Maple Finance: Quản lý tài sản on-chain trong kỷ nguyên vốn tổ chức

Được viết bởi Tiger Research

Tóm tắt các điểm chính

Khi các nhà đầu tư tổ chức ngày càng tham gia vào thị trường tiền điện tử, nhu cầu về các giải pháp quản lý tài sản đáp ứng các tiêu chuẩn tài chính truyền thống đang tăng lên. Maple Finance ra đời để lấp đầy khoảng trống này và tự khẳng định mình là một nền tảng quản lý tài sản trên chuỗi.

Maple không chỉ kết nối người cho vay và các khoản ghi nợ. Nó cấu trúc đánh giá người vay và quản lý tài sản thế chấp một cách chiến lược để làm cho nó hoạt động giống như một nhà quản lý tài sản truyền thống hơn. Gần đây, Maple cũng đã mở rộng dòng sản phẩm của mình với việc ra mắt sản phẩm lợi nhuận Bitcoin giúp chuyển đổi Bitcoin từ một tài sản nắm giữ thụ động thành một tài sản tạo ra lợi nhuận.

Khi các tổ chức ngày càng tham gia vào không gian tiền điện tử, một nền tảng quản lý tài sản được chuẩn bị kỹ lưỡng như Maple Finance hứa hẹn sẽ xây dựng các mối quan hệ thể chế giai đoạn đầu - một lợi thế có thể chuyển thành vị trí dẫn đầu thị trường lâu dài.

1. Nhu cầu quản lý tài sản trên thị trường tiền điện tử

Trong tài chính truyền thống, các nhà đầu tư nắm giữ một lượng lớn tài sản thường dựa vào các công ty môi giới để cung cấp dịch vụ quản lý tài sản chuyên nghiệp – một chiến lược được áp dụng rộng rãi. Nhưng hãy xem xét một kịch bản khác: giả sử bạn là Michael Saylor, Giám đốc điều hành của Strategy, và bạn đã mua một lượng lớn Bitcoin nắm giữ. Làm thế nào để bạn quản lý các tài sản này một cách hiệu quả?

Lúc đầu, các lựa chọn như đặt cược hoặc vay và cho vay trực tiếp có vẻ khả thi. Nhưng trên thực tế, việc quản lý tài sản tiền điện tử quy mô lớn rất phức tạp và dễ xảy ra lỗi. Nó thường đòi hỏi các chuyên gia và kiểm soát hoạt động hợp lý. Thay vào đó, mọi người có thể xem xét quản lý tài sản chuyên nghiệp, tương tự như tài chính truyền thống. Tuy nhiên, có một thách thức khác ở đây: các nhà quản lý tài sản có cấu trúc và đáng tin cậy rất khan hiếm trên thị trường tiền điện tử.

Khoảng cách này mang lại cơ hội rõ ràng cho việc quản lý tài sản tiền điện tử. Áp dụng các mô hình đã được chứng minh từ tài chính truyền thống đến tài sản kỹ thuật số có thể mở ra tiềm năng thị trường rất lớn. Khi sự tham gia của các tổ chức vào không gian tiền điện tử ngày càng sâu sắc, nhu cầu quản lý tài sản chuyên nghiệp, có cấu trúc đang trở nên quan trọng.

Nguồn: bitcointreasury, Tiger Research

Nhu cầu này ngày càng trở nên rõ ràng hơn khi sự tham gia của các tổ chức vào không gian tiền điện tử tăng tốc. Một minh họa chính cho điều này là các giao dịch mua Bitcoin khổng lồ của Strategy, bắt đầu vào năm 2020. Động lực này đã được củng cố hơn nữa sau khi phê duyệt các ETF Bitcoin giao ngay ở Mỹ và Hồng Kông vào năm 2024.

Kết quả là, một thị trường từng bị chi phối bởi các nhà đầu tư bán lẻ đang tiến gần đến giới hạn của nó. Môi trường hiện tại đòi hỏi các giải pháp quản lý tài sản chuyên nghiệp phù hợp với nhu cầu của các tổ chức.

