Было ли ралли Ethereum вспышкой на сковороде?

Исаак Олатунджи

Компилятор: Если местные блокчейны не

изолированы, вряд ли найдется кто-то в криптовалюте, кто не заметил бы падения Ethereum за последние несколько месяцев. Ценовое действие, доминирование на рынке и настроения в обществе — назовите это, все это находится на рекордно низких уровнях! Топовая криптовалюта, похоже, резко падает – цикл даже не достиг новых исторических максимумов. Однако за последние несколько дней Ethereum, похоже, восстанавливается. Почему он был вялым в течение нескольких месяцев? Может ли текущий импульс отбросить его назад?

Дилемма Ethereum

Эфириум испытывает трудности, в этом нет никаких сомнений. С декабря 2024 года, когда изменение рыночных настроений приводило к снижению крипторынка в целом, только биткоин мог отскочить на прежний уровень и пробиться, в то время как Ethereum едва смог вернуться на круги своя после падения.

Вот как Эфириум вел себя в последние месяцы. В ноябре 2024 года рынок находится в восходящей фазе: цена биткоина составляет около 96 405 долларов, а Ethereum — 3 703 доллара. 1 декабря 2024 года на рынке наблюдалось небольшое снижение: биткоин упал до 93 557 долларов, а Ethereum — до 3 337 долларов. Несмотря на то, что обе ведущие криптовалюты достигли значительных уровней в конце месяца, они не смогли удержать ралли и снова упали.

Примерно через месяц, 1 января 2025 года, цена биткоина составила $94 500, что немного выше, чем в предыдущем месяце, в то время как Ethereum упал еще больше до $3 298. К 1 февраля ценовые данные показали резкое падение биткоина до $84 381, а Ethereum — до $2 236. Биткоин достиг 102 000 долларов в конце месяца, но Ethereum не смог отскочить к своим предыдущим максимумам. Действительно, когда биткоин восстановился с $84 381 в феврале до $94 304 в апреле, Ethereum продолжил падение и не смог повторно протестировать свои предыдущие максимумы. На самом деле, соотношение BTC/ETH увеличилось, как показано на графике.

: CoinMarketCap

На момент публикации Ethereum торгуется на уровне около $2,400, что является приличным ростом, учитывая его производительность в последние месяцы. Тем не менее, он еще не достиг более высокого ценового диапазона. Что не так с рынком Ethereum? Давайте разберем несколько ключевых моментов.

Биткоин и мем-монеты привлекают к себе внимание

В последние месяцы биткоин и мем-коины завоевали популярность. Возможно, вы слышали новости о том, что правительство США планирует создать резерв биткоинов. Этот план широко обсуждается среди розничных и институциональных инвесторов, и правительства многих штатов США также работают над созданием стратегических резервов биткоина. Техас и Нью-Гэмпшир добились прогресса в этом отношении, как и другие штаты США, а также некоторые другие страны.

Интерес к суверенным банкам еще больше привлек внимание китов и институциональных инвесторов. Недавно Майкл Сэйлор объявил, что Strategy (ранее MicroStrategy) совершила дополнительные покупки биткоинов, чтобы укрепить свои позиции в качестве публичной компании с крупнейшими биткоин-холдингами. Из общего предложения в 21 миллион BTC Strategy владеет более чем 555 000 BTC.

В то время как биткоин занимает центральное место и затмевает Ethereum, мем-монеты делают то же самое. К сожалению, эти мем-монеты не запускаются в цепочке Ethereum. Одна из самых успешных мем-монет 2025 года, Fartcoin, с рыночной капитализацией более $1 млрд, была запущена на цепочке Solana. PumpFun, популярная платформа для выпуска мем-монет, также есть на Solana. Возможно, вы не заметили, но большинство самых горячих мем-токенов, созданных в конце 2024 и 2025 годах, — от PumpFun.

