Đà tăng Ethereum có phải là một tia chớp nhoáng không?

Bởi Isaac Olatunji

Compiler: Trừ khi các blockchain bản địa

bị cô lập, hầu như không có ai trong lĩnh vực tiền điện tử không nhận thấy sự suy giảm của Ethereum trong vài tháng qua. Hành động giá, sự thống trị thị trường và tâm lý cộng đồng - hãy đặt tên cho nó, tất cả đều ở mức thấp nhất mọi thời đại! Tiền điện tử hàng đầu dường như đang giảm mạnh - chu kỳ này thậm chí còn chưa đạt mức cao nhất mọi thời đại mới. Tuy nhiên, trong vài ngày qua, Ethereum dường như đang phục hồi. Tại sao nó lại chậm chạp trong nhiều tháng? Động lực hiện tại có thể đẩy nó trở lại không?

thế tiến thoái lưỡng nan của Ethereum

Ethereum đang gặp khó khăn, không có nghi ngờ gì về điều đó. Kể từ tháng 12 năm 2024, bất cứ khi nào sự thay đổi trong tâm lý thị trường dẫn đến sự sụt giảm trên thị trường tiền điện tử nói chung, chỉ có Bitcoin có thể phục hồi về mức trước đó và bứt phá, trong khi Ethereum hầu như không thể trở lại điểm đầu sau khi giảm.

Đây là cách Ethereum đã hoạt động trong những tháng gần đây. Vào tháng 11 năm 2024, thị trường đang trong giai đoạn tăng, với giá Bitcoin vào khoảng 96.405 USD và Ethereum ở mức 3.703 USD. Vào ngày 1 tháng 12 năm 2024, thị trường chứng kiến sự sụt giảm nhẹ, với Bitcoin giảm xuống còn 93.557 đô la và Ethereum giảm xuống còn 3.337 đô la. Mặc dù cả hai loại tiền điện tử hàng đầu đều đạt mức đáng kể vào cuối tháng, nhưng chúng đã không duy trì được đà tăng và lại giảm.

Khoảng một tháng sau, vào ngày 1/1/2025, giá Bitcoin là 94.500 USD, cao hơn một chút so với tháng trước, trong khi Ethereum giảm thêm xuống còn 3.298 USD. Đến ngày 1 tháng 2, dữ liệu giá cho thấy bitcoin giảm mạnh xuống còn 84.381 đô la và Ethereum xuống còn 2.236 đô la. Bitcoin đạt 102.000 đô la vào cuối tháng, nhưng Ethereum đã không thể phục hồi về mức cao trước đó. Thật vậy, khi Bitcoin phục hồi từ 84.381 đô la vào tháng 2 lên 94.304 đô la vào tháng 4, Ethereum tiếp tục giảm và không thể kiểm tra lại mức cao trước đó. Trên thực tế, tỷ lệ BTC / ETH đã mở rộng, như được hiển thị trong dữ liệu biểu đồ.

: CoinMarketCap

Tính đến thời điểm viết bài, Ethereum đang giao dịch ở mức khoảng 2.400 đô la, đây là một mức tăng khá khi xem xét hiệu suất của nó trong những tháng gần đây. Tuy nhiên, nó vẫn chưa đạt được phạm vi giá cao hơn. Có gì sai với thị trường Ethereum? Hãy chia nhỏ một vài điểm chính.

Bitcoin và meme coin đánh cắp ánh đèn sân khấu

Trong những tháng gần đây, Bitcoin và Meme Coins đã đánh cắp chương trình. Bạn có thể đã nghe tin rằng chính phủ Hoa Kỳ có kế hoạch thiết lập một khoản dự trữ Bitcoin. Kế hoạch này được thảo luận rộng rãi giữa các nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức, và nhiều chính quyền tiểu bang của Hoa Kỳ cũng đang làm việc để xây dựng dự trữ bitcoin chiến lược. Texas và New Hampshire đã đạt được tiến bộ trong vấn đề này, cũng như các tiểu bang khác ở Hoa Kỳ, cũng như một số quốc gia khác.

Sự quan tâm của các quốc gia đã thu hút thêm sự chú ý của cá voi và các nhà đầu tư tổ chức. Gần đây, Michael Saylor thông báo rằng Strategy (trước đây là MicroStrategy) đã thực hiện các giao dịch mua thêm Bitcoin để củng cố vị trí là công ty đại chúng có lượng Bitcoin nắm giữ lớn nhất. Trong tổng nguồn cung 21 triệu BTC, Strategy nắm giữ hơn 555.000 BTC.

Trong khi Bitcoin chiếm vị trí trung tâm và làm lu mờ Ethereum, các đồng meme cũng đang làm điều tương tự. Thật không may, những meme coin này không được tung ra trên chuỗi Ethereum. Một trong những đồng meme thành công nhất vào năm 2025, Fartcoin, với vốn hóa thị trường hơn 1 tỷ USD, đã được ra mắt trên chuỗi Solana. PumpFun, một nền tảng phát hành meme coin phổ biến, cũng có mặt trên Solana. Bạn có thể không nhận thấy, nhưng hầu hết các memeToken hot nhất được tạo ra vào cuối năm 2024 và 2025 đều từ PumpFun.

