Cách tiếp cận toàn diện để đánh giá giá trị token L1: Đến mức độ nào chúng đáp ứng các thuộc tính của tài sản thanh khoản chất lượng cao (HQLA) - đó là điều mà tài chính truyền thống (tradfi) sẽ tìm kiếm (xem @malekanoms). Hãy so sánh BTC, ETH và SOL: THANH KHOẢN CAO Các tổ chức muốn các tài sản có thể chuyển đổi dễ dàng với chi phí thấp. BTC và ETH có thanh khoản tương tự nhau (ETH đạt 80% của BTC). SOL thấp hơn nhiều (20% của BTC). RỦI RO THẤP Trong crypto, điều này được hiểu là mức độ rủi ro đối tác cao hay thấp. Các đảm bảo về bảo mật cao hơn / phi tập trung rõ ràng là tốt hơn. Điều này cũng bao gồm chất lượng của việc trở thành tài sản không cần sự cho phép cho DeFi vì rõ ràng đây là một trường hợp sử dụng lớn trong crypto. ETH dẫn đầu ở đây vì hiện tại có các đảm bảo bảo mật tương tự như BTC (BTC không có rủi ro thực thi nhưng ETH dẫn đầu về số lượng khách hàng, PoS an toàn hơn PoW và chính sách tiền tệ bền vững). Nó cũng là tài sản gốc của hệ sinh thái DeFi lớn nhất và là tài sản thế chấp không cần sự cho phép nhiều nhất. BTC không có DeFi. SOL tập trung hơn nhiều (chỉ có một khách hàng, SOL Foundation / Labs có ảnh hưởng lớn, v.v.) và tài sản SOL không phải là tài sản gốc của ETH DeFi, do đó rủi ro đối tác cao hơn khi được cầu nối. CẤU TRÚC TIÊU CHUẨN / TƯƠNG QUAN THẤP VỚI CÁC TÀI SẢN KHÁC Không thấy nhiều sự khác biệt giữa BTC, ETH và SOL. Cũng đáng xem xét: ETH có tỷ lệ lạm phát thấp nhất trong tất cả các tài sản lớn hiện tại (BTC: 0.8%, ETH 0.7%, SOL: 4.6%). Vì vậy, tổng thể ETH dẫn đầu về các chỉ số HQLA (BTC thứ hai, SOL thứ ba), khi không gian trở nên chuyên nghiệp hơn / nền kinh tế onchain được áp dụng trên quy mô rộng, các định giá sẽ bắt kịp.