Maple Finance được thành lập để đáp ứng nhu cầu này. Được thành lập vào năm 2019, Maple kết hợp chuyên môn tài chính truyền thống với cơ sở hạ tầng blockchain và đã vững vàng khẳng định mình là nhà cung cấp quản lý tài sản trên chuỗi hàng đầu.

2. Quản lý tài sản on-chain: Maple Finance

Cấu trúc của Maple Finance rất đơn giản và dễ hiểu. Nó tạo điều kiện thuận lợi cho vay trên chuỗi dựa trên tín dụng bằng cách kết nối các nhà cung cấp tài trợ (LP) với những người vay tổ chức.

Điều này đặt ra một câu hỏi quan trọng: trong tài chính truyền thống, quản lý tài sản thường liên quan đến việc đa dạng hóa danh mục tài sản của khách hàng thành cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản và các công cụ khác để quản lý rủi ro và đạt được tăng trưởng giá trị dài hạn.

Trong bối cảnh này, một nền tảng chuyên về trung gian cho vay có thể được coi là một nhà quản lý tài sản thực sự?

Nguồn: Maple Finance

Nhìn vào cách Maple Finance thực sự hoạt động, câu trả lời trở nên rõ ràng hơn. Nền tảng này sử dụng các phương pháp quản lý tài sản chuyên nghiệp vượt ra ngoài việc khớp khoản vay đơn giản. Nó tiến hành đánh giá tín dụng kỹ lưỡng của những người vay tổ chức và đưa ra các quyết định chiến lược về phân bổ quỹ và các điều khoản cho vay.

Trong suốt quá trình cho vay, Maple cũng tham gia vào việc quản lý tiền tích cực, sử dụng các cơ chế như cầm cố tài sản thế chấp và cho vay lại. Mô hình hoạt động này rõ ràng vượt ra ngoài trung gian cho vay cơ bản và gần với các chức năng của một nhà quản lý tài sản hiện đại.

3. Thành phần tham gia cốt lõi và cơ chế hoạt động của Maple Finance

Khả năng hoạt động của Maple Finance như một nhà quản lý tài sản trên chuỗi, thay vì chỉ là một trung gian cho vay, bắt nguồn từ cấu trúc người tham gia được xác định rõ ràng và khuôn khổ hoạt động có hệ thống. Các sản phẩm của Maple được xây dựng dựa trên ba tính cách của người chơi chính:

Vai trò của Maple Finance với tư cách là một nhà quản lý tài sản trên chuỗi, chứ không phải là một trung gian cho vay đơn giản, bắt nguồn từ cấu trúc người tham gia rõ ràng và khuôn khổ hoạt động có hệ thống. Mô hình sản phẩm của nó được xây dựng dựa trên ba tính cách diễn viên cốt lõi:

Nguồn: Tiger Research

Cấu trúc này phản ánh các cơ chế tự vệ hiện có trong tài chính truyền thống. Trong hoạt động kinh doanh cho vay doanh nghiệp của ngân hàng, người gửi tiền cung cấp tiền, các công ty đăng ký các khoản vay và một nhóm tín dụng nội bộ đánh giá sức khỏe tài chính của họ. Mặt khác, các cổ đông tham gia vào các quyết định quản trị ảnh hưởng đến hướng đi của tổ chức.

Maple Finance hoạt động theo cách tương tự. Khi người vay đăng ký khoản vay, nhóm tín dụng của Maple đặt ra các điều khoản dựa trên tỷ lệ tài sản thế chấp và chất lượng tài sản. Người cho vay cung cấp tiền và hoạt động như người gửi tiền, trong khi chủ sở hữu $SYRUP đảm nhận vai trò quản trị giống như cổ đông và tham gia vào việc ra quyết định ở cấp độ giao thức.

Một điểm khác biệt chính là chủ sở hữu $SYRUP cũng nhận được phần thưởng đặt cược được tài trợ bởi doanh thu giao thức. Đáng chú ý, 20% doanh thu được phân bổ cho việc mua lại để hỗ trợ các phần thưởng này.