: CoinMarketCap

В результате, Ethereum явно пропустил эту волну увлечения. Кроме того, дискуссия о децентрализованных финансах (DeFi) также значительно снизилась, так как никаких серьезных нововведений не появилось. В целом, Ethereum не находится в центре какого-либо крупного бума — нет ничего, что могло бы поднять его цену.

для ликвидности, поступающей в подсеть

Ethereum, стала серьезным препятствием для ее роста. Что еще хуже, сеть Ethereum наводнена сетями уровня 2, такими как Polygon, Optimism, Base, Linea, Arbitrum и другими. Эти сети уровня 2 конкурируют с Ethereum за ликвидность. Благодаря наличию USDC этим сетям не нужно много ETH для выполнения задач. Не говоря уже о многочисленных действиях, которые могут происходить на этих платформах уровня 2, поэтому через основную цепочку Ethereum проходит меньше транзакций. Таким образом, если бы использование ончейна было высоким, спрос на ETH должен был вырасти, но сейчас это не так.

Конкурирующие сети

: Мы уже упоминали, как конкуренты, такие как Solana, могут подорвать доминирование Ethereum на рынке. Правда в том, что Solana обеспечивает лучший опыт как для разработчиков, так и для пользователей. Кто не хочет более быструю, дешевую и мощную цепь? Согласно отчету CoinGecko о Solana, текущая активность в сети Solana показывает, почему она продолжает привлекать все больше разработчиков и розничных инвесторов. Вот некоторые из основных причин:

Более высокая производительность и масштабируемость: Solana может обрабатывать до 3 000 транзакций в секунду, а теоретически даже до 65 000 транзакций в секунду. В любом случае, вычислительная мощность Ethereum в 15 транзакций в секунду совершенно не имеет себе равных. Учитывая чрезвычайно низкую стоимость обработки больших транзакций в Solana, легко понять, почему разработчики предпочитают именно ее. Активная и полезная экосистема: Экосистема Solana предоставляет разработчикам множество ресурсов и инструментов для содействия их росту. Экосистема Solana предоставляет наборы инструментов для разработчиков и возможности финансирования, которые позволяют без проблем появляться новым проектам. Как и Solana, Avalanche также растет в популярности и возможностях. Институциональное принятие этих платформ уровня 1 еще больше подорвет доминирование Ethereum. Hyperliquid и Tron добились успеха на рынках бессрочных фьючерсов и стейблкоинов соответственно.

В то время как

глобальные компании, игроки рынка и страны продолжают накапливать биткоин, ситуация с Ethereum совсем другая. Согласно данным CoinGecko, существует очень мало публично торгуемых компаний, которые владеют Ethereum, общей стоимостью менее 500 миллионов долларов, по сравнению с более чем 50 миллиардами долларов для Bitcoin.

Рынок криптовалютных ETF демонстрирует огромный разрыв между спросом на биткоин и эфириум, причем последний не может зафиксировать такой высокий приток, как первый. Данные о притоке ETF показывают, что биткоин привлек большое количество крупных инвесторов благодаря своему преимуществу первопроходца и широко распространенному средству сбережения. И Ethereum, несмотря на то, что на спотовых ETF вложены миллиарды долларов, все еще сильно отстает от показателей Bitcoin.

Надежда Ethereum: вернется ли он?

Ethereum нуждается в пробуждении, чтобы вернуть себе доминирующее положение на рынке, привлечь широкие инвестиции и взлететь в цене. На момент написания статьи Ethereum только что активировал обновление. Это долгожданное событие, но оно не решает проблемы моста между активами и данными в экосистеме Ethereum Layer-2. Конкуренты, такие как Solana, по-прежнему имеют преимущество, поскольку пользователи могут беспрепятственно переключаться между несколькими децентрализованными приложениями (DApps). Несмотря на это, обновление, похоже, оказало положительное влияние на цену Ethereum, которая выросла на 20% до $2400 за последние 24 часа. Вернется ли этот токен высшего уровня на этот раз? Нам придется набраться терпения и посмотреть, насколько недавнее обновление улучшит цепочку Ethereum и будет ли этого достаточно, чтобы вернуть ETH в нужное русло.