Apakah Tokenomics Tidak Berguna? Proyek kripto sering bereksperimen dengan lapisan wastafel, keran, kunci, dan loop multi-token yang semakin tebal untuk merekayasa harga. Namun token yang benar-benar memiliki nilai biasanya membonceng pada pmf atau narasi dan bukan pada spreadsheet insentif. Beberapa contoh penting: - @berachain: PoL mengikat keamanan ke LP, tetapi roda gila yang mengejar hasil terbalik: emisi muatan depan + eksodus likuiditas berputar balik $BERA dari $9 menjadi <$1,7 - @CurveFinance: veCRV mengunci >50% pasokan dan menyelaraskan LP dengan biaya, namun CRV masih melacak pendapatan protokol - @AerodromeFi : ve(3,3) pada @base bootstrap >$1b TVL dalam beberapa minggu; sekarang emisi melebihi volume organik - @boopdotfun: menarik seluruh buku pedoman dari pembagian biaya, airdrop, hadiah KOL, hingga papan peringkat kultus, namun aktivitas turun 90% dalam seminggu. Token ≠ produk. Jadi tidak, tokenomics tidak berguna, hanya sering dilebih-lebihkan. Produk hebat dengan ekonomi vanila lebih sering menang daripada produk lemah dengan desain barok. Contohnya jelas Hyperliquid. Tidak ada loop mewah, hanya likuiditas yang dalam, spread ketat, pembelian kembali, dan integritas. Keselarasan > kompleksitas. Gunakan tokenomics untuk memperkuat loop permintaan alami, membatasi kebocoran, dan berbagi nilai dengan pengguna nyata.