Việc mã hóa và sự chấp nhận của các tổ chức đối với Crypto đang bước vào một giai đoạn mới: Tích hợp Hạ tầng Bước 1: Rõ ràng về quy định & PoC - Ý tưởng ban đầu với các nhà quản lý bắt đầu trước năm 2020 khi ngành công nghiệp thúc đẩy sự rõ ràng xung quanh tài sản kỹ thuật số. - Một điểm chuyển mình lớn đã đến vào cuối năm 2022 với Dự án Guardian của MAS, một trong những PoC lớn nhất cho đến nay. Các tổ chức như JPM, DBS, Apollo và SBI Digital đã thử nghiệm việc mã hóa quy mô lớn, tận dụng hạ tầng công cộng như @avax, @0xPolygon, @provenancefdn, @axelar, @Uniswap, @LayerZero_Core và @aave. - Các sáng kiến khác như Dự án Helvetia của Thụy Sĩ và Chế độ Thí điểm DLT của EU cũng đã góp phần vào việc khám phá quy định và thử nghiệm mã hóa RWA. Bước 2: Mã hóa tài sản trên các Blockchain công cộng bởi các nhà quản lý tài sản hàng đầu - BENJI của @FTDA_US ra mắt vào đầu năm 2022 - BUIDL của @Securitize & @BlackRock ra mắt vào đầu năm 2024 - WTGXX của @WisdomTreePrime ra mắt vào năm 2024 Những sản phẩm này đánh dấu sự chuyển mình từ bằng chứng khái niệm sang quỹ mã hóa sản xuất có thể truy cập trên các blockchain công cộng. Bước 3: Tích hợp tài sản mã hóa với DeFi - Tài sản mã hóa trên các blockchain công cộng đã phát triển nhanh chóng, hiện đã vượt qua 26 tỷ USD AUM. - Các nhà phát hành không còn giới hạn việc mã hóa chỉ cho các lớp thụ động, họ đang thử nghiệm tích hợp vào DeFi, cho phép cho vay, thế chấp và khả năng tương tác giữa các chuỗi, v.v. - Rất hào hứng khi thấy 2 trong số các người chơi DeFi hàng đầu @aave và @chainlink ra mắt Horizon cho các tài sản của tổ chức. Trọng tâm đang chuyển từ "đại diện" sang "tiện ích", khi các sản phẩm mã hóa bắt đầu hoạt động một cách tự nhiên trong các hệ sinh thái tài chính trên chuỗi. Nhìn về phía trước 🔹Các nhà phát hành sẽ mở rộng tài sản mã hóa và chức năng DeFi cho những người dùng không phải crypto, những người sẽ được trừu tượng hóa khỏi lớp blockchain. WisdomTree Prime và ứng dụng đầu tư BENJI là những ví dụ sớm về mô hình này, cung cấp quyền truy cập liền mạch cho các nhà đầu tư hiện có. Theo thời gian, các quỹ truyền thống sẽ từ từ chuyển sang định dạng mã hóa, giúp giảm chi phí như đại lý chuyển nhượng, cải thiện trải nghiệm người dùng với việc thanh toán nhanh hơn, phân phối cổ tức hàng ngày, chuyển khoản ngang hàng và cho phép tích hợp với DeFi. 🔹Nhiều thí nghiệm mã hóa sẽ xuất hiện cả về loại tài sản và trường hợp sử dụng DeFi. Đã có @xStocksFi cho phép giao dịch 24/7 các cổ phiếu mã hóa trên DEX và thế chấp trên @KaminoFinance. Một dự án thú vị khác sẽ là @RobinhoodApp mang toàn bộ động cơ giao dịch của mình lên chuỗi. 🔹Những thất bại sẽ không thể tránh khỏi trên con đường này. Một số sẽ xuất phát từ tính thanh khoản kém của các tài sản không thể định giá chính xác như dự án bất động sản của Tangible. Những thất bại khác sẽ phát sinh từ việc vỡ nợ trong các khoản vay rủi ro cao hoặc không có tài sản thế chấp. Những bài học này sẽ rất quan trọng trong việc hình thành các mô hình bền vững cho các thị trường vốn trên chuỗi. Hào hứng khi thấy RWAs phát triển từ các thí điểm và sản phẩm tách biệt thành một lớp tài chính trên chuỗi hoàn toàn tích hợp.