Tokenomics có vô dụng không? Các dự án crypto thường thử nghiệm với những lớp dày đặc hơn của các bể chứa, vòi, khóa và vòng đa token để điều chỉnh giá. Tuy nhiên, những token thực sự giữ giá trị thường dựa vào pmf hoặc câu chuyện và không phải trên bảng tính của các động lực. Một số ví dụ đáng chú ý: - @berachain: PoL liên kết bảo mật với LPs, nhưng một vòng quay tìm kiếm lợi nhuận đã đảo ngược: phát thải trước + dòng tiền rút lui đã đưa $BERA từ $9 xuống dưới $1.7 - @CurveFinance: veCRV khóa >50% nguồn cung và liên kết LPs với phí, nhưng CRV vẫn theo dõi doanh thu của giao thức - @AerodromeFi: ve(3,3) trên @base đã khởi động >$1b TVL trong vài tuần; giờ đây phát thải vượt qua khối lượng tự nhiên - @boopdotfun: đã rút toàn bộ sách hướng dẫn từ chia sẻ phí, airdrop, phần thưởng KOL, đến bảng xếp hạng cult, nhưng hoạt động giảm 90% trong một tuần. Token ≠ sản phẩm. Vì vậy, không, tokenomics không vô dụng, chỉ thường bị đánh giá quá cao. Một sản phẩm tuyệt vời với kinh tế học đơn giản thường thắng nhiều hơn so với một sản phẩm yếu với thiết kế phức tạp. Ví dụ rõ ràng là Hyperliquid. Không có vòng lặp phức tạp, chỉ có thanh khoản sâu, chênh lệch giá hẹp, mua lại và tính toàn vẹn. Sự liên kết > phức tạp. Sử dụng tokenomics để khuếch đại các vòng nhu cầu tự nhiên, hạn chế rò rỉ và chia sẻ giá trị với người dùng thực.