Nguồn: Tiger Research

Hãy xem xét một ví dụ cụ thể. Nhà tạo lập thị trường lớn TIGER 77 cần 10 triệu đô la vốn lưu động để mở rộng vị thế giao dịch của mình trong thời điểm thị trường biến động cao. Tuy nhiên, các ngân hàng truyền thống đã từ chối yêu cầu này, với lý do niềm tin hạn chế vào không gian tiền điện tử - dẫn đến việc TIGER 77 không thể truy cập các khoản tiền cần thiết.

Chi nhánh tư vấn và cho vay nội bộ của Maple Finance, Maple Direct, thu hẹp khoảng cách này với Sản phẩm Doanh nghiệp Lợi suất cao của mình. Các nhà đầu tư được công nhận công nhận hiệu suất của Maple Direct gửi 10 triệu USDC vào nhóm cho vay.

Khi TIGER 77 đăng ký khoản vay, Maple Direct tiến hành đánh giá tín dụng toàn diện, xem xét tình hình tài chính, lịch sử hoạt động và hồ sơ rủi ro của công ty. Sau khi đánh giá, nó đã phê duyệt khoản vay 10 triệu USDC, được đảm bảo bởi Ethereum, với lãi suất 12,5%.

Sau khi khoản vay được thực hiện, việc phân phối thu nhập bắt đầu. TIGER 77 trả lãi hàng tháng, trong đó Maple Direct giữ lại 12% phí quản lý. Phần lãi còn lại được phân phối cho các nhà đầu tư được công nhận.

Đây là lúc sự khác biệt của Maple trở nên rõ ràng. Nó vượt ra ngoài trung gian cho vay cơ bản để chủ động quản lý tài sản thế chấp - bao gồm thông qua cho vay thứ cấp và cầm cố tài sản thế chấp để cải thiện hiệu quả vốn. Trong một số trường hợp, Maple cũng cấu trúc các khoản vay dựa trên bảo lãnh của công ty từ công ty mẹ thay vì tài sản thế chấp truyền thống.

Trên thực tế, các dịch vụ do Maple cung cấp có thể so sánh với các tổ chức tài chính truyền thống. Nó tích cực quản lý quỹ và không chỉ kết nối người cho vay và người vay. Cách tiếp cận này củng cố vị thế của Maple như một nhà quản lý tài sản tổ chức đáng tin cậy, thay vì chỉ là một nền tảng cho vay DeFi khác.

4. Sản phẩm cốt lõi của Maple Finance

4.1. Tổ chức Maple

Maple Finance đã khẳng định mình là một nhà quản lý tài sản on-chain hợp pháp bằng cách cung cấp danh mục sản phẩm đa dạng, có cấu trúc. Các sản phẩm của nó được chia thành hai loại chính: sản phẩm cho vay và sản phẩm quản lý tài sản, mỗi loại được thiết kế để phù hợp với các nhà đầu tư có mục tiêu chấp nhận rủi ro và lợi nhuận khác nhau.

Nguồn: Tiger Research

Loại đầu tiên - sản phẩm cho vay - bao gồm các sản phẩm Blue Chip và High Yield của Maple. Dòng sản phẩm blue-chip được thiết kế cho các nhà đầu tư bảo thủ, những người quan tâm đến việc bảo toàn vốn. Nó chỉ chấp nhận các tài sản đã được thiết lập như Bitcoin và Ethereum làm tài sản thế chấp và tuân theo các phương pháp quản lý rủi ro nghiêm ngặt.

Ngược lại, các sản phẩm có lợi suất cao nhắm đến các nhà đầu tư đang tìm kiếm lợi nhuận cao hơn và sẵn sàng chấp nhận nhiều rủi ro hơn. Chiến lược cốt lõi của nó liên quan đến việc tích cực quản lý tài sản thế chấp quá mức - thông qua đặt cược hoặc cho vay thứ cấp - để tạo ra lợi nhuận bổ sung, thay vì chỉ nắm giữ tài sản thế chấp.

