Utas yang sangat mendalam tentang dunia stablecoin pasca-GENUIS! Ke depan, pasar uang dan lapisan utang di sekitar kandang baru ini akan menarik untuk ditonton karena utang adalah bagaimana nilai berlipat ganda Untuk USDC atau USDT, permintaan inti adalah perdagangan, sehingga permintaan pinjaman (dan dengan demikian imbal hasil) sebagian besar didorong oleh kebutuhan leverage dalam perdagangan. Tetapi untuk sesuatu seperti stablecoin Walmart atau Amazon, saya dapat membayangkan meminjam permintaan yang datang dari konsumen yang menggunakan BNPL atau pemasok yang mencari likuiditas awal piutang. Bayangkan menyetorkan WAL-USD Anda untuk menjamin ekonomi itu dan mendapatkan hasil — bukan dari T-Bill yang mendukungnya, tetapi dari aktivitas ekonomi nyata di sekitar rantai pasokan Walmart. Setiap brankas stablecoin akan membawa risiko ekosistem dan kecepatan perkalian modal mereka. Lapisan hub yang mendasarinya, M atau AUSD, kemudian juga akan memiliki pasar uang di atasnya karena dapat dengan mudah dikonversi ke salah satu kandang yang diterbitkan di atasnya. Saya juga dapat membayangkan Co yang sudah mapan menggunakan saham/aset mereka sendiri sebagai jaminan untuk menerbitkan obligasi hasil tetap mereka sendiri yang dibeli oleh stablecoin mereka. Bagian ini mungkin lebih kompleks di sisi regulasi tetapi mungkin ada peraturan yang tersedia dalam 3 tahun ke depan.