Комплексний підхід до цінності L1 токенів: Наскільки вони відповідають властивостям високоякісного ліквідного активу (HQLA) - ось що буде шукати tradfi (див. @malekanoms). Давайте порівняємо BTC, ETH і SOL: ВИСОКА ЛІКВІДНІСТЬ Установам потрібні активи, які легко конвертуються за низькими витратами. BTC і ETH мають однакову ліквідність (ETH 80% від BTC). SOL значно нижчий (20% від BTC). НИЗЬКИЙ РИЗИК У криптовалюті це означає те, наскільки високі ризики контрагента. Вищі гарантії безпеки / децентралізація, очевидно, кращі. Це також включає якість того, що DeFi є інклюзивним активом, оскільки, очевидно, це величезний варіант використання в криптовалюті. ETH лідирує тут, тому що в даний час схожі гарантії безпеки, як у BTC (BTC без ризику виконання, але ETH лідирує в жодному з клієнтів, PoS більш безпечний, ніж PoW і стійка грошова політика). Він також є рідним для найбільшої екосистеми DeFi та більшості інклюзивних застав. BTC не має DeFi. SOL набагато більш централізований (лише один клієнт, SOL Foundation / Labs великий вплив тощо) і є активом SOL, який не є рідним для ETH DeFi, тому вищі ризики контрагента при мостовому перекритті. СТАНДАРТИЗОВАНА СТРУКТУРА / НИЗЬКА КОРЕЛЯЦІЯ З ІНШИМИ АКТИВАМИ Не бачу великої різниці між BTC, ETH і SOL. Також варто врахувати: ETH має найнижчу інфляцію серед усіх основних компаній rn (BTC: 0,8%, ETH 0,7%, SOL: 4,6%). Таким чином, в цілому ETH лідирує за показниками HQLA (BTC на другому місці, SOL на третьому), коли космос стає більш професійним / ончейн-економіка приймається в широкому масштабі, оцінки наздоженуть.