Nguồn: Maple Finance

Danh mục sản phẩm thứ hai của Maple Finance - quản lý tài sản - bắt đầu với sản phẩm BTC Yield. Sản phẩm được ra mắt vào đầu năm nay, để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng của các tổ chức đối với Bitcoin. Đề xuất giá trị rất đơn giản: thay vì nắm giữ Bitcoin một cách thụ động, các tổ chức có thể gửi BTC để kiếm lãi và tạo lợi nhuận từ các tài sản hiện có.

Điều này tự nhiên đặt ra câu hỏi: nếu các tổ chức có thể mua và nắm giữ Bitcoin trực tiếp, tại sao không tự quản lý nó? Câu trả lời nằm ở những hạn chế thực tế - chủ yếu là thiếu cơ sở hạ tầng kỹ thuật hoặc chuyên môn hoạt động để tạo ra lợi ích cho bảo mật.

Sản phẩm lợi nhuận Bitcoin của Maple Finance tận dụng đặt cược kép do Core DAO cung cấp. Trong mô hình này, các tổ chức lưu trữ bitcoin của họ một cách an toàn trong các công ty giám sát cấp tổ chức như BitGo hoặc Copper, kiếm phần thưởng đặt cược bằng cách hứa sẽ không sử dụng tài sản của họ trong một khoảng thời gian xác định trước. Nói tóm lại, các tổ chức khóa tài sản của họ một cách an toàn và kiếm lợi nhuận.

Tuy nhiên, quá trình thực tế phức tạp hơn vẻ ngoài của nó. Đằng sau mặt tiền đơn giản là "kiếm lợi nhuận trên Bitcoin" là một loạt các bước kỹ thuật và hoạt động – tham gia thỏa thuận hợp đồng với người giám sát, tham gia đặt cược Core DAO và chuyển đổi phần thưởng đặt cược $CORE thành tiền mặt. Mỗi bước đòi hỏi kiến thức chuyên môn mà hầu hết các tổ chức không có trong nhà.

Điều này phản ánh một mô hình quen thuộc trong tài chính truyền thống. Mặc dù các công ty có thể quản lý tài sản trực tiếp, nhưng họ thường dựa vào các nhà quản lý tài sản chuyên nghiệp để thực hiện công việc một cách hiệu quả và an toàn. Trong không gian tiền điện tử, có nhu cầu lớn hơn về chuyên môn như vậy - xem xét các lớp bổ sung như độ phức tạp kỹ thuật, giám sát quy định, bảo mật và quản lý rủi ro.

Bắt đầu với các sản phẩm lợi nhuận Bitcoin, Maple Finance có kế hoạch mở rộng sang nhiều loại sản phẩm quản lý tài sản hơn. Chiến lược này rất cần thiết để thu hẹp khoảng cách giữa các nhà đầu tư tổ chức và thị trường tiền điện tử, giải quyết nhu cầu lâu dài chưa được đáp ứng.

Bằng cách cung cấp các dịch vụ toàn diện, được quản lý chuyên nghiệp, Maple cho phép các tổ chức theo đuổi lợi nhuận ổn định từ tài sản kỹ thuật số - mà không đi chệch khỏi trọng tâm kinh doanh cốt lõi của họ.

4.2 xi-rôUSDC

Nguồn: Maple Finance

Các sản phẩm được thảo luận cho đến nay chủ yếu hướng đến các nhà đầu tư được công nhận, hạn chế quyền truy cập của những người tham gia bán lẻ nói chung. Để giải quyết vấn đề này, Maple Finance đã ra mắt syrupUSDC và syrupUSDT – các nhóm bán lẻ được xây dựng dựa trên cơ sở hạ tầng cho vay và mạng lưới người đi vay hiện có của Maple.

Số tiền huy động được thông qua syrupUSDC được cho vay cho những người vay tổ chức từ các nhóm blue-chip và lợi suất cao của Maple, những người trải qua quy trình xếp hạng tín dụng tương tự như các sản phẩm khác của Maple. Tiền lãi được tạo ra từ các khoản vay này được phân phối trực tiếp cho người gửi tiền xi-rôUSDC.

