关于后GENIUS稳定币世界的非常有见地的讨论！展望未来，围绕这些新稳定币的货币市场和债务层将会很有趣，因为债务是价值倍增的方式。 对于USDC或USDT，核心需求是交易，因此借贷需求（因此收益）主要由交易中的杠杆需求驱动。 但对于像沃尔玛或亚马逊这样的稳定币，我可以想象借贷需求来自于使用BNPL的消费者或寻求提前流动性的供应商。想象一下，存入你的WAL-USD来支持那个经济体并赚取收益——不是来自于支持它的国债，而是来自于沃尔玛供应链周围的真实经济活动。 每个稳定币的金库将承载其生态系统的风险和资本倍增的速度。底层的中心层，M或AUSD，随后也会在其上方有一个货币市场，因为它可以很容易地转换为在其上发行的任何稳定币。 我也可以想象，成熟的公司使用自己的股票/资产作为抵押，发行自己的固定收益债券，这些债券由他们的稳定币购买。这部分在监管方面可能会更复杂，但在未来三年内可能会有监管套利的机会。