: CoinMarketCap

Do đó, Ethereum rõ ràng đã bỏ lỡ làn sóng cơn sốt này. Ngoài ra, cuộc thảo luận về tài chính phi tập trung (DeFi) cũng đã giảm đáng kể, vì không có đổi mới lớn nào xuất hiện. Nhìn chung, Ethereum không phải là trung tâm của bất kỳ sự bùng nổ lớn nào - không có gì để đẩy giá của nó lên. Phí gas

cho thanh khoản chảy đến mạng con

Ethereum là một trở ngại lớn đối với sự phát triển của nó. Để làm cho vấn đề tồi tệ hơn, mạng Ethereum tràn ngập các mạng Layer-2 như Polygon, Optimism, Base, Linea, Arbitrum, v.v. Các mạng Layer-2 này cạnh tranh với Ethereum về tính thanh khoản. Với sự hiện diện của USDC, các mạng này không cần nhiều ETH để hoàn thành công việc. Chưa kể đến nhiều hoạt động có thể diễn ra trên các nền tảng Layer-2 này, vì vậy có ít giao dịch hơn thông qua chuỗi chính Ethereum. Vì vậy, nếu mức sử dụng trên chuỗi cao, nhu cầu về ETH lẽ ra phải tăng lên, nhưng điều này không phải là trường hợp hiện tại.

Mạng cạnh tranh

: Chúng tôi đã đề cập một chút về cách các đối thủ cạnh tranh như Solana có thể làm xói mòn sự thống trị thị trường của Ethereum. Sự thật là Solana cung cấp trải nghiệm tốt hơn cho cả nhà phát triển và người dùng. Ai mà không muốn một chuỗi nhanh hơn, rẻ hơn và mạnh mẽ hơn? Theo báo cáo của CoinGecko về Solana, hoạt động đang diễn ra trên chuỗi Solana tiết lộ lý do tại sao nó tiếp tục thu hút nhiều nhà phát triển và nhà đầu tư bán lẻ hơn. Dưới đây là một số lý do nổi bật:

Hiệu suất và khả năng mở rộng cao hơn: Solana có thể xử lý tới 3.000 giao dịch mỗi giây và về mặt lý thuyết thậm chí lên đến 65.000 TPS. Trong mọi trường hợp, sức mạnh xử lý của Ethereum là 15 giao dịch mỗi giây là hoàn toàn vô song. Xem xét chi phí xử lý các giao dịch lớn cực kỳ thấp của Solana, thật dễ hiểu tại sao các nhà phát triển thích nó. Hệ sinh thái tích cực và hữu ích: Hệ sinh thái Solana cung cấp cho các nhà phát triển vô số tài nguyên và công cụ để tạo điều kiện cho sự phát triển của họ. Hệ sinh thái Solana cung cấp bộ công cụ dành cho nhà phát triển và cơ hội tài trợ cho phép các dự án mới xuất hiện liền mạch. Tương tự như Solana, Avalanche cũng đang phát triển về mức độ phổ biến và khả năng. Việc áp dụng các nền tảng Layer-1 này sẽ làm xói mòn hơn nữa sự thống trị của Ethereum. Hyperliquid và Tron đã lần lượt xâm nhập vào giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn và thị trường stablecoin.

Trong khi

các công ty toàn cầu, những người tham gia thị trường và các quốc gia tiếp tục tích lũy Bitcoin, tình hình với Ethereum rất khác. Theo dữ liệu của CoinGecko, có rất ít công ty giao dịch công khai nắm giữ Ethereum, với tổng giá trị dưới 500 triệu USD, so với hơn 50 tỷ USD của Bitcoin.

Thị trường ETF tiền điện tử cho thấy một khoảng cách lớn giữa nhu cầu Bitcoin và Ethereum, với việc Ethereum không ghi nhận dòng tiền vào cao như trước đây. Dữ liệu dòng tiền ETF cho thấy Bitcoin đã thu hút một số lượng lớn các nhà đầu tư lớn do lợi thế đi đầu và kho lưu trữ giá trị được chấp nhận rộng rãi. Và Ethereum, mặc dù ghi nhận hàng tỷ đô la ETF giao ngay nhưng vẫn tụt hậu xa so với các con số của Bitcoin.

Hy vọng của Ethereum: liệu nó có trở lại không?

Ethereum cần thức tỉnh để lấy lại vị trí thống trị thị trường, thu hút đầu tư rộng rãi và tăng giá trị. Tại thời điểm viết bài, Ethereum vừa kích hoạt nâng cấp. Đây là một sự phát triển đáng hoan nghênh, nhưng nó không giải quyết được những thách thức về kết nối tài sản và dữ liệu trong hệ sinh thái Ethereum Layer-2. Các đối thủ cạnh tranh như Solana vẫn có lợi thế, vì người dùng có thể chuyển đổi liền mạch giữa nhiều ứng dụng phi tập trung (DApp). Mặc dù vậy, việc nâng cấp dường như đã có tác động tích cực đến giá của Ethereum, đã tăng 20% lên 2.400 đô la trong 24 giờ qua. Liệu token hàng đầu này có trở lại lần này? Chúng ta sẽ phải kiên nhẫn và xem bản nâng cấp gần đây sẽ cải thiện chuỗi Ethereum đến mức nào và liệu điều đó có đủ để đưa ETH trở lại đúng hướng hay không.