Mặc dù cấu trúc tương tự như các dịch vụ tổ chức của Maple, nhưng nhóm xi-rô được quản lý độc lập. Thiết kế này làm giảm rào cản gia nhập cho người dùng bán lẻ trong khi vẫn duy trì sự nghiêm ngặt trong hoạt động của các sản phẩm tổ chức - cải thiện khả năng tiếp cận mà không ảnh hưởng đến sự ổn định của cấu trúc.

Nguồn: Dune

Mặc dù lợi nhuận thấp hơn một chút so với lợi nhuận được cung cấp cho những người tham gia tổ chức, nhưng Maple đã giới thiệu hệ thống phần thưởng "Drips" để tăng cường sự tham gia lâu dài. Drips cung cấp phần thưởng token bổ sung, được cộng gộp dưới dạng điểm bốn giờ một lần. Vào cuối mỗi mùa giải, điểm có thể được chuyển đổi thành token SYRUP. Thông qua cơ chế khuyến khích này và chiến lược gây quỹ tích cực, Maple Finance đã thu hút được khoảng 1,9 tỷ USD USDC và USDT.

Nói chung, syrupUSDC/USDT mở rộng các sản phẩm cấp tổ chức cho các nhà đầu tư bán lẻ, kết hợp khả năng tiếp cận với cơ chế phần thưởng có cấu trúc. Bằng cách tích hợp Drips, Maple thể hiện sự hiểu biết sâu sắc về động lực của tương tác Web3, cung cấp một mô hình vừa khuyến khích sự tham gia liên tục vừa duy trì kỷ luật tài chính.

5. Điểm khác biệt chính của Maple Finance

Điểm khác biệt cốt lõi của Maple Finance là việc triển khai hệ thống cấp tổ chức, hoàn toàn trên chuỗi. Thay vì chỉ dựa vào các giao thức cho vay thuật toán, Maple kết hợp cơ sở hạ tầng trên chuỗi với chuyên môn của con người để tạo ra một môi trường đáp ứng các tiêu chuẩn thể chế.

5.1. Dịch vụ được phát triển bởi các chuyên gia về tài chính truyền thống

Sự khác biệt này bắt đầu với thành phần đội của Maple. Nhiều nền tảng tài chính trên chuỗi thiếu các chuyên gia có nền tảng tài chính truyền thống. Mặc dù loại kinh nghiệm này không hoàn toàn cần thiết, nhưng rất khó để cung cấp một dịch vụ thực sự cấp tổ chức nếu không hiểu sâu sắc về nhu cầu và kỳ vọng rủi ro của các nhà đầu tư tổ chức.

Đó là nơi Maple xuất hiện. Đội ngũ của nó bao gồm các chuyên gia có hàng chục năm kinh nghiệm trong lĩnh vực tài chính truyền thống và đánh giá tín dụng. Chuyên môn của họ, cho phép đánh giá tín dụng nghiêm ngặt và quản lý rủi ro mạnh mẽ, tạo thành nền tảng tin cậy mà khách hàng tổ chức yêu cầu.

Nguồn: Tiger Research

Nền tảng của đội ngũ lãnh đạo của Maple giúp giải thích lý do tại sao nó lại giành được sự tin tưởng của các nhà đầu tư tổ chức.

Giám đốc điều hành Sidney Powell mang đến kinh nghiệm quản lý tài sản từ Ngân hàng Quốc gia Úc và Angle Finance. Đồng sáng lập Joe Flanagan là nhà tư vấn tại PricewaterhouseCoopers, tập trung vào phân tích tài chính doanh nghiệp, trước khi giữ chức Giám đốc Tài chính (CFO) của Axsesstoday.

Về mặt công nghệ, CTO Matt Collum là kỹ sư cấp cao tại Wave HQ và là người sáng lập công ty khởi nghiệp fintech Every. COO Ryan O'Shea trước đây đã lãnh đạo chiến lược tại Kraken, tích lũy kinh nghiệm trực tiếp trong không gian tiền điện tử.

