể có các cơ hội điều chỉnh quy định trong 3 năm tới.