Đội ngũ rộng lớn hơn bao gồm các chuyên gia có cả nền tảng tài chính và kỹ thuật. Sid Sheth, Giám đốc Thị trường Vốn, trước đây chịu trách nhiệm bán hàng tổ chức tại Deutsche Bank. Steven Liu, Trưởng bộ phận Sản phẩm, đã giữ các vị trí quản lý sản phẩm tại Amazon và lãnh đạo các dự án fintech tại Anchorage Digital.

Sức mạnh cốt lõi của Maple nằm ở sự pha trộn giữa tài chính truyền thống và chuyên môn blockchain. Kiến thức về lĩnh vực kép của nhóm cho phép họ đáp ứng kỳ vọng của tổ chức đồng thời cung cấp các giải pháp trên chuỗi với độ tin cậy hoạt động và độ chính xác kỹ thuật.

5.2. Hệ thống quản lý rủi ro khác biệt

Cách tiếp cận quản lý rủi ro của Maple Finance phản ánh chuyên môn của đội ngũ chuyên gia và khiến nó khác biệt với hầu hết các giao thức DeFi. Trong khi hầu hết các giao thức phụ thuộc nhiều vào các cơ chế tự động, phi tập trung, Maple trực tiếp áp dụng các phương pháp đã được chứng minh được tìm thấy trong tài chính truyền thống trên chuỗi.

Thành phần quan trọng đầu tiên là quy trình thẩm định khoản vay. Trong hầu hết các giao thức DeFi, các khoản vay được tự động giải ngân sau khi tài sản thế chấp được gửi và ít hoặc không có đánh giá tín dụng.

Ngược lại, Maple Finance đã thực hiện mô hình bảo lãnh thận trọng hơn. Như đã đề cập trước đó, sàng lọc người vay được thực hiện bởi chi nhánh tư vấn đầu tư, Maple Direct. Cách tiếp cận ưu tiên tín dụng này, cùng với ưu tiên các cấu trúc thế chấp quá mức, cho phép Maple quản lý rủi ro ngay từ đầu.

Trong trường hợp cần thanh lý, hầu hết các giao thức kích hoạt việc bán tài sản ngay lập tức ngay khi tài sản thế chấp giảm xuống dưới ngưỡng. Maple có một cách tiếp cận khác - thông báo trước 24 giờ để người vay có thời gian bổ sung tài sản thế chấp của họ. Điều này tương tự như những gì các ngân hàng truyền thống làm, nơi các cuộc gọi ký quỹ trước khi thanh lý. Nếu người vay không trả lời trong khoảng thời gian cửa sổ, việc thanh lý sẽ được thực hiện.

Ngay cả bản thân quá trình thanh lý cũng được thiết kế để giảm thiểu tác động của thị trường. Trong khi các giao thức DeFi phổ biến tiến hành thanh lý công khai trên các sàn giao dịch - với rủi ro trượt giá và gián đoạn giá - Maple thực hiện thanh lý thông qua các giao dịch OTC được sắp xếp trước với các nhà tạo lập thị trường, đảm bảo thực hiện có kiểm soát và giảm biến động.

Hệ thống rút tiền của Maple cũng nổi bật. Trong DeFi truyền thống, người dùng có thể rút tiền ngay lập tức nếu có sẵn thanh khoản – nhưng khi thanh khoản không đủ, sự không chắc chắn sẽ được tạo ra. Maple xử lý rút tiền tuần tự hoặc theo từng đợt theo thời gian, mang lại cho người dùng kỳ vọng rõ ràng về sự sẵn có của tiền. Cách tiếp cận có cấu trúc này cho phép các nhà đầu tư lập kế hoạch hiệu quả, tăng thêm sự chắc chắn và tự tin cho khuôn khổ quản lý rủi ro của Maple.

5.3. Cấu trúc hệ sinh thái tích hợp

Nguồn: Tiger Research

Maple Finance đã áp dụng một chiến lược tăng trưởng vững chắc - ưu tiên quản lý rủi ro nội bộ và sức mạnh tổng hợp chiến lược hơn là mở rộng nhanh chóng. Trước khi hợp tác bên ngoài, nhóm đã thiết lập một khuôn khổ rủi ro mạnh mẽ. Thay vì mở rộng quy mô một cách mù quáng, Maple tập trung vào việc hợp tác với các đối tác cốt lõi, những người có thể tạo ra giá trị có ý nghĩa.

Chiến lược này được thể hiện rõ trong việc mở rộng hệ sinh thái siro USDC. Để mở rộng sự hiện diện của mình trong không gian DeFi, Maple đã hợp tác với các nền tảng hàng đầu như Spark và Pendle để đạt được cấu trúc lợi nhuận đa dạng và nhiều điểm truy cập cho người dùng.

Quan hệ đối tác với Spark đã mang lại kết quả cụ thể: Spark đã phân bổ 300 triệu đô la cho syrupUSDC làm tài sản thế chấp để hỗ trợ USDS. Đây không phải là một quan hệ đối tác mang tính biểu tượng - nó dẫn đến việc triển khai vốn thực sự.

Việc tích hợp với Pendle nâng cao hơn nữa tính linh hoạt. Chủ sở hữu syrupUSDC hiện có thể tùy chỉnh mức độ tiếp xúc lợi nhuận của họ bằng cách sử dụng cơ chế Principal Token (PT) và Yield Token (YT) của Pendle. Mô hình này - tận dụng chuyên môn của từng đối tác - đã trở thành một chiến lược nhất quán trên toàn bộ dòng sản phẩm của Maple.

Cách tiếp cận tương tự cũng được thể hiện trong các sản phẩm lợi suất BTC. Mục tiêu là chuyển đổi Bitcoin từ một tài sản được nắm giữ thụ động thành một tài sản tạo ra lợi nhuận. Để đạt được điều này đòi hỏi hai thành phần cốt lõi: lưu trữ an toàn và triển khai hiệu quả. Maple giải quyết cả hai vấn đề này bằng cách hợp tác với BitGo và Copper để cung cấp quyền lưu ký cấp tổ chức đồng thời tạo ra lợi nhuận thông qua mô hình đặt cược kép của Core DAO. Kết quả là một hệ thống tích hợp, nơi lưu ký và thu nhập cùng tồn tại mà không có sự đánh đổi.

6. Maple Finance vào năm 2025 và hơn thế nữa

Vào tháng 12 năm 2024, Maple Finance đã công bố lộ trình chiến lược của mình trong một bức thư của người sáng lập, phác thảo các ưu tiên cho năm 2025. Khoảng sáu tháng sau, nhiều mục tiêu trong số này đã đạt được:

• Tổng giá trị bị khóa (TVL) của Maple vượt quá 4 tỷ đô la;

• Đối tác tài chính truyền thống (TradFi) đầu tiên vay hơn 100 triệu đô la thông qua Maple Institutional;

• Tích hợp DeFi đầu tiên của Syrup.fi trị giá hơn 100 triệu đô la;

• Doanh thu thỏa thuận vượt quá 25 triệu đô la.

Tầm nhìn dài hạn của Maple rất tham vọng. Đến năm 2030, nền tảng này đặt mục tiêu đạt được 100 tỷ đô la trong quản lý khối lượng cho vay hàng năm - tăng gần 45 lần so với quy mô danh mục đầu tư hiện tại là 22 tỷ đô la. Để đạt được quy mô này đòi hỏi nhiều hơn là chỉ mở rộng các hoạt động cho vay hiện có. Maple phải mở rộng bộ sản phẩm quản lý tài sản của mình, tăng cường quan hệ đối tác với các tổ chức tài chính truyền thống và thu hút các nhà đầu tư tổ chức trên quy mô toàn cầu.

Trọng tâm chiến lược đầu tiên là mở rộng việc áp dụng các sản phẩm lợi nhuận BTC. Sự quan tâm của các tổ chức đối với Bitcoin đã tăng vọt, cùng với nhu cầu ngày càng tăng về các giải pháp vượt ra ngoài việc lưu ký đơn giản và tạo ra lợi nhuận. Chiếm một thị phần đáng kể của thị trường này là rất quan trọng.

Chiến lược thứ hai liên quan đến việc mở rộng phạm vi cung cấp tài sản của Maple. Hiện đang tập trung vào Bitcoin, Maple có kế hoạch mở rộng các sản phẩm tạo ra lợi nhuận sang nhiều loại tài sản kỹ thuật số. Gần đây, các nhà đầu tư tổ chức đã bắt đầu kết hợp Ethereum vào danh mục đầu tư của họ và xu hướng đa dạng hóa tài sản kỹ thuật số của họ dự kiến sẽ tăng tốc. Nếu Maple có thể cung cấp các dịch vụ quản lý tài sản hiệu quả tạo thêm doanh thu từ các tài sản này, thì cơ hội tăng trưởng đáng kể sẽ nảy sinh.

7. Maple Finance: Hướng tới sự nổi bật hơn

Thị trường tiền điện tử trong lịch sử được thúc đẩy bởi các nhà đầu tư bán lẻ. Tính đến thời điểm hiện tại, tổng vốn hóa thị trường là khoảng 3,29 nghìn tỷ đô la (CoinMarketCap) - vẫn còn khiêm tốn so với 51 nghìn tỷ đô la trái phiếu kho bạc Mỹ và 18-27 nghìn tỷ đô la vàng. Những so sánh này làm nổi bật tiềm năng tăng trưởng của tiền điện tử nếu chúng được tích hợp đầy đủ vào các loại tài sản truyền thống.

Các nhà đầu tư tổ chức sẽ đóng vai trò trung tâm trong việc thúc đẩy sự tăng trưởng này. Không giống như những người tham gia bán lẻ, các tổ chức quản lý hàng tỷ hoặc hàng chục tỷ đô la tài sản, có nghĩa là ngay cả một phân bổ nhỏ cũng có thể mở rộng đáng kể thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, sự gia nhập của các tổ chức đi kèm với kỳ vọng cao hơn - bao gồm tuân thủ quy định, quản lý rủi ro tinh vi và các giải pháp lưu ký an toàn.

Maple Finance được định vị để phục vụ phân khúc tổ chức này. Thay vì cung cấp các công cụ cho vay cơ bản, Maple đã xây dựng một bộ dịch vụ tài chính toàn diện được thiết kế để đáp ứng các tiêu chuẩn thể chế. Chiến lược của nó hiện bao gồm mở rộng quan hệ đối tác và quan hệ hợp đồng với các tổ chức tài chính truyền thống để nâng cao hơn nữa uy tín.

Một cột mốc quan trọng gần đây nhấn mạnh vị trí của nó: Maple đã công bố một thỏa thuận tài chính đầu tiên được hỗ trợ bởi Bitcoin với Cantor Fitzgerald. Chi nhánh Tài chính Bitcoin của Cantor có kế hoạch cung cấp tới 2 tỷ đô la tài chính ban đầu, với Maple được chọn là người vay đầu tiên. Điều này nhấn mạnh uy tín thể chế và khả năng dẫn đầu của Maple trong thị trường tín dụng tiền điện tử.

Giành được các khách hàng cao cấp - chẳng hạn như Strategy Firm, đã sử dụng Bitcoin như một tài sản kho bạc - sẽ đẩy nhanh hơn nữa việc Maple áp dụng sản phẩm lợi nhuận BTC của mình. Thời gian đặc biệt quan trọng: khách hàng tổ chức rất khó khăn. Không giống như khách hàng bán lẻ, các tổ chức hiếm khi thay đổi nhà cung cấp dịch vụ khi họ có mối quan hệ, thích xây dựng quan hệ đối tác lâu dài để đảm bảo rủi ro và tính liên tục trong hoạt động.

Maple không phải là công ty duy nhất theo đuổi thị trường này, nhưng thành tích tổ chức đã được chứng minh của nó mang lại cho nó một lợi thế mạnh mẽ. Cuối cùng, hai đến ba năm tới sẽ là giai đoạn quan trọng để quyết định nền tảng nào sẽ nổi lên như những người dẫn đầu danh mục trong không gian tài chính tiền điện tử tổ chức.